CME Meluncurkan Kontrak Berjangka Saham Tunggal untuk Lebih dari 50 Saham Teratas AS Seiring dengan Terus Berkembangnya Divisi Derivatif Kripto Perusahaan

Cara Baru untuk Berdagang Saham-Saham Terbesar AS

Peluncuran ini mencakup total 77 kontrak, yaitu 55 kontrak berjangka ukuran standar, yang masing-masing mewakili 100 saham dari saham yang mendasarinya, dan 22 kontrak ukuran mikro yang masing-masing mencakup 10 saham. Daftar emiten tersebut mencakup perusahaan teknologi berkapitalisasi raksasa seperti Alphabet, Meta, dan Tesla, bersama dengan SpaceX yang baru saja go public, serta nama-nama terkenal seperti Micron, Pfizer, dan Walmart, menurut pengumuman resmi CME Group.

Semua kontrak diselesaikan secara tunai berdasarkan harga penutupan saham yang mendasarinya dan mengikuti struktur kedaluwarsa triwulanan, serupa dengan kontrak berjangka indeks ekuitas CME yang sudah ada. Tim McCourt, kepala global ekuitas, valuta asing, dan produk alternatif CME Group, mengatakan peluncuran ini merupakan respons terhadap permintaan para pedagang, dengan menyatakan:

"Klien ingin mengelola risiko harga ekuitas dengan lebih presisi dan dengan efisiensi modal dari pasar terpusat."

Ia menambahkan bahwa produk ini dirancang untuk memperluas basis pengguna CME di luar klien institusional tradisionalnya, dan mengatakan kepada wartawan bahwa kontrak-kontrak tersebut memiliki "kemampuan untuk menarik banyak pedagang baru ke dalam ekosistem kami." CME menyatakan bahwa mereka bekerja sama dengan lebih dari 35 perusahaan perantara ritel untuk mendistribusikan akses ke kontrak-kontrak tersebut bersamaan dengan meja institusional biasa mereka.

Dirancang untuk Akses Sepanjang Waktu

Perdagangan kontrak berjangka saham tunggal berlangsung sekitar 23 jam sehari, lima hari seminggu, di platform Globex CME, jauh lebih lama daripada jam perdagangan saham AS reguler yang berlangsung dari pukul 09.30 hingga 16.00 waktu Timur. Struktur tersebut memungkinkan para pedagang bereaksi terhadap laporan laba, data makro, atau berita geopolitik begitu berita tersebut dirilis, alih-alih menunggu bel pembukaan.

Namun, fleksibilitas semacam itu memiliki risikonya sendiri, dengan Mat Cashman, kepala pendidikan investor di Options Clearing Corp, memperingatkan bahwa likuiditas dapat menipis pada malam hari. Cashman mengatakan bahwa perdagangan di luar jam normal, "termasuk selama menit-menit yang bergejolak setelah perusahaan melaporkan laba, dapat menjadi tidak stabil," sebuah peringatan yang sejalan dengan kekhawatiran yang telah diungkapkan sebelumnya mengenai buku pesanan yang tipis di pasar kripto CME yang beroperasi 24 jam.

Berbeda dengan aplikasi saham dan opsi bebas komisi yang mengandalkan pembayaran atas aliran pesanan, pedagang futures biasanya membayar komisi untuk setiap kontrak saham tunggal yang mereka perdagangkan.

Kontrak berjangka saham tunggal bukanlah hal baru di AS, tetapi memiliki sejarah yang bergejolak. OneChicago, sebuah bursa yang dimiliki bersama oleh CME Group, Cboe Global Markets, dan Interactive Brokers, telah memperdagangkan kontrak berjangka sekuritas selama hampir dua dekade sebelum ditutup pada September 2020, dengan alasan permintaan yang tipis.

Jembatan Menuju Bisnis Derivatif Kripto CME

Kontrak-kontrak baru ini secara khusus tidak mencakup token kripto atau aset digital apa pun, tetapi kontrak-kontrak tersebut berjalan di atas infrastruktur yang telah disempurnakan CME selama bertahun-tahun melalui bisnis kriptonya, yaitu produk-produk berbasis margin yang diselesaikan secara tunai yang memungkinkan pedagang mengambil eksposur dengan leverage dan tanpa penyimpanan terhadap aset yang bergerak cepat. CME meluncurkan kontrak berjangka bitcoin pada tahun 2017 dan sejak itu telah membangun pasar derivatif terregulasi terbesar untuk aset digital di negara tersebut.

Bisnis kripto tersebut terus berkembang pada tahun 2026 seiring CME Group meluncurkan perdagangan 24/7 untuk kontrak berjangka dan opsi bitcoin serta ether pada 29 Mei, dengan volume kliring sekitar $50 juta dari lebih dari 7.200 kontrak pada akhir pekan perdananya.

Sejak saat itu, perusahaan tersebut telah menambahkan kontrak berjangka indeks kripto yang melacak pergerakan bitcoin, solana, dan XRP, serta bahkan telah menjadwalkan peluncuran kontrak berjangka volatilitas bitcoin. Meskipun demikian, volume derivatif bitcoin CME telah menurun dari level tertingginya, dengan open interest pada kontrak berjangka bitcoin CME turun menjadi $8,41 miliar pada 11 April, level terendah dalam 14 bulan (seiring dengan penyempitan imbal hasil perdagangan tahunan dari kisaran 15%-20% menjadi sekitar 5% dan volume harian yang turun di bawah $3 miliar).