Siapa yang Menguasai Ekosistem: Dari Bitcoin hingga Kecerdasan Buatan, Perebutan Kekuasaan Semakin Meluas ke Luar Jaringan

Artikel ini pertama kali diterbitkan di The Energy Mag. Artikel aslinya dapat dilihat di sini. The Energy Mag (sebelumnya The Miner Mag) menyediakan berita, data, dan wawasan mengenai hubungan antara energi, komputasi, dan pasar.

Dalam bagian pertama seri ini, kami mengeksplorasi ide dasar: penambangan Bitcoin tidak pernah sekadar tentang mata uang digital. Sistem ini dirancang sebagai sistem energi jangka panjang yang beroperasi berdasarkan jadwal pasokan yang mencakup lebih dari satu abad.

Pada bagian kedua, kami menganalisis bagaimana sistem tersebut tidak eksklusif bagi Bitcoin. Pusat data AI modern dibangun di atas fondasi fisik yang sama—chip, daya, pendinginan, dan infrastruktur—yang semuanya bekerja sama untuk mengubah listrik menjadi penambangan Bitcoin dan pemrosesan AI dalam skala besar.

Boom AI telah meningkatkan permintaan secara eksponensial, membutuhkan infrastruktur mutakhir dan teknologi efisiensi tinggi untuk mendukung ketahanan jaringan, yang pada akhirnya membentuk kembali cara masa depan digital dibangun.

Di seluruh sektor teknologi, pengembang semakin bergerak melampaui ketergantungan pada jaringan listrik tradisional, dengan memperoleh listrik secara lebih langsung melalui aset energi khusus. Pendekatan “bawa daya sendiri” ini mungkin terasa baru bagi AI, namun ini adalah strategi yang telah disempurnakan oleh penambang Bitcoin selama bertahun-tahun.

Integrasi vertikal semacam ini telah menjadi ciri khas industri penambangan Bitcoin. Seiring perusahaan memperluas jangkauan ke pasar baru, termasuk Amerika Serikat, mereka berupaya mengidentifikasi infrastruktur yang sudah ada. Namun, gelombang ekspansi ini tidak berhenti pada pusat data—melainkan merambah ke sektor listrik itu sendiri, di mana operator berusaha meningkatkan keandalan, keberlanjutan, dan keterjangkauan pasokan energi melalui kepemilikan langsung dan kemitraan dengan perusahaan energi.

Bagian ketiga ini melanjutkan evolusi tersebut. Jika penambangan Bitcoin dan pusat data AI berbagi sistem dasar yang sama, pertanyaan selanjutnya adalah bagaimana perusahaan menempatkan diri mereka di dalamnya. Yang muncul adalah spektrum model bisnis—mulai dari outsourcing hingga integrasi vertikal penuh.

Semakin banyak lapisan ini yang dikendalikan oleh sebuah perusahaan, semakin padat modalnya, dan semakin besar pengaruhnya terhadap biaya, kinerja, dan pada akhirnya, pengembalian investasinya.

Namun, penting untuk dicatat bahwa tumpukan ini tidak statis—begitu pula dengan perusahaan yang beroperasi di dalamnya.

Seiring dengan berkembangnya penambangan Bitcoin dan pusat data AI pada infrastruktur dasar yang sama, batas antara model bisnis keduanya mulai kabur. Kedua industri yang tampaknya berbeda ini semakin menjadi satu sistem bersama, dengan para pemangku kepentingan bergerak melintasi sistem tersebut secara real time.

Titik Awal: Penerapan dengan Aset Minimal

Pada tingkat paling dasar, partisipasi dalam penambangan Bitcoin dan komputasi AI dimulai dengan penempatan perangkat keras.

Dalam penambangan Bitcoin, ini berarti memiliki mesin ASIC—chip khusus yang dirancang untuk melakukan satu tugas—dan menempatkannya di fasilitas yang dioperasikan oleh pihak lain untuk menghasilkan Bitcoin. Dalam komputasi AI, hal yang setara adalah menempatkan GPU di pusat data, di mana GPU tersebut digunakan untuk melatih model dan menjalankan beban kerja untuk pelanggan.

Dalam kedua kasus tersebut, perusahaan memiliki mesin—tetapi bukan infrastrukturnya.
Infrastruktur tersebut disediakan oleh operator colocation, yang menyediakan daya, pendinginan, dan ruang fisik untuk menjalankan komputasi skala besar. Secara historis, hal ini dianggap sebagai fungsi pendukung. Kini, hal ini semakin menjadi salah satu bagian terpenting dari bisnis.
Colocation bukan lagi sekadar tentang menampung mesin—melainkan tentang memonetisasi daya dan infrastruktur.

