Lonjakan Harga Bitcoin ke Level $64.000 Menghapus Kerugian Sebesar $320 Juta dari Posisi Short Kripto dalam 15 Menit

Short Squeeze Selama 15 Menit

Posisi short senilai lebih dari $320.000.000 dilikuidasi dari pasar kripto dalam rentang waktu 15 menit saat harga melonjak tajam. Likuidasi semacam ini terjadi ketika bursa secara paksa menutup posisi leverage yang tidak lagi dapat memenuhi persyaratan marginnya, dan pergerakan harga yang tajam dapat memicu likuidasi tersebut secara berkelompok.

Dalam kasus ini, para trader yang bertaruh pada penurunan lebih lanjut terjebak saat bitcoin berbalik arah. Pembelian paksa yang menyertai likuidasi posisi short dapat memperkuat dirinya sendiri, mendorong harga naik lebih cepat dan melikuidasi lebih banyak posisi short dalam reaksi berantai yang disebut para trader sebagai short squeeze.

Angka $320 juta tersebut muncul saat bitcoin kembali naik menuju $64.000, memperpanjang pemulihan dari level terendah tahun ini. Meskipun besar jika dilihat secara terpisah, angka tersebut tergolong kecil dibandingkan dengan kerugian sisi beli yang mendominasi minggu sebelumnya.

Dari Kerugian Besar di Sisi Long ke Short Squeeze

Insiden ini membalikkan nasib bagi para bull di pasar Bitcoin. Bitcoin.com News melaporkan pekan lalu bahwa pasar baru saja menelan likuidasi senilai $1,57 miliar saat harga BTC turun di bawah $60.000 (dengan posisi long menanggung beban kerugian terbesar). Akibatnya, data Coinglass juga menunjukkan ratusan ribu trader terpaksa keluar dari pasar selama 10 hari terakhir.

Bitcoin mencapai titik terendah di sekitar $59.100 pada 5 Juni, level terendah sejak Februari, sebelum memulai rebound. Indikator momentum telah menunjukkan kondisi oversold yang sangat dalam, dengan salah satu indikator yang banyak diperhatikan, yaitu indeks kekuatan relatif (RSI), anjlok ke level 16

saat harga berkonsolidasi di dekat $61.000.

Kombinasi tersebut membuat pasar rentan terhadap rebound yang tajam karena, begitu rebound terjadi, leverage yang sama mempercepat aksi jual, menghukum para penjual kosong yang telah berkerumun di dekat level terendah.

Pasar yang Siap Mengalami Pergerakan Naik-Turun

Gelombang likuidasi berulang di kedua arah menandakan pasar yang masih dibebani leverage tinggi dengan likuiditas tipis. Setiap pergerakan besar memicu gelombang penutupan posisi yang cenderung melampaui batas, menyiapkan pembalikan berikutnya. Trader sering menggambarkan kondisi ini sebagai "mesin likuidasi," di mana harga memburu kluster stop level terpadat di kedua sisi buku pesanan.

Polanya merupakan peringatan sekaligus peluang, mengingat leverage yang berlebihan memperbesar keuntungan saat naik dan kerugian saat turun, dan kecepatan pergerakan terbaru ($320 juta dalam seperempat jam) menunjukkan betapa sedikit waktu yang dimiliki trader yang terlalu berleverage untuk bereaksi sebelum posisi mereka ditutup.

Bagi trader futures abadi, biayanya bukan hanya margin yang hilang, tetapi juga fluktuasi biaya pendanaan yang mengikuti. Saat posisi short tertekan, tingkat pendanaan dapat berbalik menjadi positif secara tajam, meningkatkan biaya memegang posisi long dan menanamkan kondisi untuk gelombang berikutnya ke arah sebaliknya.

Apakah rebound yang sedang berlangsung akan bertahan bergantung pada katalis yang lebih luas, termasuk kekuatan geopolitik dan makro yang mendorong aksi jual awal. Pergerakan naik yang berkelanjutan dapat terus menekan posisi short yang terlambat, sementara kegagalan mempertahankan keuntungan baru-baru ini akan sekali lagi mengekspos posisi long yang terlalu terbentang.