Michael Saylor Mempromosikan STRC sebagai Alternatif dengan Volatilitas Lebih Rendah Dibandingkan BTC dan MSTR

Saylor Menggambarkan STRC sebagai Produk Kredit Pendapatan Strategy

Ketua Eksekutif Strategy, Michael Saylor, telah menghabiskan waktu berminggu-minggu untuk mencoba menjelaskan mengapa STRC harus dipandang berbeda dari BTC atau MSTR. Alih-alih berfokus pada apresiasi harga bitcoin saja, postingan terbarunya telah membingkai STRC seputar pendapatan dividen, likuiditas, stabilitas harga, dan struktur ekuitas preferen. Diskusi ini muncul saat Strategy (Nasdaq: MSTR) terus memperluas sisi saham preferen dari strategi pembiayaan bitcoinnya.

Struktur STRC dibangun di sekitar dividen tunai berulang dan perdagangan mendekati nilai nominal. Stretch (STRC) adalah saham preferen abadi Strategy yang saat ini membayar dividen tahunan sebesar 11,50% dalam bentuk pembayaran tunai bulanan. Tingkat dividen disesuaikan setiap bulan untuk mendorong perdagangan dekat nilai nominal STRC sebesar $100 dan mengurangi volatilitas harga. Perusahaan juga menggambarkan STRC sebagai kredit jangka pendek, struktur yang dirancang untuk membatasi sensitivitas harga dibandingkan dengan sekuritas preferen jangka panjang.

Pada 9 Mei, Saylor menulis di X: "STRC adalah instrumen kredit yang dirancang untuk menghasilkan pendapatan, stabilitas, likuiditas, dan perlindungan pokok. Instrumen ini didukung oleh aset BTC dan USD kami serta didukung oleh operasi perbendaharaan yang aktif." Ketua eksekutif Strategy tersebut menambahkan:

“Kami merancang STRC sebagai ekuitas preferen, bukan utang, agar lebih skalabel, tahan lama, global, dan bermanfaat.”

Skala memberikan konteks lebih pada presentasi Saylor. Strategy menyatakan STRC mencapai ukuran $8,5 miliar dalam sembilan bulan, menjadikan saham preferen yang diperdagangkan di Nasdaq ini memiliki jangkauan lebih luas daripada banyak produk pendapatan berbasis aset digital. Posisi perusahaan juga menekankan sensitivitas harga yang lebih rendah dibandingkan banyak sekuritas preferen berdurasi lebih panjang. Postingan terbaru Saylor secara konsisten memisahkan STRC dari BTC dan MSTR dengan menekankan pendapatan dan stabilitas daripada potensi kenaikan ekuitas.

Usulan Dividen Menyoroti Desain Pembayaran STRC

Strategy juga mengusulkan perubahan pada jadwal dividen STRC. Alih-alih satu pembayaran bulanan, perusahaan ingin membayar dua kali sebulan, pada tanggal 15 dan akhir bulan. Jumlah dividen tahunan tidak akan berubah. Setiap pembayaran akan lebih kecil, tetapi pembayaran akan datang lebih sering. Usulan tersebut menargetkan perilaku perdagangan di sekitar tanggal dividen. Strategy mengatakan perubahan ini dirancang untuk menstabilkan harga, meredam siklus, meningkatkan likuiditas, dan meningkatkan permintaan. Jika disetujui, jadwal baru akan dimulai dengan tanggal pencatatan 30 Juni dan tanggal pembayaran 15 Juli. Aturan waktu Nasdaq membatasi seberapa sering pembayaran dapat dilakukan.

Saylor menulis:

“STRC adalah pesawat jet penumpang. BTC adalah pesawat jet tempur. MSTR adalah roket.”

Dasbor langsung perusahaan menunjukkan kepemilikan 818.334 BTC, yang mewakili sekitar 3,9% dari pasokan tetap bitcoin sebesar 21 juta. Cadangan BTC tersebut berada di balik promosi STRC yang lebih luas dari Saylor seputar pendapatan, likuiditas, dan pembiayaan ekuitas preferen. Postingannya memisahkan STRC dari BTC dan MSTR dengan menampilkannya sebagai lapisan kredit di dalam struktur modal Strategy yang berpusat pada BTC.