Di sektor penambangan Bitcoin, model ini telah lama tertanam dalam industri. Perusahaan seperti ABTC telah mengoperasikan penambang yang dihosting melalui operator infrastruktur induk seperti Hut 8 (NASDAQ: HUT), sementara perusahaan lain, seperti Cango, mengoperasikan armada yang dihosting di fasilitas yang dikelola oleh Bitmain. Dalam setiap kasus, pemisahan antara kepemilikan perangkat keras dan pengoperasian infrastruktur mendefinisikan model bisnis.
Struktur yang sama kini mulai muncul di bidang AI.

Perusahaan seperti Fluidstack mengimplementasikan kluster GPU melalui kemitraan dengan penyedia infrastruktur termasuk Cipher dan TeraWulf, memanfaatkan lokasi yang sudah terhubung dengan pasokan listrik untuk melayani beban kerja AI tanpa memiliki fasilitas dasar tersebut. Bitdeer (NASDAQ: BTDR) secara aktif mengembangkan kapasitas colocation AI skala besar, termasuk fasilitas berkapasitas 180 MW yang direncanakan di Tydal, Norwegia, yang saat ini sedang dalam negosiasi dengan calon penyewa.

Seiring dengan meningkatnya permintaan AI dan listrik menjadi faktor pembatas, infrastruktur dengan akses jaringan listrik yang sudah ada menjadi semakin berharga. Banyak lokasi yang awalnya dibangun untuk penambangan Bitcoin kini berada dalam posisi yang tepat untuk mendukung beban kerja AI, dan seiring waktu, sebagian besar fasilitas ini—terutama di AS dan Eropa—diperkirakan akan beralih ke aplikasi AI dan komputasi kinerja tinggi.

Dalam hal ini, colocation tidak lagi sekadar titik masuk ke dalam tumpukan.

Colocation kini menjadi jembatan antara dua industri—menghubungkan energi, infrastruktur, dan permintaan komputasi dalam satu sistem yang terus berkembang.

Mengendalikan Infrastruktur

Seiring perusahaan naik ke tingkat yang lebih tinggi dalam tumpukan, langkah berikutnya adalah memiliki lingkungan fisik itu sendiri.
Pada tahap ini, perusahaan tidak lagi sekadar mengimplementasikan perangkat keras. Alih-alih bergantung pada layanan hosting pihak ketiga, operator membangun atau mengakuisisi fasilitas mereka sendiri, termasuk pusat data, gardu induk, dan sistem pendingin.

Pergeseran ini mengubah operasional secara signifikan. Kepemilikan infrastruktur memungkinkan operator mengendalikan biaya listrik, mengoptimalkan kinerja, dan mengurangi ketergantungan pada penyedia eksternal.
Namun, semakin jelas bahwa nilai infrastruktur tidak hanya terletak pada bangunan—melainkan pada koneksi listrik yang terhubung dengannya.
Dinamika ini kini terjadi pada aset industri yang dulu dianggap usang, memungkinkan perusahaan mengubah fasilitas yang kurang dimanfaatkan menjadi mesin pertumbuhan yang kuat

Perusahaan seperti Alcoa telah mulai menjajaki penjualan lokasi pabrik peleburan aluminium yang tidak beroperasi kepada perusahaan aset digital seperti NYDIG, sementara Century Aluminum telah menjual fasilitas di Kentucky kepada TeraWulf, yang kini beralih ke bidang kecerdasan buatan (AI) dan komputasi berkinerja tinggi.

Banyak dari lokasi tersebut menghadapi penutupan akibat pemindahan bertahap pekerjaan industri bergaji tinggi ke negara lain. Namun, mereka memiliki satu fitur kritis: mereka sudah terhubung ke jaringan listrik secara besar-besaran.

Interkoneksi tersebut—yang seringkali menjadi bagian tersulit dan terlama dalam membangun infrastruktur baru—tiba-tiba menjadi aset berharga tersendiri.

Akibatnya, fasilitas yang awalnya dibangun untuk industri berat kini menemukan kehidupan kedua sebagai infrastruktur komputasi, yang dialihfungsikan untuk mendukung penambangan Bitcoin dan beban kerja AI. Hal ini membawa kembali peran teknis kritis ke Amerika Serikat, membangun kembali infrastruktur, kunci, dan mempercepat negara ini sebagai pemimpin global dalam teknologi dan inovasi.

Dalam lingkungan ini, memiliki infrastruktur bukan lagi sekadar mengendalikan operasi. Ini tentang memastikan akses ke sistem energi yang dapat menangani permintaan yang terus meningkat sambil mendukung ketahanan secara keseluruhan.

