Coinbase Disetujui Federal Trust, Perluas Kerja Sama Stablecoin PNC

Coinbase Mendapatkan Izin Perbankan Federal, Namun Bukan Bank Komersial

Coinbase Global Inc., yang diperdagangkan di Nasdaq dengan kode saham COIN, mengumumkan pada hari Senin bahwa OCC telah memberikan otorisasi akhir kepada Coinbase National Trust Company, sehingga meningkatkan persetujuan bersyaratnya dari tanggal 2 April menjadi lembaga yang memiliki izin penuh. Keputusan tersebut menempatkan operasi kustodi aset digital institusional bursa tersebut di bawah pengawasan perbankan federal langsung.

Perbedaan terkait pengumuman terbaru bursa kripto ini sangat penting. Coinbase tidak akan menjadi bank komersial konvensional. Izin perwalian nasionalnya mengizinkan layanan penitipan dan fidusia khusus, bukan simpanan konsumen biasa, pinjaman tradisional, atau sistem perbankan cadangan fraksional. Aset yang disimpan melalui perusahaan perwalian yang tidak diasuransikan ini juga tidak dilindungi oleh Federal Deposit Insurance Corp.

Persetujuan ini menyusul permohonan Coinbase pada 3 Oktober 2025 dan otorisasi bersyarat dari OCC pada bulan April. Berdasarkan kerangka regulasi tersebut, Coinbase National Trust Company wajib mempertahankan modal tier 1 minimal $60 juta, di samping cadangan likuiditas yang ditentukan dan jaminan biaya operasional.

Coinbase telah mengoperasikan bisnis kustodian yang diatur oleh New York di bawah Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS). Izin federal baru ini menyediakan kerangka kerja pengawasan nasional, yang berpotensi menyederhanakan pengaturan regulasi bagi klien institusional yang mencari penyedia layanan kustodian aset digital yang memenuhi syarat.

Bisnis kustodian institusional perusahaan ini diperkirakan akan bermigrasi ke entitas perwalian nasional selama periode tiga tahun. Layanan perdagangan, staking, dan pembiayaan tetap berada di luar kegiatan yang diizinkan oleh perusahaan perwalian tersebut, meskipun afiliasi Coinbase lainnya dapat terus menyediakannya.

Para eksekutif Coinbase, termasuk Wakil Ketua Ryan VanGrack dan CEO Brian Armstrong, telah menekankan pentingnya penyimpanan aset digital yang diawasi secara federal. Armstrong menggambarkan penyimpanan tepercaya sebagai hal yang esensial untuk membawa lebih banyak aktivitas keuangan ke dalam jaringan blockchain.

"Selama lebih dari 14 tahun, Coinbase telah melindungi aset digital dalam skala besar, dan hari ini, berkat kepercayaan dan dukungan yang berkelanjutan dari banyak perusahaan jasa keuangan terbesar di dunia, kami menjadi penyedia layanan kustodian kripto terkemuka secara global," tulis perusahaan tersebut pada hari Senin.

Perkembangan ini menempatkan Coinbase sejajar dengan Circle dan Ripple, yang telah menerima persetujuan akhir dari otoritas nasional pada awal tahun 2026. Namun, perluasan izin operasional federal tetap menjadi perdebatan. Asosiasi Bankir Komunitas Independen Amerika (ICBA) telah menggugat kewenangan OCC di pengadilan, dengan alasan bahwa pengaturan semacam itu mengabaikan persyaratan perbankan tradisional.

PNC Bank Menguji Pembayaran USDC Saat Saham Coinbase Terpuruk

Sementara itu, Reuters melaporkan pada hari Senin bahwa PNC Bank yang berbasis di Pittsburgh bermitra dengan Coinbase untuk meluncurkan uji coba pembayaran stablecoin terbatas bagi pelanggan korporat dan institusional yang memenuhi syarat. Pengaturan ini memungkinkan perusahaan menerima USDC yang dipatok terhadap dolar AS dari Circle, dengan pembayaran masuk secara otomatis dikonversi menjadi dolar AS.

Inisiatif ini bertujuan untuk mempercepat penyelesaian transaksi dan meningkatkan akses ke dana, terutama untuk transaksi internasional. Tidak seperti transfer perbankan konvensional, pembayaran stablecoin berbasis blockchain dapat beroperasi secara terus-menerus, meskipun manfaat praktisnya bergantung pada pengaturan pemrosesan, persyaratan kepatuhan, dan prosedur konversi.

Tom Lang, kepala produk dan operasi manajemen perbendaharaan PNC, menjelaskan pendekatan eksperimental bank tersebut:

"Saat ini, ini tentang pengujian dan pembelajaran bersama klien kami serta membantu mengeksplorasi fitur-fitur potensial mana dari stablecoin yang memberikan manfaat. Saya pikir itulah mengapa kami melihatnya sebagai titik awal yang sangat baik."

Program percontohan ini memperluas hubungan yang telah terjalin sejak Juli 2025, ketika PNC memilih infrastruktur institusional Coinbase untuk mendukung layanan mata uang kripto. PNC kemudian memperkenalkan perdagangan bitcoin spot bagi nasabah perbankan swasta yang memenuhi syarat pada Desember 2025.

Bagi Coinbase, kemitraan ini membuka jalan lain untuk memasuki layanan keuangan tradisional tanpa mengharuskan perusahaan perwaliannya yang baru didirikan untuk menjadi pemberi pinjaman komersial atau lembaga penerima simpanan.

Namun, perkembangan regulasi yang menguntungkan ini terjadi di tengah latar belakang yang jauh lebih kurang menggembirakan bagi para pemegang saham Coinbase.

Pada saat artikel ini ditulis, saham COIN diperdagangkan pada harga $136,76 setelah pembukaan pasar Wall Street pada 9 November, mencerminkan kenaikan sekitar 1,5% dalam satu hari, penurunan -3,65% selama lima sesi perdagangan terakhir, dan penurunan hampir -24% dalam satu bulan. Saham tersebut juga telah terdepresiasi hampir 37% dalam enam bulan dan hampir 40% sejak awal tahun 2026.

Kinerja jangka panjang menggambarkan gambaran yang sama sulitnya. Saham Coinbase telah anjlok 57% dalam setahun terakhir, 60% dalam lima tahun, dan 60% sepanjang periode pengukuran sepanjang masa COIN. Angka-angka ini menggambarkan jarak yang cukup besar antara kemajuan regulasi Coinbase dan kinerja pasar ekuitasnya.

Pengumuman yang dilakukan secara bersamaan ini menunjukkan ambisi institusional Coinbase yang semakin meluas, mencakup layanan kustodi yang diawasi pemerintah federal dan pembayaran korporat berbasis stablecoin. Namun demikian, baik persetujuan regulasi maupun uji coba perbankan terbatas tidak menjamin pertumbuhan pendapatan secara instan. Pertanyaan utamanya adalah apakah hubungan institusional ini dapat menghasilkan keuntungan komersial yang berarti sementara investor terus menurunkan nilai saham perusahaan.