Il Nasdaq investe 100 milioni di dollari nella società madre di Kraken in una mossa strategica legata alle azioni tokenizzate

L’investimento, annunciato il 10 settembre, rafforza finanziariamente il rapporto instaurato a marzo tra Nasdaq e Payward. Bloomberg, citando fonti vicine alla vicenda, ha riferito che l’investimento valuta Payward a 21 miliardi di dollari, sebbene Nasdaq non abbia reso nota alcuna valutazione nel proprio annuncio.

Il Nasdaq investe 100 milioni di dollari nell’infrastruttura blockchain di Kraken

L’accordo verte sui Nasdaq Equity Tokens, o NET, progettati per rappresentare in forma digitale le azioni di società quotate in borsa. A differenza dei token di criptovaluta che si limitano a seguire l’andamento del prezzo di un titolo, i token previsti da Nasdaq sono destinati a preservare i diritti degli azionisti, le tutele normative e le operazioni societarie legate al titolo sottostante.

Il Nasdaq intende collaborare con l’infrastruttura xStocks di Payward per collegare i mercati dei titoli regolamentati alle reti blockchain pubbliche nelle giurisdizioni in cui tali prodotti sono autorizzati. Payward adotterà inoltre la tecnologia di sorveglianza del mercato del Nasdaq per criptovalute, azioni, titoli azionari tokenizzati, futures e opzioni. Il Nasdaq punta al secondo trimestre del 2027 per il lancio dei NET.

«La prossima era dell’evoluzione dei mercati sarà definita dall’efficienza e dalla fluidità con cui il capitale e gli asset si muovono all’interno del sistema finanziario, con una liquidità duratura», ha osservato giovedì il presidente del Nasdaq, Tal Cohen. Cohen ha aggiunto che la partnership contribuirà a costruire un sistema finanziario più interconnesso, mantenendo al contempo «fiducia, trasparenza e integrità».

xStocks collega Wall Street e le blockchain pubbliche

Le basi tecniche sono state gettate il 9 marzo, quando il Nasdaq e Payward hanno annunciato i piani per un «Equities Transformation Gateway» basato su xStocks. Il sistema è progettato per consentire agli investitori idonei di trasferire titoli azionari tokenizzati tra mercati regolamentati e reti blockchain aperte, mantenendo i diritti e i prezzi legati alle azioni sottostanti.

Payward ha dichiarato che, al momento dell’annuncio della partnership, xStocks aveva già elaborato un volume totale di transazioni superiore a 25 miliardi di dollari, di cui oltre 4 miliardi regolati on-chain, con più di 85.000 detentori unici. Payward Services dovrebbe occuparsi dei controlli «know-your-customer» (KYC) e antiriciclaggio (AML) per gli utenti che accedono ai Nasdaq Equity Tokens tramite la sua piattaforma. Arjun Sethi, co-CEO di Payward e Kraken, sostiene che il regolamento su blockchain potrebbe eliminare alcuni dei tempi di attesa e dei requisiti di garanzia insiti nella tradizionale compensazione azionaria. «Il regolamento on-chain elimina i tempi di attesa», ha affermato Sethi, aggiungendo che le società intendono trasferire i Nasdaq Equity Tokens su «binari che non si chiudono, mantenendo intatti i diritti degli azionisti». Sethi ha aggiunto:

«Con xStocks, l’obiettivo è rendere i titoli azionari nativamente interoperabili tra i sistemi finanziari regolamentati e le reti blockchain aperte, in modo che i clienti di tutto il mondo possano accedere alle stesse attività sottostanti attraverso una struttura di mercato più continua, programmabile e liquida».

L’investimento del Nasdaq rafforza una crescente alleanza a Wall Street

L’impegno da 100 milioni di dollari arriva anche mentre Payward stringe legami più profondi con le società finanziarie tradizionali. Citadel Securities ha accettato di investire 200 milioni di dollari a una valutazione di 20 miliardi di dollari nel novembre 2025, mentre Deutsche Börse ha investito 200 milioni di dollari nell’aprile 2026 per una partecipazione, a diluizione totale, pari a circa l’1,5%. Payward ha inoltre presentato in via riservata una richiesta per un’offerta pubblica iniziale negli Stati Uniti nel novembre 2025. L’attività di Payward si è espansa di pari passo con queste operazioni. La società ha registrato ricavi rettificati pari a 508 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2026, in crescita del 17% rispetto all’anno precedente, insieme a un volume di transazioni sulla piattaforma pari a 310 miliardi di dollari e a un patrimonio di 40 miliardi di dollari sulla propria piattaforma. Ha inoltre acquisito attività che spaziano dai titoli azionari tokenizzati, ai derivati, ai pagamenti in stablecoin e alle infrastrutture per i token.

Le autorità di regolamentazione detengono la chiave per la fase successiva

La partnership riflette una tendenza più ampia da parte delle borse valori consolidate a portare i titoli sull’infrastruttura blockchain piuttosto che sviluppare autonomamente ogni componente. Deutsche Börse detiene già una partecipazione in Payward, la Borsa di Londra ha collaborato con xStocks e altri importanti operatori di borsa stanno perseguendo le proprie strategie relative ai mercati digitali.

Le questioni più importanti ora riguardano la regolamentazione e l’esecuzione. Nasdaq e Payward devono ancora definire come i trasferimenti di token saranno trattati ai sensi delle norme sui titoli, come funzioneranno il voto e le operazioni societarie sulla blockchain e dove gli investitori potranno trasferire le azioni tokenizzate su reti blockchain aperte. Il prossimo traguardo è il lancio, previsto per il secondo trimestre del 2027, dei Nasdaq Equity Tokens, che metterà alla prova su scala molto più ampia la visione delle società di mercati azionari tokenizzati accessibili in modo continuo.