Binance Research collega la debolezza del Bitcoin all'afflusso record di capitali nell'indice S&P 500

L'indice di dispersione Cboe raggiunge quota 42 mentre il Bitcoin compete con il rally dei titoli legati all'IA

Secondo Binance Research, l'ultimo calo del Bitcoin potrebbe avere meno a che fare con lo stress specifico delle criptovalute e più con il trading affollato di Wall Street sui titoli azionari statunitensi.

Il braccio di ricerca istituzionale di Binance ha affermato che il capitale viene attirato verso una ristretta serie di temi di forte impatto nell'S&P 500, lasciando il bitcoin ai margini. La società ha fatto riferimento all'indice di dispersione Cboe, che è salito a 42, il suo terzo livello più alto mai registrato. Un valore elevato dell'indice di dispersione suggerisce che i guadagni di mercato sono fortemente concentrati in un numero limitato di titoli o settori. Nell'attuale ciclo, secondo Binance Research gli investitori si stanno affollando nei settori dell'intelligenza artificiale, dei semiconduttori, della difesa, dell'energia e delle materie prime. Ciò crea un problema di liquidità semplice ma importante per il bitcoin. Quando alcuni temi azionari generano rendimenti eccezionali, il capitale segue tali operazioni. Man mano che il denaro si concentra nelle azioni, la liquidità disponibile per le criptovalute diminuisce. Il bitcoin diventa quindi una vittima del finanziamento piuttosto che la causa della debolezza.

Il modello non è nuovo. Binance Research ha citato diversi esempi passati in cui intense rotazioni del mercato azionario hanno coinciso con cali del bitcoin. Nel 2015, il capitale si è spostato sui titoli FAANG e sulle biotecnologie, mentre il bitcoin è sceso del 20%. Nel 2016, una rotazione azionaria difensiva ha coinciso con un calo del 18% del bitcoin. La forza dei FAANG nella fase avanzata del ciclo e il crollo delle ICO nel 2018 sono stati accompagnati da un calo del 68% del bitcoin. Lo stesso modello si è ripetuto nel 2022, quando i titoli energetici hanno registrato un'impennata e il bitcoin ha perso il 50%. Binance Research ha anche indicato il quarto trimestre del 2025, quando i titoli legati all'intelligenza artificiale e ai semiconduttori hanno guadagnato oltre il 200%, mentre il Bitcoin ha registrato un calo del 39%.

L'ultima pressione è minore ma comunque significativa. Nel secondo trimestre del 2026, Binance Research ha affermato che una rotazione combinata verso l'IA, la difesa e l'energia ha coinciso con un calo dell'11% del bitcoin. L'azienda ha descritto il contesto attuale come uno dei più forti spostamenti di capitale su più temi per il bitcoin. Il capitale di crescita si sta spostando verso le infrastrutture e le applicazioni di IA. Il capitale di copertura geopolitica sta affluendo verso la difesa e l'energia. La domanda di copertura contro l'inflazione si sta spostando verso le materie prime. In questo contesto, il Bitcoin si trova a competere per l'attenzione su diversi fronti contemporaneamente. Tuttavia, Binance Research ha affermato che la storia indica un possibile rimbalzo. Nei periodi passati in cui l'indice di dispersione Cboe ha raggiunto livelli estremi, il Bitcoin ha spesso trovato un minimo entro zero-20 settimane. La mediana era di circa due settimane nei casi in cui non vi era una crisi intrinseca alle criptovalute.

Questa distinzione è importante. Binance Research ha affermato che l'attuale flessione non sembra essere causata da un grave shock interno al settore delle criptovalute. Se la debolezza è dovuta principalmente a una temporanea diversione di capitali verso le azioni, l'azienda ha affermato che il Bitcoin potrebbe recuperare più rapidamente una volta che quelle operazioni affollate si saranno raffreddate.