Lonjakan Likuidasi Senilai $562 Juta Mengguncang Pasar Kripto Pasca Lonjakan Inflasi PPI

Kejutan PPI Memicu Aksi Jual

Harga Bitcoin merosot di bawah $77.000 pada hari Kamis setelah Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data yang menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,4% pada Indeks Harga Produsen AS. Meskipun sebagian besar sudah diperkirakan, lonjakan marginal pada PPI tetap membuat pasar global anjlok karena investor menerima apa yang berpotensi menjadi konfirmasi pertama dari dua konfirmasi bahwa Federal Reserve tidak akan menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Data Bitstamp menunjukkan bitcoin merosot ke level terendah harian $76.651 tak lama setelah BLS mengonfirmasi apa yang telah diantisipasi pasar: inflasi AS yang lebih tinggi di masa mendatang. Sebelum rilis data tersebut, bitcoin telah berkonsolidasi di kisaran $78.000 hingga $79.000.

Meskipun kemudian berhasil kembali ke level $77.000, bitcoin masih berada di zona merah, setelah merosot lebih dari 2,5% dalam 24 jam sementara kapitalisasi pasarnya turun menjadi $1,55 triliun. Sepuluh hari memasuki bulan September, harga bitcoin belum menunjukkan kenaikan, sehingga meningkatkan kemungkinan bahwa harga akan ditutup datar pada akhir bulan kecuali ada berita makroekonomi lain yang memicu kembali reli.

Di sisi derivatif, penurunan tajam mata uang kripto ini setelah rilis PPI mengakibatkan likuidasi posisi long senilai hampir $74 juta dalam empat jam. Hal ini mendorong total likuidasi posisi long dalam 24 jam menjadi $112 juta, dibandingkan dengan $8 juta pada posisi short. Secara keseluruhan, likuidasi di seluruh pasar mencapai puncaknya di angka $562 juta, dengan posisi long menyumbang sekitar $484 juta.

Sementara itu, segera setelah rilis data, para pelaku pasar di Polymarket dan Kalshi memperkirakan peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin sebesar 63%, naik 9 poin persentase, sedangkan alat CME FedWatch menunjukkan angka 67%. Di sisi lain, para ekonom memperkirakan laporan indeks harga konsumen (CPI) akan menunjukkan laju inflasi tahunan melambat menjadi 3,3% pada Agustus dari 3,4% pada Juli. Namun, secara bulanan, mereka memperkirakan harga konsumen akan naik 0,4% setelah naik 0,1% pada Juli.

Penurunan tajam di pasar kripto mencerminkan perpecahan makroekonomi yang lebih luas antara investor obligasi dan Washington. Upaya Departemen Keuangan AS untuk membatasi imbal hasil jangka panjang dengan melipatgandakan operasi pembelian kembali menjadi $6 miliar gagal total, karena pasar obligasi dengan cepat menolak intervensi tersebut.

Imbal hasil acuan obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun melonjak melampaui 4,90%, naik 95 basis poin sejak dimulainya konflik dengan Iran, dan bertambah 10 basis poin lagi setelah Departemen Keuangan secara eksplisit memperluas program pembelian kembali. Para analis berpendapat bahwa dinamika ini menggambarkan kesia-siaan upaya mengelola imbal hasil melalui pembelian kembali ketika faktor pendorong makroekonomi yang mendasarinya, seperti harga minyak mentah Brent yang tinggi dan volume penerbitan yang memecahkan rekor, menuntut premi jangka waktu yang lebih tinggi.

Dengan imbal hasil obligasi 10 tahun yang kini mendekati ambang batas 5,00%, biaya pinjaman baik bagi pemerintah AS maupun konsumen Amerika pada umumnya hanya akan melonjak. Selain itu, suku bunga hipotek telah melonjak sejalan dengan hal tersebut, yang secara efektif membekukan transaksi real estat perumahan. Menurut sebuah postingan Kobeissi Letter di X, pertarungan yang tampak antara Departemen Keuangan AS dan pasar obligasi ini mengantarkan pada "kuartal keempat yang penuh peristiwa."