Total posisi terbuka kontrak berjangka Bitcoin di seluruh bursa mencapai $61,9 miliar pada Kamis, seiring para pedagang mengambil posisi di kedua sisi pasar yang berada di level $81.500 per koin pada pukul 15.00 ET. Data opsi dari Deribit, OKX, dan Binance menunjukkan bahwa $80.000 merupakan level di mana sebagian besar kontrak akan kadaluwarsa tanpa nilai, sebuah angka yang patut diperhatikan menjelang beberapa jadwal kadaluwarsa dalam waktu dekat.
Nilai Kontrak Berjangka Bitcoin Mencapai $61,9 Miliar Seiring Para Pedagang Berbondong-bondong Masuk ke Kedua Sisi Pasar
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin Utama
- Open interest (OI) Bitcoin futures mencapai $61,9 miliar di seluruh bursa pada 14 Mei, dengan Binance memegang 19,05% pangsa pasar.
- Buku opsi CME yang didominasi put menandakan lindung nilai institusional, sementara opsi call memimpin dengan rasio 57% berbanding 43% pada volume Deribit dan OKX.
- Opsi Deribit yang jatuh tempo pada 26 Juni memiliki nilai nominal sebesar $14,52 miliar, menjadikannya peristiwa opsi terbesar musim panas ini.
CME Memimpin Papan Peringkat Berjangka dengan $9,72 Miliar — Inilah yang Dilakukan Uang Institusional
Total open interest kontrak berjangka mencapai 759.550 BTC, dengan Binance memegang pangsa terbesar sebesar 144.730 BTC dan nilai nominal $11,79 miliar, yang setara dengan 19,05% dari pasar global. CME menempati peringkat pertama berdasarkan ukuran yang berbeda; rasio OI/volume 24 jamnya mencapai 2,0071, tertinggi di papan, menandakan posisi institusional yang mendalam relatif terhadap aktivitas perdagangan harian. Open interest kontrak berjangka CME mencapai 119.240 BTC, senilai $9,72 miliar dan 15,69% dari pangsa pasar total.
Gambaran pasar berjangka secara keseluruhan menunjukkan kenaikan open interest 24 jam sebesar 1,61% di seluruh bursa, dengan pergerakan empat jam sebesar +3,72%. BingX menonjol dengan lonjakan open interest 24 jam sebesar 17,81%, pergerakan satu hari terbesar di papan peringkat. Kucoin bergerak ke arah sebaliknya, kehilangan 17,25% open interest selama periode yang sama, yang merupakan penurunan satu hari tertajam di antara platform-platform utama.
57% Call, 42% Put: Pedagang Opsi Bitcoin Masih Cenderung Bullish
Di sisi opsi, rasio call-to-put menguntungkan pihak bullish. Open interest opsi global, menurut data coinglass.com, menunjukkan 272.501,92 BTC pada call dibandingkan 204.098,61 BTC pada put, dengan perbandingan 57,18% berbanding 42,82%. Rincian volume 24 jam lebih condong ke opsi call; 70% versus 30%, atau 58.825,09 BTC untuk opsi call dan 25.211,63 BTC untuk opsi put. Kontrak call Deribit dengan tanggal 25 Desember 2026 dan harga $120.000 menempati peringkat teratas dalam open interest dengan 6.980,8 BTC, sementara kontrak put dengan tanggal 29 Mei dan harga $75.000 menempati peringkat keempat dengan 6.226,2 BTC.
Total open interest opsi Bitcoin mencapai sekitar $40 miliar, naik dari level terendah $14,68 miliar yang tercatat pada pertengahan 2024. Data ini mengikuti pergerakan harga spot dengan ketat, mencapai puncaknya di dekat $120.000 sebelum turun seiring koreksi yang membawa Bitcoin ke level $65.000 dan lebih rendah pada awal tahun ini. Pemulihan kembali di atas $80.000 telah membawa OI opsi kembali ke kisaran $40 miliar.
Level max pain di Deribit, OKX, dan Binance semuanya berkumpul di kisaran $78.000–$81.000 untuk kontrak yang akan jatuh tempo dalam waktu dekat. Data max pain OKX menunjukkan level di sekitar $80.000 untuk tanggal 15 Mei, turun ke $75.000 pada 29 Mei sebelum pulih kembali untuk tanggal 26 Juni. Nilai nominal yang terakumulasi pada kontrak kadaluwarsa OKX tanggal 29 Mei telah mencapai $1,24 miliar, angka tertinggi di rentang tersebut.
Kurva max pain Deribit mengikuti pola serupa. Tanggal 15 Mei berada di sekitar $80.500, kurva turun ke $75.000 sekitar 29 Mei, lalu naik kembali ke sekitar $80.000 untuk 26 Juni. Volume nominal pada kontrak kadaluwarsa Deribit 26 Juni melampaui $14,52 miliar, jauh melebihi tanggal kadaluwarsa lainnya di papan. Binance menunjukkan pola yang berbeda, dengan titik "max pain" mencapai puncaknya di sekitar $85.000 untuk kontrak 5 Juni sebelum menurun ke $78.000 seiring perpanjangan tanggal kadaluwarsa.
Data opsi CME dari Cryptoquant menunjukkan pergeseran struktural yang jelas selama setahun terakhir. Open interest opsi yang dikelompokkan berdasarkan tanggal kadaluwarsa mencapai puncaknya di sekitar 70.000 kontrak pada akhir 2025 sebelum turun tajam seiring koreksi harga bitcoin. Pemulihan pada 2026 berlangsung lebih tenang; open interest CME saat ini berada di sekitar 10.000 kontrak pada periode jangka pendek, dengan jendela kadaluwarsa 1–2 bulan mendominasi posisi pasar.
Rincian rasio put-versus-call di CME menunjukkan opsi put mendominasi open interest opsi call sepanjang sebagian besar kuartal pertama 2026, periode yang sejalan dengan pergerakan harga bitcoin antara $65.000 dan $85.000. Buku posisi yang didominasi put di CME mencerminkan pemain institusional yang menggunakan opsi teregulasi untuk lindung nilai terhadap penurunan harga daripada mengejar kenaikan, sebuah postur yang berbeda dibandingkan platform yang didominasi ritel seperti Deribit dan OKX dalam hal volume.
Grafik open interest futures tingkat bursa, yang melacak semua platform secara gabungan, menunjukkan total OI mendekati $62 miliar setelah mencapai titik terendah di bawah $30 miliar pada awal 2026. Puncak siklus terjadi pada akhir 2025, mendekati $90 miliar, saat bitcoin diperdagangkan dekat $120.000.
Data tersebut secara keseluruhan menunjukkan pasar yang telah membangun kembali eksposur derivatif yang signifikan sejak koreksi, dengan pedagang opsi cenderung bullish pada volume tetapi melakukan lindung nilai pada open interest. Titik maksimal kerugian (max pain) di sekitar $80.000 memberikan daya tarik gravitasi yang jelas bagi pembuat pasar menjelang jatuh tempo minggu ini, dan dengan $14,52 miliar terakumulasi pada jatuh tempo Juni di Deribit, bulan-bulan musim panas memiliki bobot yang nyata.
