Harga Bitcoin Menembus $81.000 Seiring Meningkatnya Momentum Pasar Bullish

Penjual Short Tertekan dengan Likuidasi Senilai $282 Juta

Bitcoin melanjutkan reli harganya, menembus $81.000 seiring meningkatnya optimisme terhadap pasar bullish yang lebih luas. Lonjakan terbaru mata uang digital ini terjadi beberapa jam setelah harganya nyaris menembus $80.000, menyusul laporan bahwa Departemen Keuangan AS berencana menggunakan Rekening Umum senilai $950 miliar untuk membiayai pembelian obligasi.

Menurut data dari Bitstamp, bitcoin mencapai puncaknya di $81.255 pada pukul 10:45 malam EST tanggal 24 Agustus sebelum turun dan berkonsolidasi di atas $80.500. Lonjakan lebih dari 4% ini mengangkat kapitalisasi pasar bitcoin menjadi hampir $1,62 triliun dan mempersempit kerugian tahun ini menjadi 8%, turun dari 9,5% kurang dari 12 jam sebelumnya.

Pergerakan harga bitcoin kembali menjadi mimpi buruk bagi para trader yang melakukan short selling terhadap mata uang kripto ini. Data Coinglass menunjukkan bahwa pergerakan harga tersebut menghapus $177 juta dari posisi short dalam empat jam, dibandingkan dengan $4,5 juta pada posisi long. Likuidasi ini mendorong total likuidasi posisi short bitcoin dalam 24 jam menjadi $282 juta—sekitar 62% dari seluruh posisi short yang dilikuidasi di seluruh pasar kripto.

Imbal hasil obligasi Treasury turun menyusul laporan bahwa Departemen Keuangan AS mungkin akan memanfaatkan rekeningnya yang bernilai hampir $1 triliun untuk membiayai pembelian kembali obligasi. CNBC melaporkan bahwa imbal hasil obligasi 10 tahun turun lebih dari 3 basis poin menjadi 4,704%, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun turun lebih dari 4 basis poin menjadi 5,234%, mundur dari level tertinggi dalam beberapa dekade yang dicapai pekan lalu.

Sementara itu, beberapa pengamat pasar menduga Menteri Keuangan Scott Bessent bermaksud memicu short squeeze terhadap Penasihat Perdagangan Komoditas (CTA) dan strategi kuantitatif yang melakukan short selling terhadap obligasi AS. Menurut Kip Herriage, pendiri Vertical Research Advisory, short squeeze sebesar ini akan “menyebabkan harga obligasi melonjak dan suku bunga anjlok.”

Namun, investor terkemuka Stanley F. Druckenmiller telah mengkritik keras intervensi Departemen Keuangan tersebut, dengan memperingatkan bahwa upaya memanipulasi harga obligasi merupakan kesalahan kebijakan mendasar. Menanggapi pengumuman Departemen Keuangan pada 19 Agustus untuk menggandakan pembelian kembali obligasi jangka panjang dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar per operasi, Druckenmiller mencatat bahwa meskipun imbal hasil jangka panjang sempat turun sebentar, tren tersebut segera berbalik arah dalam waktu 24 jam.

"Keputusan pasar cepat dan tepat: Ini bukan pengelolaan likuiditas, melainkan pengelolaan harga—dan sebuah kesalahan yang jauh lebih besar daripada yang disiratkan oleh angka $4 miliar," tulis Druckenmiller, sambil berargumen bahwa intervensi resmi hanya dibenarkan selama terjadinya disfungsi pasar yang parah seperti yang terlihat pada Maret 2020 atau September 2022, bukan selama proses penentuan harga normal yang didorong oleh inflasi tinggi, utang nasional sebesar $40 triliun, dan pengeluaran defisit yang terus-menerus. Ia memperingatkan bahwa menekan imbal hasil secara artifisial bertindak sebagai "subsidi untuk penundaan" bagi para pembuat kebijakan, menyembunyikan tekanan keuangan yang sebenarnya, dan mengikis kredibilitas jangka panjang pasar Treasury AS.

Bagi bitcoin, intervensi pasar yang agresif oleh Departemen Keuangan AS justru memperkuat tesis investasi dasarnya. Seiring Washington semakin bergantung pada operasi pasar utang, peran bitcoin sebagai lindung nilai dengan pasokan tetap terhadap devaluasi mata uang menjadi semakin menarik, sebagaimana dibuktikan oleh lonjakan harga terbarunya.