CEO Bitgo, Mike Belshe, menyatakan bahwa kerangka kerja Markets in Crypto Assets (MiCA) membahayakan seluruh ekosistem stablecoin dengan mewajibkan penerbit untuk menyimpan cadangan mereka di bank-bank fraksional, sehingga membuat aset kripto terpapar risiko sistem mata uang fiat di Eropa.
CEO Bitgo Memperingatkan Bahwa Aturan MiCA Eropa Berpotensi Memicu Krisis Stablecoin Besar-besaran
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin Utama
- Mike Belshe memperingatkan bahwa MiCA membatasi asuransi hingga €100.000, yang menciptakan risiko sistemik bagi stablecoin Eropa.
- Mengingat bagaimana kegagalan 1 SVB menyebabkan USDC terlepas dari nilai tukar pada tahun 2023, Belshe memperingatkan bahwa sektor perbankan dapat menghancurkan kripto.
- CEO Bitgo menuntut aturan yang lebih baik untuk melindungi cadangan stablecoin senilai miliaran euro dari kebangkrutan bank.
CEO Bitgo Menyatakan MiCA Membawa Risiko Sistemik bagi Penerbit Stablecoin
Mike Belshe, CEO Bitgo, salah satu penyedia layanan kustodian terbesar di industri kripto, percaya bahwa regulasi mata uang kripto saat ini di Eropa dapat berkontribusi pada potensi bencana stablecoin.
Di media sosial, Belshe menjelaskan bahwa regulasi Markets in Crypto Assets (MiCA) membuat ekosistem stablecoin di Eropa terpapar risiko sistemik, memaksa penerbit stablecoin untuk menyimpan saldo cadangan di bank tradisional yang mengikuti standar cadangan fraksional.
"Hal itu menciptakan hubungan langsung antara pasar kripto dan tekanan perbankan tradisional. Ketika sebuah bank goyah, cadangan stablecoin pun ikut goyah," kata Belshe, menjelaskan bahwa hal ini mungkin terjadi karena penerbit stablecoin akan tunduk pada asuransi yang sama seperti nasabah ritel.
"Asuransi simpanan UE dibatasi hingga €100 ribu per deposan. Penerbit stablecoin yang menyimpan cadangan miliaran euro mendapatkan perlindungan yang sama seperti rekening tabungan ritel. Itu bukan kesalahan pembulatan — itu adalah kesenjangan struktural," tegas Belshe.
AS telah mengalami kejadian serupa dengan yang dijelaskan Belshe, ketika kegagalan sistem fiat tradisional merembes ke dunia kripto. Circle, penerbit stablecoin USDC, terdampak oleh penutupan Silicon Valley Bank (SVB) pada 2023, karena perusahaan tersebut menyimpan $3,3 miliar sebagai cadangan stablecoin di bank tersebut. Hal ini menyebabkan devaluasi harga pasar stablecoin tersebut, yang berdampak pada keuangan terdesentralisasi dan merembet ke protokol pinjaman.
Meskipun demikian, pada saat itu, Federal Reserve menjamin semua simpanan dan mengganti seluruh kerugian nasabah, termasuk Circle, yang memindahkan dananya ke BNY Mellon tak lama setelahnya.
Belshe menekankan pentingnya mengatur regulasi dengan benar dalam hal ini, karena kegagalan melakukannya akan membuka peluang terjadinya peristiwa serupa yang memengaruhi penerbit stablecoin di Eropa.
"AS beruntung pada tahun 2023. Eropa mungkin tidak. Regulasi stablecoin yang tepat berarti mempertimbangkan seluruh rantai kegagalan — bukan hanya siapa yang memegang cadangan, tetapi apa yang terjadi ketika lembaga yang memegangnya bangkrut," pungkasnya.
