Cryptoquant: 'Efek domino' peretasan KelpDAO memicu krisis likuiditas DeFi terparah sejak 2024

Poin Utama:

• Serangan terhadap KelpDAO pada 18 April 2026 membuat Aave terpapar utang macet senilai sekitar $124 juta hingga $230 juta dalam waktu 72 jam.
• Total nilai yang terkunci (TVL) Aave turun 33%, kehilangan miliaran dolar, dengan tingkat pinjaman USDT dan USDC mencapai 14%.
• Pasokan USDe berkurang sebesar $800 juta dalam tiga hari, menandakan tekanan likuiditas DeFi yang terus berlanjut di seluruh protokol utama.

Peretasan rsETH KelpDAO Memicu Pengurasan Likuiditas Senilai Miliaran Dolar di Aave

Menurut penilaian Cryptoquant terhadap situasi tersebut, penyerang menggunakan rsETH tanpa jaminan yang ditarik untuk ditukar dengan WETH dan stablecoin di Aave, memanfaatkan kerentanan kritis dalam infrastruktur KelpDAO. Serangan tersebut dengan cepat menyebar ke seluruh ekosistem DeFi yang lebih luas.

Peneliti Cryptoquant menemukan bahwa kontrak aETHrsETH Aave menampung sekitar 83% dari total pasokan rsETH yang beredar, menjadikannya protokol yang paling terpapar terhadap serangan tersebut. Perusahaan memperkirakan Aave kini menanggung potensi utang buruk sebesar $124 juta hingga $230 juta yang terkait dengan jaminan rsETH yang terlepas dari nilai patokannya.

Total nilai yang terkunci (TVL) Aave anjlok drastis dalam 72 jam setelah eksploitasi, penurunan sebesar 33% yang digambarkan Cryptoquant sebagai salah satu kontraksi likuiditas tingkat protokol terparah dalam sejarah DeFi baru-baru ini.

Suku bunga pinjaman di tiga pasar terbesar Aave langsung mencerminkan tekanan tersebut. Data Cryptoquant menunjukkan suku bunga pinjaman USDT dan USDC di Aave V3 melonjak dari 3,4% menjadi 14% saat pengguna berbondong-bondong meminjam stablecoin dan keluar dari protokol. Sebelum serangan, suku bunga tersebut stabil di 3,4%, sejalan dengan kondisi pinjaman DeFi normal.

Suku bunga pinjaman ETH di Aave V3 naik menjadi 8%, angka tertinggi yang pernah dicatat Cryptoquant setidaknya sejak Januari 2024. Suku bunga kemudian stabil di sekitar 5%, masih lebih dari dua kali lipat tingkat sebelum peretasan sebesar 2%.

Lonjakan suku bunga secara bersamaan pada ETH, USDC, dan USDT menandakan tekanan sistemik, bukan pergerakan pasar yang terisolasi, menurut laporan Cryptoquant. ETH, USDC, dan USDT merupakan tiga pasar terbesar Aave berdasarkan total nilai yang terkunci (TVL).

Peneliti Cryptoquant menggambarkan dinamika ini sebagai krisis likuiditas DeFi klasik: para deposan menarik dana sementara peminjam meningkatkan permintaan pada saat yang sama, sehingga likuiditas yang tersedia turun dengan cepat dan tingkat bunga naik. Hingga tanggal laporan, tingkat bunga tetap tinggi di atas level sebelum peretasan.

Stablecoin yang menghasilkan imbal hasil, USDe, aset terbesar keempat di Aave dengan deposit protokol sebesar $412 juta, juga mengalami tekanan signifikan. Cryptoquant mencatat penurunan drastis dalam aktivitas pencetakan USDe pada hari-hari setelah serangan, dipicu oleh efek domino dari krisis Aave serta tingkat pendanaan futures abadi ETH dan BTC yang terus negatif.

Pasokan total USDe turun dari $5,8 miliar menjadi $5 miliar dalam tiga hari, penurunan sebesar $800 juta atau 14%. Cryptoquant menyebutnya sebagai salah satu peristiwa penarikan jangka pendek terbesar dalam sejarah USDe.

Sebagai salah satu stablecoin terbesar di dunia setelah USDT, USDC, USDS, dan DAI, kontraksi USDe menandakan penarikan likuiditas yang signifikan dari ekosistem DeFi yang lebih luas, kata perusahaan tersebut.

Tingkat pendanaan abadi yang negatif menekan imbal hasil delta-netral USDe selama periode ini, sehingga mempercepat insentif penarikan bagi para pemegang. Cryptoquant menjelaskan bahwa kombinasi antara perilaku menghindari risiko yang dipicu oleh peretasan dan tekanan tingkat pendanaan struktural menandai kemerosotan yang signifikan dalam kondisi pasar DeFi.

Laporan terbaru Cryptoquant menyoroti risiko sistemik dari eksposur agunan yang terkonsentrasi dalam protokol pinjaman DeFi, dengan mencatat bahwa posisi rsETH Aave yang sangat besar memperparah penyebaran dampak jauh melampaui eksploitasi awal.