Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengungkapkan perubahan besar pada kerangka kebijakan moneter bank sentral selama pidatonya pada 22 Agustus 2025 di Simposium Ekonomi Jackson Hole, menandakan pergeseran dari strategi yang diperkenalkan pada tahun 2020 seiring dengan perubahan kondisi ekonomi.
Powell Mengisyaratkan Kembalinya Target Inflasi Tradisional
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Ketua Fed Mengungkapkan Strategi Inflasi yang Direvisi
Pernyataan Terbaru tentang Tujuan Jangka Panjang dan Strategi Kebijakan Moneter menegaskan kembali komitmen Fed terhadap “ketenagakerjaan maksimum” dan harga yang “stabil”, ditopang oleh target inflasi 2% yang diukur dengan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi. Hilangnya janji untuk membiarkan inflasi “rata-rata” 2% dari waktu ke waktu, secara efektif mengakhiri kebijakan “penebusan” yang dulu mentolerir pembacaan di atas 2% untuk mengimbangi tahun-tahun inflasi yang rendah.
Kerangka Federal Reserve juga menghapus bahasa yang berfokus pada kekurangan “tenaga kerja”. Pendekatan sebelumnya cenderung mendorong lapangan kerja ketika berada di bawah tingkat berkelanjutan sementara mengabaikan risiko melebihi batas. Sebagai gantinya, sikap yang lebih seimbang: ketenagakerjaan maksimum kini didefinisikan sebagai tingkat tertinggi yang konsisten dengan stabilitas harga, dinilai melalui berbagai indikator dalam lingkungan yang tidak pasti.
Powell menyatakan bahwa desain tahun 2020 disesuaikan untuk era suku bunga rendah dan inflasi rendah setelah Krisis Keuangan Global, namun kondisi berubah drastis dengan inflasi pasca-pandemi mencapai tingkat tertinggi dalam empat dekade. Kerangka yang diperbarui ini bertujuan untuk menyederhanakan komunikasi, meningkatkan fleksibilitas, dan menyesuaikan dengan lingkungan suku bunga tinggi saat ini, di mana risiko inflasi memiliki dua arah. Tentu saja, berita strategi inflasi ini menyebabkan keributan di platform media sosial seperti X.
Strategi Fed tidak lagi menyorot batas bawah efektif pada suku bunga sebagai hambatan utama, melainkan berlaku dalam berbagai kondisi. Fed menekankan bahwa mereka masih memiliki alat yang siap digunakan, termasuk pelonggaran kuantitatif, jika suku bunga mendekati nol. Jika tujuan ketenagakerjaan dan inflasi bertentangan, pendekatan “seimbang” akan mempertimbangkan baik ukuran kesenjangan maupun seberapa cepat setiap masalah dapat diselesaikan.
Perubahan terjadi ketika Powell mengisyaratkan bahwa pemotongan suku bunga bisa dimulai pada September 2025, dengan inflasi menurun dan pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda melambat. Kerangka ini akan ditinjau setiap tahun, dengan penilaian publik yang lebih luas dilakukan setiap lima tahun.
