Multicoin evita la corsa all'intelligenza artificiale e mantiene HYPE come la sua principale scommessa nel settore delle criptovalute

Multicoin, con 2,7 miliardi di dollari, rifiuta di orientarsi verso l’IA mentre i rivali nel settore delle criptovalute si diversificano

Multicoin Capital sta facendo una scommessa controcorrente nel settore del venture capital: mentre i capitali affluiscono nell’intelligenza artificiale, la società rimane saldamente nel settore delle criptovalute.

In un’intervista a Bloomberg, il gestore di investimenti con sede ad Austin, che gestisce circa 2,7 miliardi di dollari, ha dichiarato di non avere intenzione di ampliare il proprio mandato per includere società specializzate esclusivamente nell’intelligenza artificiale, secondo quanto affermato da Spencer Applebaum, socio accomandatario e co-responsabile del settore venture.

"Riteniamo di avere un vantaggio competitivo nel settore delle criptovalute e vogliamo rimanere fedeli a questo orientamento", ha affermato Applebaum. Tale posizione distingue sempre più Multicoin dai concorrenti come Paradigm, Framework Ventures e Haun Ventures, che hanno ampliato le proprie strategie di investimento man mano che l’IA assorbe una quota crescente di capitale di rischio.

Multicoin non ha mai effettuato un investimento esclusivamente nell’IA, e Applebaum vede pochi motivi per iniziare solo perché il settore sta attirando capitali.

Il contrasto con il mercato del venture capital in generale è netto. Secondo Crunchbase, nel terzo trimestre le aziende specializzate in IA hanno assorbito circa due terzi di tutto il capitale investito nelle startup negli Stati Uniti e in Canada. Paradigm, dal canto suo, quest’anno ha raccolto 1,2 miliardi di dollari per un fondo che include IA e robotica oltre alle criptovalute.

Rallentamento della raccolta fondi

La convinzione di Multicoin emerge in un periodo difficile per i gestori di fondi di venture capital nel settore delle criptovalute. I dati di Galaxy Research hanno mostrato che nella prima metà del 2026 sono stati investiti circa 10 miliardi di dollari in startup nel settore delle criptovalute, portando il mercato a un ritmo simile a quello dello scorso anno. Tuttavia, la raccolta fondi per nuovi fondi rimane molto più difficile.

Nel secondo trimestre gli investitori hanno impegnato circa 3,9 miliardi di dollari in soli cinque nuovi fondi di venture capital incentrati sulle criptovalute, il numero più basso di lanci dalla fine del 2019. La stessa Multicoin sta impiegando più tempo per investire il proprio fondo di venture capital da 422 milioni di dollari raccolto nel 2022.

Applebaum ha affermato che le valutazioni più basse a seguito del crollo di FTX hanno rallentato l’impiego dei fondi. I round di seed intorno al 2023 erano spesso di circa 3 milioni di dollari con valutazioni post-money di 30 milioni di dollari, il che significa che un fondo di grandi dimensioni richiedeva naturalmente più tempo per investire.

HYPE è la più grande posizione in criptovalute di Multicoin

L’impegno della società nei confronti degli asset digitali va oltre gli investimenti in venture capital. Applebaum ha affermato che HYPE di Hyperliquid è attualmente la posizione più consistente nell’hedge fund di Multicoin. La società ha accumulato i token sul mercato aperto e, in genere, detiene gli investimenti pubblici per anni anziché negoziarli in periodi brevi.

Ciò rende la strategia di Multicoin insolitamente chiara. Mentre i concorrenti si proteggono dall’esposizione puntando sull’intelligenza artificiale, Multicoin scommette sul fatto che la specializzazione continui ad avere importanza. La sua tesi è che le migliori opportunità nel settore delle criptovalute andranno innanzitutto agli investitori con profonde relazioni nel settore, non a coloro che seguono il mercato che in quel momento attira più capitali.