Michael Saylor Mengatakan RUU CLARITY Berpotensi Membuka Pasar BTC, MSTR, dan STRC

Undang-Undang CLARITY Dapat Menilai Ulang Model Modal Bitcoin Strategy

Ketua Eksekutif Strategy (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor pada 12 Mei mengaitkan Undang-Undang CLARITY dengan posisi perusahaan yang lebih luas dalam pasar aset digital, dengan alasan bahwa aturan AS yang lebih jelas seputar bitcoin, stablecoin, dan infrastruktur hasil digital dapat mendukung partisipasi institusional yang lebih luas di seluruh pasar aset digital. Saylor menggambarkan undang-undang tersebut sebagai bagian dari pergeseran yang lebih luas menuju pasar modal digital yang diatur, dengan BTC mewakili modal digital, STRC berfungsi sebagai kredit digital, dan MSTR mewakili ekuitas digital yang terkait dengan eksposur bitcoin.

Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott, Ketua Subkomite Aset Digital Cynthia Lummis, dan Senator Thom Tillis mengumumkan teks struktur pasar RUU CLARITY yang diperbarui menjelang sidang komite yang dijadwalkan pada 14 Mei. Teks legislatif yang dirilis pada 11 Mei mencerminkan negosiasi dengan anggota parlemen Demokrat serta masukan dari regulator, lembaga penegak hukum, lembaga keuangan, inovator, dan advokat konsumen. Saylor mengatakan:

“Rapat pembahasan RUU CLARITY Act semalam akan membuka gelombang berikutnya dari modal digital, kredit digital, dan ekuitas digital di AS dan secara global — validasi institusional untuk BTC, kerangka kerja untuk pasar imbal hasil digital yang didukung STRC, serta adopsi yang lebih luas dari MSTR.”

Untuk BTC, undang-undang tersebut, jika disahkan, dapat mengurangi gesekan institusional seputar penyimpanan, perlakuan jaminan, dan eksposur neraca. Dana pensiun, perusahaan asuransi, dana kekayaan negara, dan lembaga keuangan besar biasanya memerlukan kerangka hukum yang jelas sebelum meningkatkan alokasi ke aset digital. Tesis modal digital Saylor bergantung pada bitcoin yang beroperasi dalam struktur regulasi yang lebih terstandarisasi, terutama seputar klasifikasi komoditas dan penyimpanan institusional.

STRC dan MSTR Bergantung pada Infrastruktur Imbal Hasil Digital

STRC berada di pusat komponen kredit digital. Saham preferen abadi Strategy berfungsi sebagai instrumen penghasil imbal hasil yang terikat pada strategi akuisisi bitcoin perusahaan. Bahasa dalam Undang-Undang CLARITY seputar stablecoin dan partisipasi dalam ledger terdistribusi selaras dengan upaya Saylor untuk menempatkan STRC dalam pasar imbal hasil digital yang diatur.

Dalam kerangka tersebut, STRC dapat lebih mudah diintegrasikan ke dalam kerangka kerja pinjaman institusional, jaminan, dan penyelesaian digital. Jika imbalan berbasis aktivitas mendapatkan pengakuan hukum yang lebih jelas, produk yang terkait dengan struktur pembiayaan Strategy mungkin menghadapi risiko regulasi yang lebih rendah di mata investor institusional dan pihak lawan. Tujuan yang lebih luas dari Saylor melibatkan instrumen modal yang dirancang untuk menggabungkan efisiensi penyelesaian digital dengan eksposur kredit korporasi yang menghasilkan imbal hasil.

Saylor menulis:

“Bahasa kunci: rancangan undang-undang tersebut mengakui imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan stablecoin pembayaran dan partisipasi dalam ledger terdistribusi sebagai 'kunci untuk memfasilitasi inovasi, persaingan, dan adopsi konsumen.' Itulah jalan menuju pasar imbal hasil digital yang bertanggung jawab.”

MSTR mewakili lapisan ekuitas digital dari struktur tersebut. Penerimaan institusional yang lebih kuat terhadap BTC, dikombinasikan dengan adopsi yang lebih luas terhadap produk imbal hasil digital yang diatur, dapat meningkatkan permintaan terhadap ekuitas dan sekuritas preferen Strategy secara bersamaan. Kondisi pembiayaan yang lebih menguntungkan bagi STRC dan instrumen terkait kemungkinan akan mendukung kemampuan Strategy untuk terus mendanai pembelian BTC tambahan melalui aktivitas pasar modal.