RLUSD Ripple Raih Peringkat Bersejarah Moody's Usai Disetujui Bank AS

RLUSD Mendapatkan Peringkat A2 dan P-1

Moody’s Ratings memberikan peringkat deposito jangka panjang A2 dan jangka pendek P-1 kepada RLUSD pada 27 Oktober, setelah mengevaluasi kerangka penjaminan dan penebusan asetnya. Peringkat simpanan RLUSD dari Moody's berlaku untuk stablecoin yang diterbitkan secara native di XRP Ledger dan Ethereum oleh Standard Custody & Trust Company (SCTC), perusahaan perwalian Ripple yang diatur di New York.

Peringkat tersebut dikeluarkan sehari setelah Ripple memperoleh persetujuan akhir dari Kantor Pengawas Mata Uang AS (OCC) untuk Ripple National Trust Bank, yang diumumkan pada 26 Oktober. Kegiatan yang disetujui bank tersebut meliputi pengelolaan cadangan RLUSD dan bertindak sebagai wali jaminan bagi pemegang, sementara SCTC tetap menjadi penerbitnya.

Peringkat investasi menunjukkan risiko kredit yang relatif rendah. A2 termasuk dalam kategori peringkat menengah atas Moody's, yang menunjukkan risiko kredit rendah. P-1 adalah peringkat jangka pendek tertingginya, yang mencerminkan kemampuan unggul dalam memenuhi kewajiban jangka pendek.

Jack McDonald, wakil presiden senior bidang stablecoin di Ripple, membahas peringkat Moody’s untuk RLUSD dalam sebuah postingan di X pada 27 Oktober dengan menyatakan:

"RLUSD adalah stablecoin pertama yang pernah menerima peringkat Moody's tingkat investasi."

Bluechip, sebuah lembaga pemeringkat stablecoin independen, sebelumnya memberikan peringkat A dan peringkat stablecoin nomor satu kepada RLUSD pada 18 Juli 2025. Penilaian tersebut menggunakan kerangka kerja risiko stablecoin milik Bluechip. Moody's memberikan peringkat simpanan berdasarkan metodologi terpisah. Klaim pertama Ripple secara khusus berkaitan dengan peringkat kelas investasi dari Moody’s.

Moody’s memberikan peringkat risiko pihak lawan jangka panjang B3 kepada Sky Protocol—sebelumnya dikenal sebagai MakerDAO dan pengelola stablecoin USDS serta DAI—pada awal bulan ini, yang merupakan peringkat pertama yang diberikan kepada protokol stablecoin. Peringkat Sky menilai protokol tersebut sebagai suatu entitas, dengan USDS dan DAI dihitung sebagai bagian dari liabilitasnya, bukan memberikan peringkat pada masing-masing stablecoin tersebut. Moody’s mengklasifikasikan kewajiban dengan peringkat B sebagai spekulatif dan rentan terhadap risiko kredit yang tinggi.

Cadangan Mendukung Penukaran Dolar

SCTC menargetkan aset cadangan sebesar 103% dari kewajiban RLUSD, melebihi cakupan minimum yang terkait dengan peringkat tersebut, demikian dijelaskan Moody’s. Cadangan stablecoin yang didukung dolar AS ini sebagian besar terdiri dari aset pemerintah AS yang sangat likuid dan berjangka pendek serta uang tunai, yang sebagian besar disimpan di The Bank of New York Mellon.

Uang tunai di lembaga penyimpanan terpisah dibatasi hingga $50 juta, didukung oleh $50 juta lagi dalam bentuk surat utang negara yang disimpan secara terpisah di BNY. Ripple dan BNY juga mengumumkan perluasan layanan kustodi XRP dan RLUSD oleh BNY pada 27 Oktober, yang memperluas layanan tersebut ke kepemilikan token institusional.

Institusi yang memenuhi syarat dan telah terdaftar dapat menukarkan setiap RLUSD dengan nilai nominal $1, yang dikenal sebagai penukaran sesuai nilai nominal, dalam waktu dua hari kerja penuh setelah pesanan yang sesuai. Uji ketahanan likuiditas mingguan mendukung kewajiban ini.

Pengamanan operasional meliputi pendanaan sebelum penerbitan token, penghancuran token sebelum pembayaran penukaran, rekonsiliasi harian, kontrol multisignature, dan tinjauan kontrak pintar independen. Atestasi CPA bulanan memberikan pengawasan lebih lanjut.

Risiko Kepailitan dan Perlindungan Pemegang

Moody’s mengidentifikasi kebangkrutan penerbit sebagai risiko terhadap penebusan RLUSD yang tepat waktu. Penangguhan otomatis, yang umumnya menghentikan sementara tindakan penagihan dan penegakan hukum, dapat menunda pembayaran. Pemisahan cadangan memitigasi risiko tersebut, meskipun SCTC bukanlah entitas tujuan khusus yang terhindar dari kebangkrutan dan pemegang tidak memiliki kepemilikan langsung atas aset-aset tersebut.

Perlindungan hukum yang lebih kuat dapat mendukung peningkatan peringkat, kata Moody’s. Lembaga tersebut memperkirakan Undang-Undang GENIUS akan memperkuat perlindungan pemegang saat berlaku pada tahun 2027, termasuk mengecualikan cadangan wajib dari harta pailit penerbit.

Penilaian tersebut muncul seiring dengan perluasan distribusi RLUSD. Integrasi RLUSD yang direncanakan oleh Robinhood menargetkan ketersediaan aplikasi pada akhir tahun ini. Ripple mengumumkan akses melalui Coinbase Prime, Coinbase Exchange, dan aplikasi Coinbase Retail pada 28 Oktober, dengan ketersediaan di Coinbase Global Exchange akan menyusul.