Novogratz Mengarahkan Galaxy untuk Beralih dari Penambangan Bitcoin ke Bisnis Tenaga AI Senilai $1 Miliar

Lokasi tersebut berada di Kabupaten Dickens, sekitar 60 mil dari Lubbock. Awalnya, tempat ini merupakan fasilitas penambangan bitcoin yang dibangun oleh Argo Blockchain pada tahun 2021. Galaxy membelinya pada akhir tahun 2022 dengan harga sekitar $65 juta setelah Argo mengalami kesulitan keuangan selama musim dingin kripto.

Margin penambangan bitcoin menyempit setelah halving pada April 2024. Biaya listrik naik, tingkat kesulitan meningkat, dan perusahaan kecerdasan buatan (AI) mulai membayar lebih mahal untuk listrik yang sama yang selama ini diandalkan oleh para penambang. Galaxy membaca perubahan ini dan mengambil langkah.

Coreweave menandatangani perjanjian sebagai penyewa utama pada Maret 2025 dengan kontrak sewa selama 15 tahun. Perusahaan tersebut menggunakan dua opsi tambahan selama beberapa bulan berikutnya, sehingga total komitmennya menjadi 526 megawatt beban TI kritis dalam tiga tahap. Hal itu mencakup seluruh daya kotor sebesar 800 megawatt yang saat ini disetujui di lokasi tersebut.

Apa yang Diberikan Galaxy

Tim kerja membongkar tangki pendingin imersi dan rak ASIC yang dibangun untuk penambangan. Sebagai gantinya, mereka memasang sistem daya redundan Tier III N+1, infrastruktur listrik kepadatan tinggi untuk klaster GPU, serta lebih dari 100 mil kabel serat optik lateral yang terhubung ke rute jarak jauh.

Penyewaan pada Fase I dimulai pada kuartal kedua tahun 2026. Galaxy menyatakan bahwa pengembangan penuh sebesar 526 megawatt, setelah beroperasi, akan menghasilkan pendapatan tahunan rata-rata lebih dari $1 miliar. Fase I saja diproyeksikan akan menghasilkan sekitar $4,5 miliar dari pembayaran sewa selama 15 tahun, atau kira-kira $300 juta per tahun.

Galaxy mendanai proyek ini dengan fasilitas utang tingkat proyek sebesar $1,4 miliar, ekuitas sekitar $350 juta, dan dana tambahan sebesar $460 juta yang diperoleh dari manajer aset eksternal pada akhir tahun 2025.

Novogratz Mengenai Pencapaian Ini

Mike Novogratz, pendiri dan CEO Galaxy, menyatakan bahwa perusahaan telah membuktikan kemampuannya dalam melaksanakan pembangunan infrastruktur AI berskala besar sesuai anggaran dan jadwal. Ia mengatakan bahwa pergeseran menuju pasokan listrik berdensitas tinggi yang siap untuk AI bersifat struktural, bukan siklus.

Ia menulis:

“Helios kini menghasilkan pendapatan dari seluruh beban IT sebesar 133 MW, dan pekerjaan pembangunan baru pada Fase II sudah dimulai. Permintaan akan daya berdensitas tinggi yang siap untuk AI bukanlah siklus; ini adalah pergeseran struktural, dan Galaxy dibangun untuk memenuhinya.”

Fase II sudah dalam tahap konstruksi. Pekerjaan sipil dan struktural sedang berlangsung untuk menambah beban TI kritis sebesar 260 megawatt, dengan penyelesaian ruang data yang diharapkan pada paruh pertama tahun 2027. Fase III ditargetkan pada tahun 2028.

Mengapa Hal Ini Penting bagi Sektor Ini

Coreweave menyediakan GPU dan jaringan sendiri. Galaxy membangun dan mengoperasikan infrastruktur daya serta fisik, lalu meneruskan sebagian besar biaya operasional. Struktur ini mendukung margin EBITDA tingkat lokasi mendekati 90 persen, menurut Galaxy.

Pengaturan ini mencerminkan pola yang lebih luas di kalangan penambang bitcoin. Lokasi yang awalnya dibangun untuk memanfaatkan listrik murah, lahan terbuka, dan akses ke gardu induk kini dialihfungsikan untuk pelatihan dan inferensi AI, di mana penyewa seperti Coreweave membayar tarif kontrak yang lebih stabil daripada mengandalkan pendapatan yang terpengaruh oleh fluktuasi harga bitcoin.

Galaxy telah memperluas kendali atas lahannya di Helios menjadi lebih dari 2.200 acre. Kapasitas listrik yang telah disetujui kini mencapai 1,63 gigawatt, dengan potensi untuk ditingkatkan menjadi 3,6 gigawatt sambil menunggu studi jaringan listrik lebih lanjut.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Sekitar 830 megawatt dari kapasitas yang telah disetujui di Helios masih belum dikontrak per awal 2026. Galaxy telah menunjukkan keterbukaannya terhadap penyewa tambahan. Perusahaan ini juga sedang mempertimbangkan pembangunan kampus kedua di dekat Waco. Bagi para penambang bitcoin yang mengamati dari pinggir lapangan, Helios menawarkan model yang berhasil. Fasilitas yang dibangun untuk hashrate kini menjadi penopang salah satu kontrak sewa infrastruktur AI terbesar yang pernah ditandatangani hingga saat ini.