Para Penambang Akan Mengungguli Bitcoin Sebesar 70% pada Tahun 2026 Seiring Terawulf Mengamankan Kontrak AI Senilai $12,8 Miliar

Poin Utama:

• Saham-saham penambangan Bitcoin telah jauh outperform BTC itu sendiri pada tahun 2026, dengan sebagian besar dari sepuluh perusahaan penambangan teratas yang terdaftar di bursa mencatatkan kenaikan year-to-date (YTD) sebesar 25–73%, sementara Bitcoin berada di zona merah sekitar 12% sejak 1 Januari.
• Kinerja unggul ini bukanlah cerita tentang penambangan; ini adalah cerita tentang infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Para pemimpin industri ini secara kolektif telah mengamankan puluhan miliar dolar dalam pendapatan HPC yang dikontrak melalui kesepakatan jangka panjang dengan hyperscaler, secara efektif merevaluasi diri mereka sebagai operator pusat data.
• Terawulf (WULF) memimpin sepuluh besar penambang publik dengan kenaikan YTD sebesar 73,58% setelah mengamankan lebih dari $12,8 miliar pendapatan HPC yang dikontrak, dengan kesepakatan yang didukung oleh Fluidstack dan Core42 yang didukung Google di berbagai lokasi dengan total daya yang tersedia lebih dari 1 GW.

Anthropic dan Google Menandatangani Kontrak Sewa Senilai Miliaran Dolar dengan Penambang Bitcoin

Sebagian besar dari sepuluh penambang publik terbesar telah mengungguli aset dasarnya dengan selisih yang signifikan. Terawulf (Nasdaq: WULF) memimpin kelompok ini dengan kenaikan 73,58% YTD. Hut 8 Corp. (Nasdaq: HUT) mengikuti di posisi kedua dengan 67,75%, diperdagangkan pada $77,06, harga saham tertinggi di antara sepuluh penambang terdaftar teratas berdasarkan kapitalisasi pasar.

Riot Platforms (Nasdaq: RIOT) naik 47,04%, sementara Applied Digital (Nasdaq: APLD) dan Core Scientific (Nasdaq: CORZ) mencatatkan kenaikan di atas 40%. Ini bukan kenaikan yang kecil. Perusahaan-perusahaan ini mencatatkan kenaikan ekuitas empat hingga enam kali lipat lebih besar daripada pergerakan Bitcoin, namun ke arah yang berlawanan. Alasannya adalah AI.

Sektor ini telah mengalami reposisi fundamental pada awal 2026. Perusahaan penambang memiliki aset yang sangat diinginkan oleh hyperscalers: akses ke listrik berbiaya rendah, lokasi berskala industri, dan keahlian dalam jaringan listrik. Perusahaan yang bergerak cepat untuk mengubah infrastruktur tersebut menjadi pusat data AI dan komputasi kinerja tinggi (HPC) telah mendapat imbalan. Mereka yang tidak melakukannya tertinggal.

Penambang sudah menguasai bagian tersulit saat mereka mulai menambang Bitcoin. Mereka telah menghabiskan bertahun-tahun memecahkan masalah yang akan memakan waktu bertahun-tahun bagi pengembang properti tradisional atau perusahaan teknologi untuk menirunya: memperoleh izin untuk beban listrik besar, bernegosiasi dengan penyedia utilitas, membangun gardu induk, mengelola pembuangan panas skala besar, dan mengoperasikan fasilitas 24/7 dengan persyaratan uptime tinggi. Itu bukan hal-hal kecil. Pengadaan listrik saja bisa memakan waktu bertahun-tahun dan dapat menghentikan sebagian besar proyek pusat data sebelum dimulai.

Terawulf adalah contoh paling jelas bahwa model bisnis ini berhasil. Perusahaan ini telah mengamankan lebih dari $12,8 miliar pendapatan HPC yang dikontrak melalui sewa jangka panjang dengan Fluidstack yang didukung Google dan Core42, dengan lokasi di Hawesville, Kentucky, dan Morgantown, Maryland, yang akan berkembang hingga 1 GW daya tersedia. HPC kini menyumbang lebih dari setengah pendapatan tahunan. Harga sahamnya mencerminkan hal itu.

