D'Agostino dari Coinbase: Pemerintah dan Kantor Keluarga 'Senang' Membeli Bitcoin dengan Harga Diskon

Mengapa Lembaga Keuangan Tidak Terpengaruh oleh Bitcoin di Bawah $60.000

Saat bitcoin merosot ke level terendah tahun ini, John D'Agostino, kepala strategi institusional Coinbase, memberikan pandangan yang bertolak belakang dengan narasi pesimistis tersebut. Berbicara di acara "Squawk Box" CNBC, ia mengatakan bahwa investor bermodal besar yang membangun posisi bitcoin jangka panjang tidak terguncang oleh penurunan tersebut (jika ada, mereka justru menyambutnya), sambil menambahkan:

"Kantor keluarga, pemerintah, dan dana kedaulatan yang berupaya membeli kelas aset ini tidak kecewa karena dapat membelinya dengan harga diskon."

Inti dari pendapat D'Agostino adalah bahwa pembeli yang yakin mengukur nilai secara berbeda dibandingkan dengan para pedagang yang mengejar momentum. Lembaga-lembaga yang bersedia mengakumulasi bitcoin pada harga $100.000 dan $125.000, menurutnya, bahkan lebih tertarik pada level $60.000.

Strategis Coinbase tersebut mengaitkan komentarnya dengan pengamatan langsung dari perjalanan baru-baru ini ke Timur Tengah. Ia mengatakan bahwa kantor keluarga di Uni Emirat Arab, bersama dengan dana pemerintah dan dana kekayaan negara, telah secara aktif membeli bitcoin pada valuasi saat ini. Alih-alih mundur selama aksi jual, para pembeli ini justru memanfaatkan diskon tersebut sebagai peluang untuk menambah eksposur.

Pandangan ini sejalan dengan laporan yang pernah diberitakan Bitcoin.com News sebelumnya, di mana D'Agostino berulang kali menggambarkan dana kekayaan negara yang bertaruh pada bitcoin sebagai alternatif emas, dengan memposisikan aset tersebut sebagai penyimpan nilai jangka panjang, bukan sebagai perdagangan spekulatif. Tesis tersebut mendapat bukti konkret baru-baru ini ketika dana kekayaan negara Luksemburg mengambil langkah bersejarah dengan masuk ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin, menjadi salah satu dana negara zona euro pertama yang melakukannya.

Aksi Jual yang Menguji Keyakinan

Optimisme D'Agostino muncul di tengah latar belakang yang benar-benar sulit mengingat bitcoin merosot ke level terendah tahun 2026 di $59.100 pekan lalu, menyeret kapitalisasi pasar secara keseluruhan di bawah $2,1 triliun untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun. Tidak hanya itu, bahkan indeks ketakutan dan keserakahan kripto turun ke level "ketakutan ekstrem" sebesar 8 kemarin (pulih sedikit sebesar 2 poin selama 24 jam terakhir).

Namun, D'Agostino berpendapat bahwa gambaran ETF lebih tangguh daripada yang disiratkan oleh berita utama tentang arus keluar dana, dengan menunjuk pada investasi berkelanjutan dalam infrastruktur pasar dan basis pemegang jangka panjang yang tidak terburu-buru untuk keluar. Perbedaan yang ia gambarkan adalah antara "uang cepat", yaitu para pedagang yang menggunakan leverage yang terpaksa keluar selama gelombang likuidasi, dan modal institusional yang sabar yang cenderung mengumpulkan aset secara diam-diam saat harga turun.

Singkatnya, tesisnya adalah bahwa bitcoin sedang berkembang menjadi aset makro dan para alokator yang berpengalaman memperlakukan penurunan seperti yang disaksikan saat ini sebagai peluang beli, bukan alasan untuk melarikan diri.

Apa yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya

Para skeptis mencatat bahwa seorang eksekutif Coinbase memiliki kepentingan yang jelas dalam menampilkan kepercayaan institusional, dan bahwa anekdot tentang pembeli negara sulit diverifikasi secara real-time. Data aliran on-chain dan ETF dalam beberapa minggu ke depan akan menunjukkan apakah pembelian dengan diskon yang dijelaskan D'Agostino cukup luas untuk menahan harga di level terendah.

Jika pemerintah dan kantor keluarga memang sedang mengakumulasi aset di dekat level terendah dalam beberapa bulan terakhir, permintaan tersebut dapat secara diam-diam menyerap pasokan yang masuk ke pasar dari penjual terpaksa dan pemegang ETF yang cemas. Babak selanjutnya dari cerita ini akan terungkap dalam data aliran!