Kegagalan RUU CLARITY Berpotensi Memicu Kerugian Lebih Besar bagi Bitcoin, Kata Grayscale

Uji Harga Bitcoin Berikutnya Berpusat pada RUU CLARITY

CLARITY Act telah menjadi fokus utama pasar karena menghadapi jadwal Senat yang padat, dengan kemajuan regulasi yang muncul sebagai katalis utama bagi arah pergerakan bitcoin. Grayscale Research mengatakan pada 26 Juni bahwa perkembangan seputar RUU tersebut dapat memainkan peran yang menentukan dalam membentuk sentimen dan struktur pasar dalam waktu dekat.

Komite Perbankan Senat telah mengesahkan RUU tersebut dengan suara 15-9, namun masih memerlukan 60 suara di sidang pleno Senat, koordinasi dengan Komite Pertanian Senat, serta penyelarasan dengan versi DPR. Galaxy Research telah menurunkan perkiraan peluang pengesahan RUU tersebut pada tahun 2026 menjadi 50-50, dengan mengacu pada tidak adanya jadwal pemungutan suara di sidang pleno, tidak adanya mosi untuk melanjutkan proses, serta kurangnya draf komite yang terpadu.

Zach Pandl, Kepala Riset Grayscale, mengatakan bahwa Strategy dan perusahaan treasury aset digital (DAT) lainnya yang memegang bitcoin dalam neraca mereka berpotensi melakukan deleveraging lebih lanjut jika kondisi pasar mengetat. Ia menyatakan:

"Dalam skenario terburuk, RUU CLARITY tidak disahkan tahun ini, Strategy dan perusahaan DAT lainnya melakukan deleveraging lebih lanjut, dan The Fed terpaksa menaikkan suku bunga akibat inflasi yang terus berlanjut."

Para pendukung kripto kini menyoroti jendela waktu singkat di Senat dari 13 Juli hingga 7 Agustus, sebelum masa reses Agustus menghabiskan waktu sidang. Meskipun beberapa pendukung masih melihat peluang bagi RUU tersebut, negosiasi mengenai etika, aturan anti pencucian uang, dan perbedaan pendapat di komite masih belum terselesaikan.

Penundaan di Senat Dapat Membuat Bitcoin Rentan Terhadap Penjualan Lebih Lanjut

Ketidakpastian struktur pasar telah menjadi masalah harga langsung bagi bitcoin karena investor mempertimbangkan risiko kebijakan bersamaan dengan tekanan likuiditas. Grayscale menyebutkan ketidakpastian Undang-Undang CLARITY, neraca Strategy yang berutang tinggi, pengurangan utang di antara kas aset digital, dan kekhawatiran keamanan terkait komputasi kuantum sebagai faktor-faktor yang membebani pasar kripto.

Latar belakang suku bunga menambah kendala lain. Grayscale menyatakan bahwa ekspektasi berubah setelah Presiden Donald Trump mencalonkan Kevin Warsh, yang dianggap relatif hawkish, alih-alih Kevin Hassett, yang dianggap relatif dovish. Dengan inflasi yang masih tinggi, pasar kini memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga daripada menurunkannya tahun ini.

Kepala riset Grayscale menjelaskan:

"Jika risiko penurunan terwujud, kita mungkin akan melihat bitcoin turun sedikit lebih jauh."

"Pada siklus-siklus sebelumnya, harga bitcoin pernah turun sekitar 80%, namun kami tidak memperkirakan penurunan dari puncak ke titik terendah pada siklus ini akan sedalam itu kali ini, karena pasar bullish yang lebih moderat dan permintaan institusional yang lebih stabil terhadap aset digital," kata perusahaan manajemen aset kripto tersebut.

Senator AS Cynthia Lummis (R-WY) telah memperingatkan bahwa kegagalan untuk bertindak dapat menunda undang-undang kripto yang komprehensif hingga tahun 2030, sehingga pengembang, konsumen, bursa, dan lembaga penegak hukum tidak memiliki kerangka kerja federal yang lebih jelas. Kelompok advokasi kripto Stand With Crypto juga telah mendesak para pemimpin Senat untuk menjadwalkan pemungutan suara sebelum prioritas pemilu membuat jadwal semakin padat.