Le società quotate in borsa che detengono ether fanno sempre più affidamento sui proventi dello staking, mentre le perdite aumentano e i premi per gli investitori si riducono. Lo studio di Everstake suggerisce che il modello di gestione della tesoreria degli asset digitali si sta allontanando dalla semplice esposizione alle criptovalute per orientarsi verso una generazione attiva di rendimento.
Secondo Everstake, le società di gestione del tesoro di ETH fanno affidamento sui ricavi derivanti dallo staking mentre le perdite superano 1,4 miliardi di dollari
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Punti chiave
- Everstake ha rilevato che le società di tesoreria ETH hanno perso 1,41 miliardi di dollari a causa del calo del 30,6% della capitalizzazione di mercato delle criptovalute.
- Sharplink e Bit Digital hanno fatto affidamento sullo staking, che ha rappresentato il 60% dei ricavi dichiarati.
- Everstake afferma che le società ETH ora hanno bisogno di DeFi, MEV e rendimenti da staking per rimanere competitive.
Lo staking genera il 60% dei ricavi delle società di tesoreria ETH
Le società di gestione patrimoniale di Ethereum quotate in borsa si trovano ad affrontare un mercato più difficile e lo staking sta emergendo come una delle poche fonti affidabili di ricavi, secondo un nuovo studio di Everstake condiviso con Bitcoin.com News. Il fornitore di servizi di staking ha esaminato le relazioni annuali, i documenti trimestrali, i comunicati sugli utili e altre informazioni pubbliche di 15 società con strategie di gestione patrimoniale basate su Ethereum. Tra le aziende del gruppo che avevano a disposizione i risultati dell'anno fiscale 2025 e hanno riportato perdite nette, le perdite combinate hanno raggiunto circa 1,41 miliardi di dollari. La pressione non si è fermata qui. Bitmine Immersion Technologies ha riportato una perdita netta separata di 9,02 miliardi di dollari per i sei mesi terminati il 28 febbraio 2026, anche dopo aver registrato un utile netto di 348,6 milioni di dollari per l'anno fiscale 2025.
I risultati arrivano in un periodo di debolezza per le risorse digitali. Everstake ha osservato che la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è scesa di circa il 30,6% in sette mesi, passando da 3,69 trilioni di dollari a 2,56 trilioni di dollari. Tuttavia, lo studio ha anche rilevato una chiara divisione all'interno del settore. Le aziende che hanno impiegato attivamente i propri ETH hanno generato ricavi operativi di gran lunga più significativi rispetto a quelle che si sono limitate a detenere i token.
Tra le sei aziende che hanno divulgato separatamente i dati relativi allo staking, quest'ultimo ha rappresentato in media il 60% dei ricavi totali dichiarati. Tali aziende erano Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS e FG Nexus.
Sharplink ha riportato una perdita netta di 734,6 milioni di dollari su un fatturato di 28,1 milioni di dollari. Bit Digital ha registrato una perdita di 80,3 milioni di dollari su un fatturato di 113,6 milioni di dollari. BTCS ha registrato una perdita di 33,4 milioni di dollari su un fatturato di 16,5 milioni di dollari.
Tuttavia, lo staking ha contribuito a compensare parte del danno. Bit Digital ha riportato 7 milioni di dollari di ricompense da staking di ETH per il 2025, in aumento del 287% rispetto all'anno precedente. Sharplink ha riportato 25,6 milioni di dollari di ricavi da staking, mentre Forum Markets ne ha dichiarati 6,5 milioni.
I risultati indicano una più ampia rivalutazione delle società di tesoreria di asset digitali (DAT). Everstake ha affermato che le 283 maggiori società DAT detengono complessivamente 118,3 miliardi di dollari in asset sottostanti, con un premio aggregato del 17,7%. Tuttavia, molti singoli titoli DAT sono ora scambiati al di sotto del valore delle loro partecipazioni in criptovalute.
Ciò segna un cambiamento rispetto ai precedenti cicli di mercato, quando le società di tesoreria crypto quotate in borsa erano tra le poche vie regolamentate per gli investitori azionari alla ricerca di esposizione alle risorse digitali. Gli ETF spot su bitcoin ed ether hanno cambiato questa equazione offrendo un accesso più semplice e spesso più economico. Bohdan Opryshko, co-fondatore e CEO di Everstake, ha affermato che il mercato sta premiando le risorse impiegate rispetto ai saldi inattivi.
I DAT che si basano su un'esposizione passiva stanno subendo una rivalutazione strutturale, mentre quelli che impiegano attivamente il capitale stanno definendo il nuovo standard. Tale impiego non è più limitato allo staking standard del protocollo. Comprende lo staking liquido, l'integrazione nei mercati di prestito DeFi, la costruzione ottimizzata di blocchi e la cattura di MEV.
La conclusione di Everstake è netta: le dimensioni da sole non bastano più. Per le società di tesoreria ETH, la prossima prova non è quanta ether detengono, ma quanto efficacemente la mettono al lavoro.
