Bitcoin Mengalami 10 Pukulan Bearish pada Tahun 2026, Namun Menghadapi Pasar Bearish yang Paling Ringan

Aset kripto terkemuka berdasarkan kapitalisasi pasar, bitcoin (BTC), sempat menembus angka $126.000 pada awal Oktober sebelum memasuki fase penurunan yang berkepanjangan. Pada bulan Agustus, harganya sebagian besar diperdagangkan antara $63.000 dan $65.400, sehingga pembeli yang masuk saat harga mendekati puncak mengalami kerugian besar, namun pasar bearish ini tetap tergolong dangkal menurut standar historis bitcoin.

Penurunan besar sebelumnya biasanya menghapus lebih dari 75% hingga 80% nilai bitcoin dari titik tertinggi sepanjang masa (ATH). Bagi banyak veteran, pasar bearish ini masih terasa seperti hal yang biasa saja.

Perang dan Minyak Gagal Mengguncang Bitcoin

Hanya sedikit aset yang memiliki latar belakang makroekonomi yang mudah pada tahun 2026. Konflik antara Amerika Serikat dan Iran semakin memanas sejak akhir Februari, sementara serangan yang melibatkan kapal di sekitar Selat Hormuz berulang kali mengguncang pasar energi. Lonjakan harga minyak menghidupkan kembali kekhawatiran inflasi dan meningkatkan kemungkinan bahwa bank sentral akan mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat untuk waktu yang lebih lama.

Bitcoin bereaksi, tetapi jarang disertai kepanikan seperti yang terjadi pada siklus-siklus sebelumnya. Berita-berita geopolitik memang memicu gelombang penjualan, namun penurunan harga umumnya telah stabil dan tidak berubah menjadi likuidasi beruntun yang tak terkendali. Hal ini penting karena menunjukkan bahwa pasar semakin mampu menyerap guncangan tanpa setiap berita bearish berubah menjadi krisis.

Perubahan Strategi dari Pembeli Menjadi Penjual

Pukulan psikologis besar lainnya datang dari Strategy. Perusahaan milik Michael Saylor ini menghabiskan bertahun-tahun membangun identitasnya di sekitar akumulasi bitcoin yang tak kenal lelah, menjadikan neraca keuangannya sebagai salah satu sumber permintaan korporat yang paling terlihat di pasar.

Hal itu berubah pada tahun 2026. Strategy mulai secara selektif menjual bitcoin untuk memperkuat cadangan kas serta mendukung kewajiban dan pembelian kembali saham preferen. Perusahaan tersebut menjual 1.690 BTC lagi pekan lalu dengan harga rata-rata $64.262, sehingga mengurangi kepemilikannya menjadi sekitar 840.447 BTC.

Permintaan institusional juga melemah. Reksa dana bitcoin spot (ETF) di AS mengalami periode penarikan dana yang berkepanjangan, termasuk delapan minggu berturut-turut dengan arus keluar lebih dari $8 miliar. Namun, pada akhir sesi perdagangan pekan lalu, sekitar $853 juta kembali mengalir ke produk-produk tersebut, memberikan tanda awal bahwa tekanan jual institusional mungkin mulai mereda.

Bitcoin Juga Terpukul dari Dalam

Tidak semua tekanan berasal dari Wall Street atau geopolitik. Bitcoin menghabiskan beberapa minggu bergelut dengan BIP-110, sebuah proposal kontroversial yang menargetkan data blockchain non-keuangan. Ketika periode sinyalnya tiba, rantai alternatif minoritas hanya menghasilkan dua blok sebelum tertinggal jauh di belakang jaringan Bitcoin yang dominan. Rantai minoritas tersebut telah terhenti, dan para pendukungnya kini merencanakan perubahan algoritma. Sementara itu, para pengguna Bitcoin sudah beralih dari peristiwa yang kurang memuaskan tersebut.

Para penambang telah menambah sumber penjualan baru. Harga Bitcoin yang lebih rendah, kondisi ekonomi penambangan yang semakin ketat, dan tekanan energi mendorong operator yang terdaftar di bursa untuk melepas sebagian cadangan Bitcoin mereka sambil mengalihkan infrastruktur ke bidang kecerdasan buatan (AI) dan komputasi kinerja tinggi (HPC). Pergeseran ini telah melemahkan sumber akumulasi Bitcoin tradisional sekaligus memberikan penambang cara lain untuk memonetisasi infrastruktur listrik dan pusat data yang mahal.

Masalah keamanan mungkin menjadi pukulan terburuk. Eksploitasi dompet perangkat keras Coldcard diperkirakan telah menguras lebih dari 2.000 BTC dari ribuan alamat setelah penyerang memanfaatkan kelemahan firmware yang sudah ada sejak tahun 2021, menurut laporan sumber tersebut. Insiden ini merusak kepercayaan terhadap penyimpanan mandiri, sementara industri kripto secara lebih luas terus berjuang melawan ratusan peretasan dan eksploitasi.

Ancaman jangka panjang pun mulai menjadi bahan pembicaraan. Kemajuan dalam komputasi kuantum telah memunculkan kembali pertanyaan mengenai apakah mesin-mesin di masa depan pada akhirnya dapat mengancam kriptografi yang melindungi sebagian Bitcoin. Komputer semacam itu saat ini belum mampu memecahkan enkripsi Bitcoin, namun perkiraan yang semakin mendekat mengenai kapan risiko tersebut dapat menjadi nyata telah meningkatkan tekanan untuk persiapan teknis jangka panjang.

Tembok $60.000 yang Tak Kunjung Runtuh

Jika dilihat satu per satu, tidak ada satu pun dari perkembangan ini yang secara otomatis merupakan ancaman eksistensial. Namun, jika dilihat secara keseluruhan, perkembangan-perkembangan tersebut merupakan ujian ketahanan yang berat bagi pasar yang sudah turun hampir 50%. Dan mungkin itulah cerita yang lebih besar. Bitcoin terus diperdagangkan di atas $60.000 meskipun terjadi penjualan oleh perusahaan, penarikan dana dari ETF, likuidasi penambang, gejolak geopolitik, perselisihan internal protokol, dan kegagalan keamanan.

Likuiditas yang lebih dalam, produk investasi yang teregulasi, pemegang jangka panjang, dan struktur pasar yang lebih berkembang tampaknya membantu menyerap pasokan yang dulu mungkin memicu keruntuhan yang jauh lebih parah. Ketahanan tersebut tidak berarti titik terendah telah tercapai. Guncangan minyak lainnya, kondisi ekonomi yang memburuk, penarikan dana institusional yang kembali terjadi, atau penjual besar tambahan dapat mendorong bitcoin menuju kisaran $50.000.

Namun, untuk saat ini, penurunan sebesar 49% yang akan dianggap brutal di sebagian besar pasar tampak relatif terkendali jika dibandingkan dengan sejarah pasar bitcoin sendiri. Sisa bulan-bulan di tahun 2026 akan menunjukkan apakah $60.000 merupakan titik terendah yang bertahan lama atau sekadar garis pertahanan utama pasar berikutnya.