OpenAI, perusahaan di balik ChatGPT, telah mengajukan draf pernyataan pendaftaran S-1 secara rahasia kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Senin, sebagai langkah persiapan untuk penawaran umum perdana yang berpotensi menjadi salah satu yang terbesar dalam sejarah pasar.
OpenAI Mengajukan Draf Formulir S-1 dengan Nilai Perusahaan $852 Miliar Saat ChatGPT Mencapai 900 Juta Pengguna Mingguan
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin-poin Utama
- OpenAI mengajukan draf S-1 rahasia ke SEC pada 8 Juni 2026, dengan valuasi pasca-pendanaan sebesar $852 miliar tanpa tanggal IPO yang telah dikonfirmasi.
- Pengajuan ini menyusul pengajuan S-1 rahasia Anthropic pada 1 Juni dan kemenangan juri pada Mei 2026 yang mengesahkan restrukturisasi OpenAI menjadi Perusahaan Manfaat Publik.
- Goldman Sachs dan Morgan Stanley telah ditunjuk sebagai penjamin emisi, dengan laporan debut pada September 2026 namun belum dikonfirmasi oleh OpenAI.
OpenAI Mengonfirmasi Pengajuan
Perusahaan mengakui pengajuan tersebut dalam pernyataan yang tersebar luas di media sosial. "Kami baru-baru ini mengajukan S-1 rahasia," kata OpenAI. "Kami memperkirakan dokumen ini akan bocor, jadi kami mengumumkannya saja." Perusahaan menambahkan bahwa pengajuan tersebut tidak boleh diartikan sebagai tanda bahwa pencatatan saham sudah dekat, dengan menyatakan bahwa mereka "belum memutuskan waktunya" dan mungkin akan tetap menjadi perusahaan swasta untuk beberapa waktu sambil mempertahankan opsi untuk mencatatkan saham lebih cepat jika kondisi memungkinkan.
Langkah ini diambil satu minggu setelah Anthropic mengajukan S-1 rahasianya sendiri pada 1 Juni 2026, sehingga kedua pengembang AI dominan di AS ini secara bersamaan bergerak menuju pasar publik.
Jalan Menuju Titik Ini
OpenAI diluncurkan pada 2015 sebagai organisasi nirlaba. Pada 2019, OpenAI menambahkan anak perusahaan dengan batasan laba, kemudian melakukan restrukturisasi lagi menjadi Perusahaan Manfaat Publik (Public Benefit Corporation) untuk mendukung penggalangan dana yang lebih besar. Restrukturisasi tersebut menghadapi tantangan hukum dari salah satu pendiri, Elon Musk, yang menuduh adanya penyimpangan misi. Juri memutuskan mendukung OpenAI pada Mei 2026, sehingga menghilangkan salah satu hambatan paling menonjol terhadap penawaran umum.
Pada Maret 2026, OpenAI menutup putaran pendanaan senilai $122 miliar dengan valuasi pasca-pendanaan sebesar $852 miliar. Peserta termasuk Softbank, Amazon, Nvidia, dan Microsoft. Total pendanaan swasta kini melebihi $170 miliar.
Pendapatan dan Tingkat Pengeluaran
OpenAI menghasilkan sekitar $2 miliar per bulan dalam pendapatan, dengan pendapatan sebesar $13,1 miliar dilaporkan untuk tahun sebelumnya. ChatGPT mengklaim lebih dari 900 juta pengguna aktif mingguan dan sekitar 50 juta pelanggan berbayar.
Perusahaan ini belum menghasilkan laba. Perusahaan ini terus membakar modal dengan laju tinggi akibat biaya infrastruktur komputasi, pusat data, dan pelatihan model. Analis memperkirakan kerugian besar akan berlanjut dalam waktu dekat, dengan titik impas arus kas bebas yang mungkin masih bertahun-tahun lagi.
Mekanisme dan Jadwal IPO
Pengajuan S-1 rahasia memungkinkan SEC meninjau draf tersebut secara tertutup. Tidak ada jadwal publik yang ditetapkan setelah pengajuan rahasia dilakukan. Urutan standar meliputi: peninjauan SEC, pengajuan S-1 publik, roadshow, penetapan harga, dan pencatatan. Goldman Sachs dan Morgan Stanley dilaporkan sebagai penjamin emisi utama.
Laporan sebelumnya menunjukkan kemungkinan debut pada September 2026, tetapi pernyataan OpenAI membiarkan kemungkinan tersebut terbuka daripada mengonfirmasinya.
Konteks Persaingan
Anthropic, yang dinilai sekitar $965 miliar dalam putaran pendanaan swasta terbarunya, mengajukan S-1 rahasianya sendiri seminggu sebelumnya. SpaceX mengajukan lebih awal lagi, menargetkan valuasi multi-triliun dolar. Bersama-sama, perusahaan-perusahaan ini mewakili kelompok terbesar perusahaan swasta bernilai tinggi yang menguji minat pasar publik secara bersamaan.
OpenAI menghadapi persaingan dari Gemini milik Google, xAI milik Elon Musk, Meta, dan semakin banyak pengembang AI Tiongkok. Investor publik akan meneliti margin, biaya infrastruktur, dan ekonomi jangka panjang dari pembangunan dan pengoperasian model AI terdepan dalam skala besar.
Manifesto OpenAI 'Dibangun untuk Memberi Manfaat bagi Semua Orang'
Bersamaan dengan pengajuan S-1, OpenAI menerbitkan dokumen bergaya manifesto yang menguraikan visi jangka panjangnya, termasuk tujuan yang dinyatakan untuk memberikan setiap orang di Bumi akses ke sistem AGI pribadi. Perusahaan ini juga mengungkapkan target internalnya: pada Maret 2028, OpenAI yakin bahwa sistem AI dapat menangani sebagian besar beban kerja penelitiannya bersama dengan para peneliti manusia. OpenAI memandang IPO bukan sebagai tujuan akhir, melainkan sebagai awal dari apa yang disebutnya sebagai fase ketiga, yaitu fase yang berfokus pada upaya menjadikan AI canggih terjangkau dan dapat diakses dalam skala besar, alih-alih memusatkan kapabilitas pada sejumlah kecil lembaga.
Apa yang Harus Diperhatikan Investor
S-1 publik, setelah diajukan, akan mengungkapkan laporan keuangan yang telah diaudit, faktor risiko terperinci, dan struktur kepemilikan. Dokumen tersebut akan menjadi yang pertama kalinya investor dapat menilai pembukuan OpenAI dengan transparansi tingkat regulasi. Sampai saat itu, perusahaan tetap berada di jalur rahasia tanpa tanggal pencatatan yang pasti.
