Prospek Likuiditas Kripto Semakin Suram Seiring Perubahan Kebijakan Fed yang Hawkish yang Meningkatkan Peluang Kenaikan Suku Bunga Menjadi 77%

Fed yang Dipimpin Warsh Menyesuaikan Kembali Ekspektasi Suku Bunga Seiring Meningkatnya Risiko Inflasi

Pasar kripto memasuki lingkungan likuiditas yang lebih ketat setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap stabil sambil mengisyaratkan sikap yang lebih tegas terhadap inflasi. Wintermute, pembuat pasar kripto dan penyedia likuiditas, mengatakan bahwa perubahan tersebut menciptakan latar belakang yang lebih menantang bagi aset digital yang bergantung pada arus masuk modal yang berkelanjutan.

Mengacu pada pergeseran kebijakan Fed dan implikasinya terhadap arus modal ke aset digital, Wintermute menulis:

"Bagi kelas aset yang membutuhkan likuiditas melalui ETF, stablecoin, dan DAT, sikap Fed yang condong ke arah pengetatan merupakan kebalikan dari apa yang dapat membuat saluran-saluran tersebut mengalir."

Exchange-traded funds (ETFs) menyalurkan modal institusional ke pasar kripto, stablecoin menyediakan likuiditas yang terikat dolar yang digunakan untuk perdagangan dan penyelesaian transaksi, sedangkan treasury aset digital umumnya merujuk pada neraca perusahaan atau institusi yang mengalokasikan dana ke kripto. Kebijakan moneter yang lebih ketat biasanya menaikkan biaya pinjaman dan mengurangi selera risiko, yang dapat memperlambat arus masuk melalui ketiga saluran tersebut.

Para pejabat Federal Reserve, pada pertemuan pertama Kevin Warsh sebagai ketua, menghapus bias pelonggaran dan menggeser proyeksi ke arah kebijakan yang lebih ketat. Proyeksi suku bunga median untuk tahun 2026 naik menjadi 3,8% dari 3,4%, dengan sembilan dari 18 pembuat kebijakan kini memperkirakan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga tahun ini dan 17 di antaranya menyoroti risiko inflasi yang meningkat. Pasar bereaksi cepat, mendorong probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember menjadi sekitar 77% dari sekitar 24% sebulan sebelumnya.

Para pejabat juga mempersingkat pernyataan kebijakan menjadi 130 kata dari 341 kata, yang memperkuat perubahan nada yang lebih tajam. Minyak mentah Brent turun 8,2% selama pekan ini seiring ekspektasi terkait pembukaan kembali Selat, namun Wintermute mencatat bahwa kekhawatiran Fed terhadap inflasi tampaknya lebih luas daripada sekadar sektor energi.

Kegagalan Kesepakatan Iran Memaksa Pasar Kripto Menyerap Penyesuaian Harga Akhir Pekan

Ketegangan geopolitik menambah tekanan setelah kesepakatan Iran yang diharapkan ditandatangani pada 19 Juni gagal terwujud sebelum selesai. Serangan Israel di Lebanon selatan membuat Iran keluar dari negosiasi, menunda upacara penandatanganan yang direncanakan di Swiss. Sejak itu, Qatar berupaya mempertahankan pembicaraan hingga akhir Juni, sehingga hasilnya masih tidak pasti.

Perhatian kini beralih ke data makro dan diplomasi yang akan datang. Laporan Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan Mei akan memberikan angka inflasi terbaru, sementara upaya mediasi Qatar akan membentuk risiko geopolitik jangka pendek dan stabilitas pasar energi.

Wintermute menyoroti katalis jangka pendek yang terkait dengan data makroekonomi dan diplomasi:

"PCE bulan Mei pada hari Jumat, dan pembicaraan di Qatar merupakan katalisator jangka pendek."

Struktur pasar memperkuat dampaknya. Pasar saham AS ditutup untuk peringatan Juneteenth, sehingga menunda penyesuaian harga, sementara pasar kripto tetap diperdagangkan sepanjang akhir pekan dan langsung merespons pergeseran tersebut.

BTC turun 3,8% sepanjang pekan ini, merosot dari dekat $67.000 menjadi sekitar $62.000 sebelum stabil di kisaran $60.000-an. ETH turun 1,2% dan kembali ke bawah level $2.000, sementara altcoin secara umum stagnan. Pergerakan ini memicu likuidasi posisi long senilai sekitar $600 juta dibandingkan dengan likuidasi posisi short di bawah $90 juta, melanjutkan pola likuidasi sepihak yang terjadi sepanjang bulan Juni.