Laporan: Wakil Gubernur Bank of England Breeden Mengisyaratkan Penyesuaian Terkait Batas Kepemilikan Stablecoin di Inggris

Bank of England Meninjau Kembali Batas Stablecoin yang Disebut Industri sebagai 'Rumit'

Wakil Gubernur Sarah Breeden, yang mengawasi stabilitas keuangan di bank sentral Inggris, mengatakan kepada Financial Times (FT) bahwa BoE "sedang meneliti dengan cermat apakah ada cara lain untuk mengelola risiko yang kami anggap penting seiring dengan masuknya stablecoin." Jurnalis FT Martin Arnold dan Sam Fleming melaporkan hal ini.

Stablecoin adalah token digital yang dipatok satu banding satu dengan mata uang fiat seperti dolar AS. BoE sebelumnya mengusulkan pembatasan kepemilikan individu atas stablecoin berbasis pound sterling Inggris sebesar 20.000 pound per koin, dengan batas 10 juta pound untuk perusahaan, sebagai langkah pencegahan terhadap arus keluar simpanan besar-besaran dari bank.

Laporan tersebut mencatat bahwa kelompok industri menyebut batasan tersebut secara operasional "rumit." Breeden mengakui kritik tersebut secara langsung. "Kami benar-benar terbuka untuk mempertimbangkan apakah ada cara lain untuk mencapai tujuan kami," katanya kepada FT.

BoE juga sedang mempertimbangkan kembali aturan terpisah yang mewajibkan setidaknya 40% aset yang mendasari stablecoin Inggris disimpan sebagai deposito di bank sentral, tanpa menghasilkan bunga. Sisanya akan disimpan dalam obligasi pemerintah dan aset likuid lainnya. Editorial FT mencatat bahwa persyaratan tersebut jauh lebih ketat daripada aturan di Amerika Serikat, sehingga membuat stablecoin berbasis Inggris kurang menguntungkan untuk dioperasikan.

Breeden mengatakan angka 40% tersebut berasal dari studi mengenai laju penarikan selama kolaps Silicon Valley Bank pada 2023 dan peristiwa stres lainnya. "Hal itu didasarkan pada pengalaman terkait potensi tekanan likuiditas," jelasnya. "Namun, kami akan meninjau dengan cermat apakah kami terlalu konservatif dalam pemikiran kami di sana."

Stablecoin berbasis pound sterling saat ini hanya menyumbang kurang dari 0,5% dari pasar stablecoin global senilai lebih dari $320 miliar, menurut data dalam laporan FT. Perusahaan kripto telah memperingatkan bahwa Inggris berisiko tertinggal dalam perlombaan untuk membangun sektor aset digital yang kompetitif.

Breeden mengungkapkan kepada wartawan FT bahwa bank sentral ingin stablecoin Inggris berhasil. "Kami bertekad menciptakan kerangka kerja di mana stablecoin dapat sukses dan memberikan manfaat bagi pengguna," katanya. "Namun, ini adalah uang, dan kami ingin memastikan bahwa bentuk uang baru ini aman."

Terkait pertanyaan kebijakan moneter lainnya, Breeden menampik ekspektasi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Pasar saat ini memperkirakan dua atau tiga kenaikan suku bunga Inggris pada 2026, dengan yang pertama diperkirakan terjadi pada musim panas. Breeden mengatakan kepada FT bahwa jadwal tersebut tidak mengikat.

"Kami memiliki waktu untuk memahami pertama, skala guncangan, dan kedua, bagaimana perekonomian berkembang," katanya. "Anda tentu benar bahwa kami tidak bisa menunggu selamanya, tetapi kami tidak perlu melakukannya pada Juni atau Juli."

Breeden juga mencatat dalam wawancara tersebut bahwa ia melihat risiko terbatas bahwa konflik di Timur Tengah akan memicu spiral upah dan harga yang berkelanjutan seperti yang terjadi setelah invasi Rusia ke Ukraina pada 2022. Ia menyebut pasar tenaga kerja yang melemah dan kebijakan moneter yang ketat sebagai faktor yang mengurangi risiko tersebut.

Bank of England (BoE) menghadapi tekanan terkait pengurangan neraca yang sedang berlangsung, yang melibatkan pelepasan portofolio obligasi senilai 525 miliar pound. Laporan Financial Times mencatat bahwa bank sentral memperkirakan tahun lalu bahwa proses tersebut menambah 0,15 hingga 0,25 poin persentase pada suku bunga jangka panjang, angka yang Breeden gambarkan sebagai "tidak terlalu besar."

Kerangka kerja stablecoin yang direvisi belum memiliki jadwal yang pasti, tetapi komentar Breeden kepada Financial Times menandakan bahwa BoE siap untuk beralih dari pendekatan aslinya sebelum aturan apa pun mulai berlaku.