Saylor Raih 33% Suara, Butuh Tambahan 17% untuk Dividen STRC

Apa yang Terkandung dalam Pemungutan Suara

Rapat khusus akan dimulai pada pukul 10.00 pagi ET pada 28 Oktober, dengan dua poin agenda utama yang tercantum:

• Usulan 1 mengubah sertifikat penunjukan untuk empat saham preferen tanpa batas waktu, yaitu STRC, STRF, STRK, dan STRD, sehingga saham-saham tersebut dapat memiliki tanggal pencatatan dividen harian.
• Usulan 2 hanya memungkinkan perusahaan menunda rapat jika membutuhkan lebih banyak waktu untuk mengumpulkan suara. Saham preferen kelima, STRE, tidak termasuk dalam usulan ini.

Hanya pemegang saham biasa yang terdaftar pada tanggal 25 September yang dapat memberikan suara. Pemegang saham preferen, yaitu orang-orang yang sebenarnya akan menerima pembayaran harian, tidak memiliki hak suara.

Tidak Memberikan Suara Dianggap sebagai Penolakan

Surat kuasa tersebut mensyaratkan suara setuju dari pemegang “mayoritas hak suara dari seluruh Saham Biasa yang beredar.” Abstain dan ketidakikutsertaan pemegang saham melalui pialang sama-sama memiliki “efek sebagai suara MENOLAK Proposal 1.”

Dalam praktiknya, setiap saham ritel yang tidak aktif di rekening pialang akan menghambat rencana tersebut. Instruksi yang diajukan sebelumnya harus diterima paling lambat pukul 11:59 malam ET pada 27 Oktober.

Michael Saylor memiliki keunggulan besar dalam proposal ini mengingat ia mengendalikan 32,9% dari total hak suara, hampir semuanya melalui saham Kelas B yang masing-masing memiliki 10 suara. Perusahaan masih membutuhkan sekitar 17 poin persentase lagi dari pemegang saham lainnya.

Seperti Apa Bentuk Dividen Harian Itu?

Dewan Direksi Strategy telah mengumumkan pembagian dana tersebut secara bersyarat, dan pemegang STRC akan menerima dividen tunai setiap hari mulai 1 November hingga 30 November, dengan nilai $0,03 atau $0,04 per saham, dengan total $1,00. Setiap pembayaran akan diterima pada hari kerja setelah tanggal pencatatan, mulai 2 November hingga 1 Desember. Termasuk akhir pekan. Menanggapi perkembangan ini, CEO Strategy, Phong Le, menulis di X:

"Ini akan menjadi sekuritas global pertama dengan akrual berdasarkan hari kalender, yang membuka jalan bagi transformasi digital pasar modal,"

Namun demikian, jika pemegang saham tidak menyetujui perubahan tersebut sebelum pukul 17.00 ET pada 31 Oktober, atau sertifikat yang telah diubah tidak berlaku efektif sebelum pukul 00.01 ET pada 1 November, pembayaran harian tersebut akan dibatalkan. Dalam hal tersebut, dividen yang sebelumnya diumumkan pada 15 November akan dibayarkan sebagai gantinya (dengan pemegang saham tidak dapat menerima keduanya).

STRF, STRK, dan STRD akan melakukan pembayaran pada 31 Desember sesuai jadwal lama dan beralih ke akumulasi harian mulai Januari 2027.

Mengapa Strategy Begitu Terfokus pada Angka $100?

Manajemen menyatakan akan terus merekomendasikan tingkat dividen STRC sebesar 12,00% “sampai STRC menunjukkan perdagangan yang berkelanjutan dan sehat di sekitar $100 per saham.” Harga sahamnya sudah mendekati angka tersebut, namun belum mencapainya. Saham tersebut ditutup pada $99,16 pada hari Senin, tanpa adanya penerbitan saham “at-the-market” (ATM).

Strategy telah mengeluarkan dana tunai untuk menutup selisih tersebut dan data Arkham menunjukkan bahwa perusahaan kini telah membeli kembali STRC senilai $2,05 miliar, termasuk 2.068.459 saham pekan lalu dengan harga rata-rata $99,06. Pada pekan itu, Strategy tidak membeli bitcoin sama sekali, sebuah keputusan yang diliput oleh Bitcoin.com News ketika Strategy melewatkan pembeliannya pada hari Senin.

Logikanya sederhana, yaitu pembayaran harian membuat saham preferen terasa kurang seperti obligasi dan lebih seperti rekening tunai yang didukung oleh cadangan bitcoin. Saham yang terasa seperti rekening tunai seharusnya diperdagangkan pada nilai nominal. Dan saham preferen yang diperdagangkan pada nilai nominal adalah saham yang dapat dijual kembali oleh Strategy untuk mendanai pembelian bitcoin di masa depan.

Apa yang Akan Terjadi pada Kamis?

Strategy akan melaporkan hasil kuartal ketiga pada 29 Oktober, dengan analis dari Citi, Barclays, dan BTIG ikut serta dalam sesi tanya jawab langsung. Per 25 Oktober, perusahaan ini memiliki 848.517 BTC dan aset dalam dolar AS senilai $5,1 miliar.

Namun, latar belakangnya tampaknya cukup sulit, dengan harga bitcoin yang tertahan di sekitar $80.000. Meski demikian, saham preferen Strategy telah memberikan imbal hasil sebesar 23% hingga 39%, sebuah rekam jejak yang akan dijadikan andalan Saylor saat ia naik ke panggung.

Jika pemungutan suara disetujui, tanggal pencatatan STRC harian pertama adalah Sabtu, 1 November. Jika ditolak, Strategy harus menghadapi konferensi pendapatan yang canggung untuk menjelaskan mengapa pemegang sahamnya sendiri tidak hadir. Awal bulan ini, Bitcoin.com News memaparkan rencana dividen harian secara lengkap saat pertama kali diumumkan.