Hut 8 telah menempuh jalur serupa, mengamankan sewa $7 miliar selama 15 tahun di kampus River Bend-nya dengan Anthropic dan Fluidstack sebagai mitra, sambil membangun pipa pengembangan 8,5 GW yang mencakup tahap due diligence, eksklusivitas, dan konstruksi aktif.

Core Scientific juga menunjukkan kinerja serupa. Perusahaan ini telah mengamankan sekitar $10–12 miliar pendapatan terkontrak melalui kemitraan Coreweave yang mencakup 590 MW beban IT kritis di enam lokasi, termasuk ekspansi senilai $1,2 miliar di Denton, Texas. Analis memperkirakan HPC akan menyumbang sekitar 70% dari pendapatan tahun 2026.

Applied Digital telah menandatangani beberapa kontrak sewa selama 15 tahun dengan Coreweave untuk beban IT kritis sebesar 400 MW di kampusnya di North Dakota, menghasilkan pendapatan kontrak sekitar $11 miliar dan margin hosting HPC di atas 25%. IREN Limited (IREN), yang berada di puncak daftar sepuluh besar berdasarkan kapitalisasi pasar sebesar $16,71 miliar, memiliki kemitraan cloud AI Microsoft senilai miliaran dolar dan pipeline daya 4,5 GW, dengan pendapatan HPC diproyeksikan mencapai 71% dari total pada akhir tahun.

Cipher Digital (Nasdaq: CIFR), yang kini sepenuhnya berganti merek dari Cipher Mining, telah menghentikan sebagian besar operasinya di bidang bitcoin, menggantinya dengan backlog HPC yang dikontrak senilai $9,3 miliar yang didukung oleh kesepakatan AWS sebesar 300 MW dan perjanjian Fluidstack yang didukung Google.

Tidak semua perusahaan berada pada tahap yang sama, dan itu tidak selalu menjadi masalah. MARA Holdings (MARA) dan Riot Platforms (RIOT) mencatatkan pengembalian tahun berjalan (YTD) sebesar 29,56% dan 47,04%, masing-masing. Angka yang solid menurut standar apa pun, meskipun berada di bawah pemimpin grup. Kedua perusahaan ini bergerak, hanya saja dengan jadwal yang sedikit berbeda.

Riot memiliki kapasitas listrik 1,7 GW di lokasi-lokasinya di Texas, termasuk Corsicana dan Rockdale, dan telah memulai konstruksi kapasitas core-and-shell siap AI sebesar 112 MW di Corsicana sebagai bagian dari rencana perluasan 600 MW. MARA mengambil pendekatan berbeda, memperluas eksposur internasional melalui kepemilikan mayoritasnya di Exaion, anak perusahaan EDF yang membawa keahlian cloud AI dan HPC Eropa ke dalam portofolio.

Bitdeer (Nasdaq: BTDR) berada di posisi terbawah tabel tahun berjalan dengan kenaikan hanya 7,62%, masih turun 6,40% dalam lima hari perdagangan terakhir. Perusahaan ini sedang membangun apa yang digambarkannya sebagai pusat data AI terbesar di Norwegia. Sebuah fasilitas berkapasitas 180 MW di Tydal yang menargetkan GPU Nvidia Vera Rubin, serta sedang mengonversi lokasi di Ohio dan Negara Bagian Washington, namun pipeline tersebut belum menghasilkan pendapatan kontrak pada skala yang dihargai investor di tempat lain.

Cleanspark (Nasdaq: CLSK), yang naik 25,88% YTD, lebih maju daripada Bitdeer dengan lebih dari 1,8 GW daya yang telah dikontrak dan pembicaraan lanjutan dengan penyewa hyperscale, namun implementasi AI awal baru ditargetkan pada 2026–2027.

Kesimpulan dari Januari hingga April sangat jelas. Penambang yang akan unggul pada 2026 adalah mereka yang pertama kali menandatangani kesepakatan dengan penyewa hyperscale. Kapasitas daya saja tidak cukup — pasar menilai backlog kontrak, jadwal pengiriman, dan kualitas mitra bisnis. Terawulf, Hut 8, Core Scientific, Applied Digital, IREN, dan Cipher Digital semuanya telah menunjukkan hal tersebut. Yang lain sedang berusaha mengejar ketinggalan. Arah harga Bitcoin ke depan akan berpengaruh, tetapi bagi nama-nama terkemuka dalam kelompok ini, hal itu mulai menjadi pertimbangan sekunder.