Inflasi Mulai Mereda, Bitcoin Mandek Saat The Fed Menghadapi Ujian Besar Berikutnya

Indeks Harga Konsumen (CPI) AS naik 0,1% pada Juli secara musiman disesuaikan, menurut laporan Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) pada 12 Agustus. Angka tersebut tepat sesuai ekspektasi dan mendorong inflasi tahunan turun menjadi 3,4% dari 3,5% pada Juni. CPI inti, yang tidak memperhitungkan harga makanan dan energi yang fluktuatif, naik 0,2% untuk bulan tersebut dan 2,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Saham AS langsung mengalami lonjakan permintaan pra-pasar menyusul berita tersebut.

Inflasi Menurun dari Puncaknya di Musim Semi

Data terbaru ini melanjutkan tren penurunan sejak Mei, ketika inflasi tahunan mencapai 4,2% selama krisis energi. Tingkat inflasi turun menjadi 3,5% pada Juni sebelum kembali melambat pada Juli, memberikan pembuat kebijakan dua pembacaan yang lebih rendah secara berturut-turut setelah berbulan-bulan tekanan harga yang kembali meningkat.

Sektor perumahan tetap menjadi salah satu masalah inflasi yang paling sulit diatasi. Harga perumahan naik 0,1% pada Juli dan menyumbang sekitar dua pertiga dari kenaikan bulanan Indeks Harga Konsumen (CPI) secara keseluruhan. Sewa dan setara sewa pemilik rumah—yang memperkirakan berapa yang harus dibayar pemilik rumah jika menyewakan properti mereka—keduanya naik 0,3%.

Harga makanan naik tipis 0,1%, dengan harga makanan di restoran dan makanan di luar rumah lainnya naik 0,3%. Harga bahan makanan turun 0,1%. Sektor energi justru bergerak ke arah sebaliknya, turun 1,5% selama Juli seiring dengan penurunan harga bensin sebesar 2,9% secara musiman.

Lonjakan Harga Bensin Sebesar 24,6% Menjaga Inflasi Tetap Menyala

Penurunan bulanan tersebut sama sekali tidak berarti masalah energi telah berakhir. Harga energi tetap 14,7% lebih tinggi dibandingkan setahun sebelumnya, sementara harga bensin naik 24,6%. Angka-angka tersebut mencerminkan dampak dari guncangan harga minyak sebelumnya yang terkait dengan ketegangan di Timur Tengah dan gangguan pasokan selama paruh pertama tahun 2026. Harga minyak mentah Brent berada di level $91 per barel pada saat artikel ini ditulis, sedangkan harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) berada di level $83.

Inflasi inti memberikan sinyal yang lebih jelas. Tingkat tahunan sebesar 2,5% tersebut termasuk di antara angka terendah sejak awal 2021, meskipun beberapa kategori jasa terus mengalami kenaikan. Biaya perawatan medis naik 0,4% pada bulan Juli, tarif penerbangan melonjak 2,2%, harga mobil dan truk bekas naik 0,4%, serta harga kendaraan baru naik 0,1%.

The Fed Mendapat Ruang Bernapas, Namun Kemenangan Masih Jauh

Bagi Federal Reserve, laporan CPI terbaru ini memberi waktu tambahan daripada memaksa langkah kebijakan segera. Bank sentral mempertahankan kisaran target suku bunga federal funds pada 3,50% hingga 3,75% pada akhir Juli, meskipun tiga pembuat kebijakan tidak setuju dan justru mendukung kenaikan suku bunga. Para pejabat telah menegaskan bahwa diperlukan beberapa bulan dengan laju inflasi yang lebih rendah sebelum dapat menyatakan bahwa inflasi secara pasti kembali menuju level 2%.

Angka inflasi bulan Juli sedikit meredakan tekanan untuk kenaikan suku bunga berikutnya, namun sektor energi tetap menjadi pemicu yang jelas. Guncangan harga minyak lainnya atau inflasi jasa yang membandel dapat kembali menempatkan kebijakan moneter yang lebih ketat ke dalam agenda pada akhir tahun ini, terutama jika biaya perumahan berhenti mendingin.

Pasar keuangan sebagian besar telah bersiap menghadapi angka yang lebih rendah ini, sehingga meredam reaksi awal di pasar saham dan aset berisiko lainnya. Upah rata-rata per jam riil juga menunjukkan sedikit tekanan karena harga konsumen melampaui pertumbuhan upah dalam beberapa ukuran.

Bitcoin Tetap di Sekitar $64.000 Saat CPI Gagal Memicu Gejolak

Bitcoin juga bergerak tenang seputar rilis laporan tersebut, namun turun sekitar 0,4% dalam satu jam terakhir. Aset kripto terkemuka ini diperdagangkan antara sekitar $63.800 dan $64.300 pada jam-jam sekitar rilis CPI, setelah sebelumnya merosot ke kisaran $63.000-an awal pada sesi tersebut.

Bitcoin telah menghabiskan beberapa pekan terakhir bergerak perlahan di kisaran $60.000-an bagian bawah hingga tengah, dengan data inflasi tersebut gagal memicu volatilitas ekstrem seperti yang terlihat selama periode ketidakpastian makroekonomi sebelumnya.

Penilaian berikutnya akan dilakukan pada 11 September, ketika pemerintah dijadwalkan merilis data CPI bulan Agustus. Para investor dan pejabat The Fed akan meneliti sektor energi, perumahan, dan layanan inti untuk mencari bukti bahwa penurunan pada bulan Juli berkembang menjadi sesuatu yang berkelanjutan, bukan sekadar jeda sementara dalam inflasi.