15 Lembaga Berbicara kepada Bitwise: Kemungkinan Akan Ada Lebih Banyak Pembeli Kripto

Institusi Tetap Memegang Aset Selama Penjualan Massal Sementara Pihak Lain Mempertimbangkan Pembelian

Beberapa institusi terbesar di dunia mempertahankan alokasi kripto mereka selama penurunan pasar sekitar 50% antara Oktober 2025 dan April 2026. Tak satu pun dari 15 institusi yang diwawancarai oleh Bitwise mengurangi alokasi mereka selama periode tersebut, dan beberapa di antaranya justru membeli lebih banyak, menurut laporan adopsi kripto institusional yang diterbitkan perusahaan pada 23 September. Wawancara dilakukan antara akhir Maret dan April.

Calon pembeli juga termasuk dalam kelompok tersebut. Beberapa peserta yang belum mengalokasikan asetnya sedang dalam tahap uji tuntas lanjutan, sementara beberapa dana kekayaan negara secara aktif meninjau posisi dalam jumlah besar. Keputusan mereka mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk muncul dalam kepemilikan publik: Seorang investor dari dana kekayaan negara mengatakan kepada Bitwise bahwa membangun infrastruktur hukum dan regulasi untuk alokasi tersebut bisa memakan waktu lebih dari satu tahun.

Kesediaan para investor untuk mempertahankan kepemilikan selama penurunan harga turut membentuk pandangan Bitwise. Tak satu pun dari mereka menyebut penurunan harga sebagai alasan untuk menjual. Seorang konsultan investasi menjelaskan pandangan jangka panjangnya:

"Jika tesisnya benar, mengingat kurva S adopsi, menjual sekarang berarti menjual terlalu dini."

Minat dari kelompok lain mengarah ke arah yang sama, meskipun rencana belum berarti pembelian. Dalam jajak pendapat terpisah terhadap manajer kekayaan yang dibahas oleh Kepala Riset Bitwise, Ryan Rasmussen, pada 8 September, 60% responden berencana mengalokasikan dana untuk kripto dalam waktu satu tahun, sementara 67% di antaranya belum memiliki alokasi apa pun pada saat itu.

Posisi yang Ada Menunjukkan Bagaimana Lembaga-Lembaga Mulai Masuk

Alokasi kripto di antara responden wawancara Bitwise berkisar antara 0,5% hingga 13% dari aset yang dapat diinvestasikan, dengan sebagian besar berada di antara 1% dan 2%. Kantor keluarga melaporkan posisi terbesar dan sering kali dapat bertindak dengan persetujuan dari satu pimpinan. Dana kekayaan negara cenderung memiliki alokasi yang lebih kecil karena harus melalui lebih banyak lapisan peninjauan. Bitwise menemukan bahwa ukuran alokasi hampir berbanding terbalik dengan jumlah orang yang harus menyetujuinya.

Setiap responden yang memiliki kripto memegang bitcoin, umumnya sebagai posisi kripto pertama, terbesar, dan terlama yang mereka miliki. Beberapa di antaranya juga memegang ether atau solana dalam jumlah yang lebih kecil. Para investor tersebut menetapkan syarat-syarat tertentu untuk posisi-posisi terakhir tersebut, termasuk apakah penggunaan jaringan yang semakin luas akan menghasilkan nilai bagi token mereka.

Pengungkapan publik memberikan contoh posisi substansial yang sudah ada. Dua kendaraan investasi Abu Dhabi memegang hampir $764 juta dalam bentuk saham ETF bitcoin Blackrock pada akhir Juni tanpa mengurangi jumlah saham bersih gabungan mereka selama kuartal kedua. Kepemilikan yang diungkapkan tersebut terpisah dari lembaga-lembaga anonim dalam studi Bitwise.

Akses menjadi lebih mudah bagi banyak alokator. Hampir setiap institusi yang diwawancarai Bitwise telah menggunakan ETF kripto spot atau berencana menggunakannya, dengan alasan biaya yang lebih rendah dan administrasi yang lebih sederhana. ETF bitcoin spot memberikan eksposur harga melalui saham yang dipegang oleh pialang, sementara dana tersebut menangani penyimpanan bitcoin yang mendasarinya. Bitwise juga menemukan bahwa beberapa lembaga menggunakan sarana di luar pengungkapan Formulir 13F, sehingga pengajuan publik menjadi ukuran kepemilikan yang tidak lengkap.

Bitwise Memperkirakan Permintaan Institusional Akan Meningkat

Bitwise memperkirakan adopsi akan meningkat seiring investor menyelesaikan due diligence dan lebih banyak institusi mengungkapkan posisi mereka. Manajer aset tersebut berpendapat bahwa setiap alokasi publik yang kredibel akan menurunkan risiko reputasi berinvestasi bagi institusi berikutnya. Bitwise memperkirakan bahwa mayoritas investor institusional akan memegang kripto dalam lima tahun ke depan. Ini adalah proyeksi Bitwise, bukan hasil pengukuran dari 15 wawancara tersebut.

Survei yang lebih luas oleh Coinbase dan EY-Parthenon terhadap 351 investor institusional menemukan bahwa hampir tiga perempat di antaranya berencana meningkatkan alokasi kripto pada tahun 2026. Survei yang dilakukan pada bulan Januari ini mengukur niat di antara kelompok yang berbeda. Hampir setengah dari responden juga melaporkan perhatian yang lebih besar terhadap manajemen risiko, likuiditas, dan penentuan ukuran posisi di tengah volatilitas.

Alokasi berikutnya mungkin memiliki tujuan yang berbeda-beda di setiap portofolio. Dalam wawancara Bitwise, institusi sering kali memasangkan bitcoin dengan emas sambil menempatkan investasi kripto dalam kategori teknologi dan inovasi. Bitwise mengidentifikasi kemajuan regulasi dan meningkatnya adopsi oleh rekan-rekan seprofesi sebagai faktor yang dapat mendorong lebih banyak institusi untuk mengikuti jejak tersebut.