Meskipun Warsh Menggantikan Powell di The Fed, Para Pedagang Tidak Melihat Adanya Pemotongan Suku Bunga pada Juni

Poin Utama:

• Kevin Warsh lolos dalam pemungutan suara Komite Perbankan Senat dengan hasil 13-11 pada 29 April, menggantikan Powell sebagai Ketua Fed pada Mei 2026.
• Para pedagang di Polymarket memperkirakan peluang sebesar 96% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan FOMC tanggal 17 Juni.
• Warsh mengisyaratkan pemotongan suku bunga terkait peningkatan produktivitas AI, namun inflasi sebesar 3,3% mungkin membatasi pilihannya pada bulan Juni.

Kevin Warsh Akan Menjabat sebagai Ketua Fed, Namun Pasar Masih Memperkirakan Peluang Penahanan Suku Bunga pada Juni di Atas 93%

Jerome Powell memimpin rapat FOMC terakhirnya sebagai ketua pada hari yang sama ketika Warsh disetujui. Masa jabatannya sebagai Ketua Fed berakhir pada 15 Mei 2026. Komite menyetujui pencalonan Warsh dalam pemungutan suara 13-11 yang mengikuti garis partai, dan mengirimkan konfirmasinya ke Senat penuh untuk pemungutan suara akhir yang diperkirakan pada awal Mei.

Powell mundur sebagai ketua tetapi tetap memiliki opsi untuk tetap berada di Dewan Gubernur hingga 2028. Apakah ia akan tetap berada di dewan bersama Warsh adalah pertanyaan terbuka, yang telah ditandai oleh peserta pasar prediksi di Kalshi sebagai potensi pengaruh terhadap keputusan suku bunga Juni.

Warsh telah mengisyaratkan apa yang ia sebut sebagai pendekatan "perubahan rezim". Ia menyoroti peningkatan produktivitas yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) sebagai bantalan terhadap inflasi dan cenderung mendukung pemotongan suku bunga dalam pernyataan publiknya. Namun, dengan inflasi yang tetap di atas 3% dan ketegangan geopolitik yang menekan harga energi, membangun konsensus di antara 11 anggota pemilih lainnya akan menjadi ujian nyata pertamanya.

Minggu ini, The Fed mempertahankan suku bunga federal funds pada kisaran 350-375 basis poin dalam rapat 29 April, yang dipimpin oleh Powell untuk terakhir kalinya. Suku bunga yang tidak berubah tersebut kini menjadi acuan yang diwarisi Warsh saat ia mengambil alih kepemimpinan.

Meskipun Warsh merupakan kandidat pilihan Presiden AS Donald Trump, dan beberapa pihak berspekulasi ia dapat mengubah arah kebijakan yang berlaku, pasar tetap tidak yakin bahwa pemotongan suku bunga Federal Funds Rate (FFR) pada Juni ada dalam agenda.
Misalnya, alat CME Fedwatch menempatkan probabilitas tidak ada perubahan pada rapat 17 Juni sebesar 93,3%. Pedagang futures memperkirakan peluang pemotongan sebesar 6,7%, yang akan menurunkan kisaran suku bunga menjadi 325-350 basis poin. Probabilitas kenaikan suku bunga yang terwujud berada di 0,0%. Peluang pemotongan telah naik sedikit dari 4,0% sebulan lalu, namun konsensus tetap kuat mendukung penundaan.

Di Polymarket, peristiwa Keputusan The Fed pada Juni telah menghasilkan volume perdagangan total sekitar $16,48 juta per 3 Mei 2026. Hasil "Tidak ada perubahan" memiliki probabilitas 96%, dengan harga 96 sen. Penurunan sebesar 25 basis poin berada di 3,6%, kenaikan sebesar 25 basis poin di 1,1%, dan kedua pergerakan yang lebih besar memiliki probabilitas kurang dari 1%.

Peserta Polymarket menyoroti angka CPI Maret 2026 sebesar 3,3% dan pasar tenaga kerja yang stabil sebagai pendorong utama konsensus "tidak ada perubahan". Kedua data tersebut telah membuat The Fed tetap dalam posisi yang bergantung pada data, dan para trader tidak memperkirakan Warsh akan menyimpang dari posisi tersebut, setidaknya pada pertemuan pertamanya.

Trader Kalshi menunjukkan keyakinan serupa. Kontrak "Fed mempertahankan suku bunga" di platform tersebut dihargai 95 sen, mencerminkan probabilitas 95% bahwa tidak akan ada perubahan. Peluang pemotongan 25 basis poin berada di 6%, dan pemotongan lebih dari 25 basis poin memiliki probabilitas 2%. Kontrak terpisah yang memantau apakah suku bunga Fed Funds tetap di atas 3,25% memiliki tingkat keyakinan 98%.
Volume taruhan total di pasar prediksi Kalshi telah mencapai $3.461.005. Riwayat harga menunjukkan fluktuasi tajam antara Januari dan Maret, saat peluang "pertahankan" dan "potong" sering saling bersilangan. Sejak April, ekspektasi untuk mempertahankan suku bunga telah meningkat secara stabil.

Pasar Kalshi ditutup pada pukul 13.59 EDT tanggal 17 Juni, tepat sebelum pengumuman resmi. Pada saat itu, Warsh akan memimpin rapat kebijakan pertamanya dan mengumumkan keputusan suku bunga pertamanya sebagai Ketua Fed. Apakah ia akan keluar dari kisaran 350-375 basis poin saat ini pada bulan Juni atau mempertahankan garis kebijakan Powell, para pedagang di kedua platform telah memasang taruhan mereka.