Bawa Daya Anda Sendiri

Namun, bahkan kumpulan infrastruktur yang terhubung ke jaringan listrik pun terbatas.

Jumlah lokasi industri dengan interkoneksi berkapasitas tinggi yang sudah ada terbatas, dan sebagian besar di antaranya telah diidentifikasi atau dialihfungsikan oleh industri besar. Seiring dengan percepatan permintaan komputasi dari konsumen—terutama dari AI—skala daya yang dibutuhkan menuntut solusi untuk mempertahankan ketahanan jaringan listrik sambil menerapkan solusi teknologi baru.

Dengan kata lain, kendala bukan lagi sekadar di mana infrastruktur tersedia. Melainkan apakah jaringan listrik itu sendiri mampu mengikutinya. Tekanan ini kini memaksa pergeseran yang lebih luas.
Di pasar listrik utama, operator menghadapi kenyataan baru: menghubungkan beban besar ke jaringan menjadi semakin kompleks dan tidak pasti. Akibatnya, regulator mulai meninjau kembali cara pengguna energi besar diintegrasikan ke dalam sistem.

Di wilayah seperti PJM dan ERCOT, operator jaringan telah mulai menyesuaikan kerangka kerja mereka sebagai respons terhadap lonjakan permintaan dari pusat data dan pengguna beban tinggi lainnya. Aturan dan usulan baru bermunculan untuk mengatur cara pusat data bermuatan besar terhubung ke jaringan, bagaimana biaya dialokasikan, dan bagaimana keandalan dijaga di tengah permintaan yang tumbuh pesat.
Untuk mengatasi tantangan ini, semakin banyak operator yang beralih sepenuhnya dari jaringan.

Contoh nyata dari pendekatan ini terlihat pada kemitraan antara Amazon dan Talen Energy, di mana infrastruktur pusat data dikembangkan bersamaan dengan kapasitas pembangkit nuklir. Meskipun AWS tidak memiliki aset listrik secara langsung, struktur ini secara efektif menyelaraskan komputasi dengan pasokan energi khusus—mencerminkan prinsip yang sama yang telah lama mendasari operasi penambangan Bitcoin.

Dalam penambangan Bitcoin, hal ini telah lama mencakup penempatan bersama dengan sumber energi yang kurang dimanfaatkan. Perusahaan seperti New West Data membakar gas sisa dari lokasi produksi minyak dan menggunakan tenaga tersebut untuk menggerakkan penambang Bitcoin guna mendapatkan arus kas tambahan. Pada tahun 2020, Greenidge Generation menjadi pembangkit listrik pertama yang secara langsung berpartisipasi dalam penambangan Bitcoin, menghidupkan kembali aset yang akan ditutup karena kurangnya daya saing di pasar listrik.

Dalam komputasi AI, model serupa mulai muncul. Pengembang pusat data semakin sering bermitra dengan—atau membangun langsung berdampingan dengan—aset pembangkit listrik, termasuk gas alam, nuklir, dan yang paling penting, energi terbarukan.
Model “bawa daya sendiri” ini mengubah listrik dari pusat biaya menjadi keunggulan strategis. Hal ini memungkinkan operator untuk menstabilkan harga, memastikan ketersediaan, dan menyelaraskan kapasitas komputasi dengan pasokan energi.

Dalam penambangan Bitcoin, evolusi ini telah berlangsung selama bertahun-tahun dan terus berkembang.
Contoh yang jelas adalah Bitfarms. Perusahaan ini secara historis beroperasi sebagai bisnis penambangan mandiri, memiliki infrastruktur, dan mengerahkan daya komputasinya sendiri. Namun, dengan akuisisi Stronghold, Bitfarms bergerak ke hulu ke bidang pembangkit listrik, memperoleh kendali langsung atas aset energi. Perusahaan ini kemudian berganti nama menjadi Keel Infrastructure, menandakan transisi yang lebih luas dari penambangan Bitcoin murni menuju model yang dapat mendukung beban kerja AI dan komputasi berkinerja tinggi.
Pada dasarnya, perusahaan-perusahaan Bitcoin sedang membangun keahlian untuk mendukung basis permintaan teknologi masa depan, termasuk AI.

Integrasi Vertikal Penuh

Bagi beberapa operator, bahkan memiliki kendali atas pasokan listrik bukanlah langkah terakhir.

Di ujung tertinggi spektrum, perusahaan dapat mengendalikan hampir setiap komponen sistem komputasi: pembangkitan listrik, infrastruktur, penempatan perangkat keras, dan bahkan desain chip.

