Bursa Kripto AS Gemini Mendapat Persetujuan DCO dari CFTC

Poin Utama:

• Gemini memperoleh lisensi Organisasi Kliring Derivatif dari CFTC pada 29 April 2026, yang memungkinkan kliring internal untuk kontrak berjangka, opsi, dan swap.
• Gemini Olympus, LLC kini memberikan bursa tersebut kendali end-to-end, sehingga mengurangi ketergantungan pada penyedia kliring pihak ketiga seperti QC Clearing LLC.
• Lisensi DCM dan DCO Gemini menempatkan perusahaan ini bersaing dengan tumpukan Bitnomial milik Kraken, dengan pendaftaran FCM yang diharapkan berikutnya.

Gemini Menghentikan Kerja Sama dengan QC Clearing LLC Setelah CFTC Mendaftarkan Olympus sebagai Lembaga Kliring Derivatif

CFTC mendaftarkan afiliasi Gemini, Gemini Olympus, LLC, sebagai DCO melalui keputusan Komisi pada 29 April 2026. Lisensi ini mencakup kontrak berjangka yang sepenuhnya dijamin, opsi atas kontrak berjangka, dan swap. Cameron Winklevoss, salah satu pendiri Gemini, mengumumkan persetujuan tersebut pada 30 April 2026. Gemini membagikan berita ini pertama kali kepada CNBC.

Pendaftaran DCO ini mengikuti persetujuan Pasar Kontrak Ditunjuk (Designated Contract Market) Gemini pada Desember 2025 untuk afiliasi lainnya, Gemini Titan, LLC. Lisensi tersebut diperoleh setelah proses permohonan selama lima tahun yang dimulai pada 10 Maret 2020. Hal ini memungkinkan Gemini meluncurkan Gemini Predictions, platform kontrak acara yang diatur yang menawarkan pasar prediksi dengan pembayaran biner dan variabel kepada pelanggan AS melalui aplikasi Gemini.

Sebelum DCO diberikan, Gemini Titan bergantung pada pengaturan kliring pihak ketiga, termasuk konteks pembebasan tindakan yang melibatkan QC Clearing LLC. Gemini Olympus menggantikan ketergantungan tersebut dengan kliring dan penyelesaian internal di bawah pengawasan penuh CFTC.

DCO berfungsi sebagai pihak lawan sentral. DCO menggantikan kredit pihak-pihak yang bertransaksi dengan kreditnya sendiri, mengelola jaminan, menangani margin, serta memproses penyelesaian dan netting. Perusahaan yang memiliki DCO bersama dengan DCM dapat menawarkan pasar mandiri untuk derivatif yang diatur tanpa perlu mengalihkan transaksi melalui lembaga kliring eksternal.

Winklevoss menyebut DCO sebagai "bahan bangunan utama" untuk super app Gemini, menggambarkan tujuan di mana pengguna dapat menangani kebutuhan keuangan saat ini dan masa depan dari satu platform. Dengan adanya DCM dan DCO, Gemini kini mengoperasikan apa yang disebut industri sebagai "full CFTC stack" minus satu bagian.

Bagian yang hilang tersebut adalah lisensi Futures Commission Merchant (FCM), yang mencakup fungsi pialang. Gemini dilaporkan sedang berupaya untuk mendaftar sebagai FCM. Memiliki ketiga lisensi tersebut akan memberikan bursa integrasi vertikal penuh di seluruh perdagangan, kliring, dan pialang untuk produk yang diatur oleh CFTC.

Konteks persaingannya sangat langsung. Kraken mengakuisisi Bitnomial tahun lalu, sehingga memperoleh kombinasi DCM, DCO, dan FCM. Operator pasar prediksi Kalshi dan Polymarket juga telah memperluas jangkauan mereka yang diatur oleh CFTC. Kemampuan kliring baru Gemini menempatkan platform ini pada posisi yang lebih setara dengan platform-platform tersebut.

Bagi pelanggan AS, pendaftaran DCO berarti pasar prediksi di Gemini kini dikliring secara internal, bukan melalui pihak ketiga. Kontrak berjangka, opsi, dan kontrak abadi diperkirakan akan menyusul seiring ekspansi Gemini Titan dalam memperluas rangkaian produknya melampaui kontrak peristiwa.

CFTC mengonfirmasi bahwa Gemini Olympus memenuhi semua persyaratan berdasarkan Undang-Undang Bursa Komoditas dan peraturan CFTC yang berlaku. Tidak ada syarat di luar kepatuhan terhadap Prinsip Inti DCO standar yang dicantumkan dalam ringkasan keputusan publik.

Winklevoss menyatakan bahwa lisensi DCM dan DCO yang digabungkan menciptakan pasar prediksi yang lengkap dan terintegrasi dari hulu ke hilir, serta nantinya untuk futures dan opsi. Implikasi yang lebih luas adalah Gemini kini dapat merancang, mendaftarkan, dan mengklarifikasi produk derivatifnya sendiri di dalam satu struktur yang diatur.

CFTC mengajukan permohonan DCO Gemini Olympus pada 17 Desember 2025, sekitar satu minggu setelah persetujuan DCM untuk Gemini Titan. Waktu pemrosesan sekitar empat bulan ini mencerminkan siklus peninjauan yang lebih efisien dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, ketika perusahaan kripto menghadapi waktu tunggu yang lebih lama dan hasil yang lebih tidak pasti dari regulator federal.

Kemajuan pendaftaran FCM dan peluncuran produk baru dari Gemini Titan diperkirakan akan menyusul seiring dengan pengembangan penawaran derivatif platform tersebut.