Tanda-tanda Pasar Bull Crypto Mulai Muncul Seiring Hyperliquid dan Robinhood Mendorong Keuangan ke Rantai Blok

Pemulihan Bitcoin Memicu Debat Baru tentang Pasar Bull Kripto

Pasar kripto menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan, dengan bitcoin menguat sementara saham teknologi melemah, menurut Kepala Investasi Bitwise, Matt Hougan.

Dalam komentar pasar pada 22 Juli, Hougan mencatat di X bahwa bitcoin naik 9% sejak 1 Juli sementara Nasdaq-100 turun 6%. Ia juga menyoroti membaiknya sentimen pasar dan arus dana ETF yang lebih kuat, sekaligus memperingatkan bahwa pasar belum mencapai titik terendah yang pasti.

Eksekutif tersebut meyakini bahwa siklus kripto berikutnya akan berfokus pada konvergensi teknologi blockchain dan keuangan tradisional, bukan siklus lain yang didorong terutama oleh spekulasi. Ia menjelaskan:

“Pasar bullish kripto berikutnya akan berpusat pada stablecoin, tokenisasi, perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dan skalabilitas DeFi institusional hingga triliunan, yang akan mengganggu sektor keuangan sebagaimana internet mengganggu media dan belanja pada awal tahun 2000-an.”

CIO Bitwise tersebut mengatakan bahwa infrastruktur blockchain menawarkan berbagai keunggulan, termasuk penyelesaian yang lebih cepat, akses global, dan pasar yang terus beroperasi. Namun, ia mencatat bahwa banyak investor masih berfokus pada apakah kripto telah pulih, alih-alih mempersiapkan diri untuk pergeseran yang lebih luas di pasar keuangan.

Prospek Bitcoin Sebelumnya Berfokus pada Permintaan Institusional

Komentar terbaru Hougan memperkuat pandangannya sebelumnya bahwa adopsi institusional akan mendorong fase berikutnya dari kripto. Ia berpendapat bahwa permintaan ETF Bitcoin dapat memperketat pasokan yang tersedia seiring semakin banyaknya investor yang mendapatkan eksposur melalui produk keuangan tradisional.

Eksekutif Bitwise tersebut juga menyoroti kekuatan pasar yang lebih luas yang mendukung potensi pemulihan kripto, termasuk perbaikan struktur pasar, partisipasi institusional, dan permintaan yang meningkat dari investor tradisional melalui sembilan faktor yang sejalan untuk menggerakkan tren bullish kripto.

Ia juga berpendapat bahwa ketidakpastian geopolitik dapat meningkatkan daya tarik bitcoin sebagai aset global, dengan menjelaskan bagaimana kekacauan geopolitik dapat mendorong harga bitcoin naik seiring investor mencari alternatif terhadap sistem keuangan tradisional.

Hougan menantang narasi kripto yang terutama berfokus pada kapasitas blockchain, dengan berpendapat bahwa adopsi akan bergantung pada kasus penggunaan keuangan yang praktis. Pandangannya mengenai tesis ruang blok komoditas mencerminkan fokusnya pada kegunaan di dunia nyata.

Hyperliquid dan Robinhood Mewakili Dua Sisi Keuangan On-chain

Hougan mengidentifikasi Hyperliquid dan Robinhood sebagai dua perusahaan yang mendekati konvergensi kripto-keuangan dari arah yang berbeda. Dia menulis:

“Jadi, bagaimana Anda harus mulai mempersiapkan diri untuk pasar bullish yang baru ini? Dengan melihat dua entitas yang memimpin konvergensi ini dari sisi yang berlawanan: Hyperliquid (HYPE) dan Robinhood (HOOD).”

Hyperliquid mewakili pendekatan kripto-asli. Blockchain Layer 1 ini dimulai dengan perdagangan kontrak berjangka abadi, namun kemudian berkembang ke pasar tradisional, termasuk komoditas dan indeks saham.

Hougan mengatakan hampir setengah dari volume Hyperliquid kini berasal dari aset tradisional seperti minyak, perak, dan S&P 500, yang menyoroti ekspansi platform ini di luar pasar kripto. Ia menyoroti model pendapatan dan pembelian kembali token sebagai contoh bagaimana aplikasi blockchain dapat menghubungkan penggunaan dengan nilai.

Robinhood mewakili sisi keuangan tradisional dari pergeseran ini. Perusahaan pialang ini meluncurkan Robinhood Chain pada 1 Juli untuk mendukung saham yang ditokenisasi dan layanan keuangan terdesentralisasi, menunjukkan bagaimana perusahaan keuangan beralih dari eksperimen blockchain ke produk yang sudah beroperasi. CIO Bitwise memperkirakan para pesaing dan lembaga besar, termasuk Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe, dan JPMorgan, akan terus mengeksplorasi infrastruktur serupa.

Investor Memperhatikan Perusahaan yang Membangun Infrastruktur Keuangan

Hougan memperkirakan pemulihan kripto yang luas dapat menguntungkan aset-aset besar dan perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa yang terkait dengan industri ini, namun ia percaya kategori tertentu mungkin berada dalam posisi yang lebih baik. Ia menulis:

“Saya menduga pasar bullish yang akan datang akan cukup besar untuk mengangkat sebagian besar sektor ini. Saya optimis terhadap aset-aset utama—bitcoin, Ethereum, Solana, dll.—serta saham-saham kripto. Namun, ada dua jenis investasi yang menurut saya berada dalam posisi yang sangat baik.”

Kategori-kategori tersebut mencakup aplikasi kripto yang menghasilkan pendapatan nyata dan perusahaan tradisional yang mengembangkan produk keuangan berbasis blockchain. Perbedaan ini, menurut eksekutif tersebut, akan memisahkan perusahaan yang mempersiapkan diri untuk sistem keuangan baru dari mereka yang sekadar menguji konsep blockchain.

Hougan berpendapat bahwa pasar bullish berikutnya akan tiba seiring dengan semakin eratnya hubungan antara keuangan tradisional dan kripto. Ia menyatakan:

“Saya semakin yakin bahwa pasar bullish berikutnya—ketika keuangan tradisional dan kripto menjadi saling terkait erat—akan terjadi pada saat itulah. Para investor sebaiknya mempersiapkan diri dengan tepat selama masa transisi ini.”

Pandangan Hougan adalah bahwa adopsi blockchain akan semakin melampaui platform kripto murni dan merambah ke pasar keuangan yang lebih luas. Seiring dengan perkembangan tokenisasi, stablecoin, dan penyelesaian transaksi berbasis blockchain, perusahaan-perusahaan yang membangun koneksi tersebut dapat memengaruhi cara produk keuangan diciptakan dan diperdagangkan.