Dalam komputasi AI, hyperscalers (seperti Amazon Web Services, Microsoft, dan Google) mulai bergerak ke arah yang sama—mengembangkan chip khusus, mengamankan pasokan energi jangka panjang, dan membangun kampus pusat data berskala besar yang disesuaikan dengan beban kerjanya. Dalam penambangan Bitcoin, model ini tidak lagi sekadar teori. Model ini sudah mulai terbentuk.

Canaan, perancang ASIC Bitcoin paling awal dengan merek Avalon, telah meluaskan cakupannya melampaui perangkat keras ke pengoperasian infrastruktur penambangan miliknya sendiri. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan ini telah meningkatkan daya komputasi eksklusifnya dengan menyebarkan mesin-mesinnya di berbagai lokasi yang dikendalikan secara langsung atau melalui usaha patungan. Awal tahun ini, Canaan memperdalam strategi tersebut dengan mengakuisisi 49% saham Cipher Digital dalam usaha patungan di Texas bersama WindHQ, sebuah pembangkit listrik tenaga angin, sehingga memperluas eksposurnya lebih jauh ke hulu dalam rantai pasokan.

Lintasan serupa terlihat pada Bitdeer. Awalnya berfokus pada penambangan awan dan operasi eksklusif, perusahaan ini secara bertahap memperluas kendali atas infrastrukturnya, meningkatkan daya komputasi eksklusifnya hingga sekitar 70 EH/s. Bitdeer juga merambah ke pembangkit listrik, termasuk akuisisi lahan dan lisensi untuk pembangkit berkapasitas 101 MW yang telah mendapat izin di Kanada, sehingga semakin mengintegrasikan energi ke dalam model operasinya.

Pada saat yang sama, Bitdeer memperluas jangkauannya secara horizontal ke pemrosesan AI. Perusahaan ini telah mulai menerapkan infrastruktur GPU miliknya sendiri untuk layanan cloud AI sambil menjajaki peluang kolokasi komputasi kinerja tinggi dengan penyewa.

Ekspansi ganda ini—ke atas rantai nilai ke sektor tenaga listrik dan ke samping ke beban kerja AI—menunjukkan bagaimana batas antara penambangan Bitcoin dan infrastruktur pusat data mulai memudar. Pada tingkat ini, tujuannya bukan lagi sekadar efisiensi. Melainkan akses.

Dengan mengoperasionalkan setiap lapisan tumpukan, operator dapat mengoptimalkan kinerja dari ujung ke ujung, mengurangi paparan terhadap kendala eksternal, dan menentukan batas kapasitas mereka sendiri.
Meskipun saat ini hanya sedikit perusahaan yang sepenuhnya menempati posisi ini, arah perjalanannya jelas. Semakin dekat operator bergerak menuju integrasi penuh, semakin mereka bertransformasi dari pengguna infrastruktur energi dan digital utama menjadi pembangunnya.

Tumpukan yang Sama, Posisi yang Berbeda

Yang muncul dari perbandingan ini bukanlah kisah dua industri terpisah, melainkan satu sistem bersama dengan berbagai titik partisipasi.

Penambangan Bitcoin dan pusat data AI berbeda dalam beban kerja dan pelanggannya. Namun secara struktural, keduanya beroperasi di sepanjang kontinuum kepemilikan yang sama—mulai dari penerapan tanpa aset hingga kepemilikan infrastruktur, pengamanan daya secara langsung, dan akhirnya integrasi vertikal penuh.

Yang lebih penting, posisi-posisi tersebut tidak tetap. Perusahaan terus menyesuaikan diri—naik ke atas tumpukan untuk mendapatkan kendali, atau melintasi tumpukan untuk menangkap sumber permintaan konsumen baru. Dinamika ini telah memperkuat pendekatan koeksistensi Bitcoin-AI: mengamankan kontrak listrik yang besar dan segera memonetisasinya dengan daya penambangan Bitcoin eksklusif sambil secara mulus memodifikasi infrastruktur untuk kolokasi komputasi AI bermargin tinggi.

Penambang Bitcoin, karena kebutuhan, mulai memecahkan masalah-masalah ini sejak dini,, dan perusahaan AI kini mencapai kesimpulan yang sama. Perbedaan utamanya bukan lagi sistem itu sendiri, melainkan bagaimana setiap perusahaan memilih untuk menavigasinya.

Dalam edisi berikutnya, kami akan melangkah lebih jauh: Bagaimana model-model ini mulai konvergen—dan apa artinya bagi masa depan energi, komputasi, dan modal.

Artikel ini pertama kali diterbitkan di The Energy Mag. Artikel asli dapat dilihat di sini. The Energy Mag (sebelumnya The Miner Mag) menyediakan berita, data, dan wawasan mengenai hubungan antara energi, komputasi, dan pasar.