Harga emas diperdagangkan di sekitar $4.509 per ons pada hari Minggu dan menutup pekan ini dengan penurunan sekitar $30 hingga $35, karena penguatan dolar AS dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS membuat para pembeli tetap berhati-hati.
Harga Emas Turun 0,7% Saat Indeks Dolar AS (DXY) Berada di Sekitar 99,32 dan Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun Mendekati 4,6%
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin Utama
- Emas turun sekitar $30 hingga $35 per ons selama 17-24 Mei, tertekan oleh DXY di sekitar 99,32 dan kenaikan imbal hasil Treasury.
- Notulen FOMC yang dirilis pada 21 Mei memperkuat ekspektasi bahwa suku bunga Fed akan tetap tinggi lebih lama, memperpanjang penurunan emas sebesar 16% dari puncaknya pada Januari 2026 di $5.589.
- Bank sentral terus melakukan pembelian emas bersih, sehingga target para penggemar emas tetap di atas $5.000 pada akhir 2026 meskipun ada hambatan dalam jangka pendek.
Emas Menghadapi Hambatan Minggu Ini
Harga spot emas membuka periode 17-24 Mei di sekitar $4.540 dan menghabiskan sebagian besar minggu ini berfluktuasi antara $4.480 dan $4.566. Fluktuasi harian sangat tajam ke kedua arah, dengan beberapa sesi mencatat kenaikan $25 sebelum sesi lain merosot hingga $84. Logam ini menemukan titik terendah di sekitar $4.480 pada beberapa pengujian sebelum pulih menjelang penutupan minggu.
Indeks Dolar AS bertahan dalam kisaran 99,0 hingga 99,4 sepanjang periode tersebut, menetap di sekitar 99,32 pada 22 Mei. Dolar yang lebih kuat meningkatkan biaya emas yang denominasi dolar bagi pembeli yang beroperasi dalam mata uang lain, dan gesekan tersebut tercermin dalam penurunan permintaan di pasar spot dan berjangka.
Imbal hasil Treasury AS 10 tahun acuan naik ke level 4,5% hingga 4,6%, mendekati level tertinggi dalam satu tahun. Ketika obligasi menawarkan imbal hasil sebesar itu, kurangnya imbal hasil emas menjadi kelemahan. Arus keluar ETF mencerminkan pergeseran tersebut, karena pemegang beralih ke alternatif yang menghasilkan bunga.
Harapan terhadap kebijakan Federal Reserve menambah beban tambahan. Notulen FOMC yang dirilis sekitar 21 Mei menggambarkan inflasi yang persisten, menandakan bahwa pemotongan suku bunga tetap tidak mungkin dalam waktu dekat. Pasar mengurangi perkiraan peluang pelonggaran kebijakan, yang secara langsung mengurangi daya tarik emas sebagai lindung nilai terhadap suku bunga riil yang rendah.
Harga energi, yang sebagian terdorong oleh ketegangan di sekitar Selat Hormuz, mempertahankan kekhawatiran inflasi. Data CPI AS dari periode tersebut memperkuat kekhawatiran tersebut dan memberi alasan bagi Fed untuk tetap bersabar. Kombinasi data inflasi, notulen yang hawkish, dan tekanan imbal hasil menjadi beban utama bagi emas pekan ini.
Risiko geopolitik, yang telah mendukung emas selama sebagian besar reli 2026, memberikan dukungan yang lebih sedikit pekan ini. Laporan bahwa negosiasi AS-Iran memasuki tahap akhir, seperti yang dijelaskan oleh pejabat, mengurangi permintaan aset safe-haven secara marjinal. Sentimen risiko membaik, menarik sebagian pembeli menjauh dari emas dan beralih ke saham.
Saham AS menguat selama periode yang sama. Indeks S&P 500 ditutup pada 7.473, mencatatkan minggu kemenangan kedelapan berturut-turut. Indeks Dow Jones Industrial Average ditutup pada 50.579, naik sekitar 2,1% dan mencatatkan penutupan rekor baru. Indeks Nasdaq Composite ditutup di 26.343, didorong oleh laporan laba perusahaan teknologi dan AI seperti Dell dan Workday.
Bitcoin turun sekitar 1,5% hingga 3% selama pekan ini, bergerak dari level dekat $78.000 ke kisaran $76.500 hingga $77.000. Ethereum turun 3% hingga 5%, ditutup di kisaran $2.060 hingga $2.120. Kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan turun menjadi sekitar $2,55 triliun hingga $2,65 triliun, tertekan oleh dinamika dolar dan imbal hasil yang sama yang juga memengaruhi harga emas.
Penurunan mingguan emas sejalan dengan koreksi yang lebih luas yang dimulai dari level tertinggi sepanjang masa pada Januari 2026 di sekitar $5.589 per ons. Logam ini telah turun sekitar 16% dari puncak tersebut namun tetap jauh di atas level perdagangan tahun 2025.
Bank sentral terus melakukan pembelian bersih emas selama periode tersebut, dukungan struktural yang telah menopang harga selama koreksi. Pembelian tersebut menyeimbangkan sebagian tekanan jual jangka pendek dari arus keluar ETF dan pasar berjangka.
Para pendukung emas yang memantau logam ini tetap mempertahankan target harga jangka panjang di atas $5.000 per ons, dengan mengutip diversifikasi bank sentral yang berkelanjutan, kekhawatiran fiskal jangka panjang, dan potensi pelonggaran kebijakan The Fed di masa depan sebagai alasan untuk tetap optimis. Namun, gambaran jangka pendek bergantung pada apakah imbal hasil stabil dan apakah ketegangan geopolitik tetap terkendali.
Emas memasuki minggu terakhir Mei dengan resistensi teknis di sekitar $4.550 hingga $4.600 dan dukungan di sekitar $4.480 hingga $4.500, dengan pergerakan arah berikutnya kemungkinan terkait dengan data inflasi yang akan dirilis dan perubahan apa pun dalam panduan The Fed.
