Trik Emas untuk Menghasilkan Uang Selama 50 Tahun Baru Saja Masuk ke Rantai Blok

Pinjaman Emas Telah Berjalan Selama 50 Tahun. Sebagian Besar Pemilik Tidak Dapat Menggunakannya

Selama setengah abad, pasar emas telah menghasilkan tingkat suku bunga pinjaman setiap hari kerja. Hal yang aneh adalah bahwa hampir semua orang yang benar-benar memiliki emas secara efektif tidak bisa mendapatkan keuntungan darinya. Paxos Labs berusaha memecahkan kontradiksi tersebut dengan PAXGy, token baru yang didukung PAXG yang diluncurkan pada 24 September dan memberikan pemegangnya eksposur ke pasar pinjaman emas institusional.

Alih-alih memberikan imbal hasil dalam dolar atau mata uang kripto lain, PAXGy dirancang untuk mengalami apresiasi terhadap PAXG. Dengan kata lain, seseorang dapat berinvestasi dengan eksposur terhadap sejumlah emas tertentu dan, jika strategi pinjaman menghasilkan imbal hasil sesuai rencana, pada akhirnya menukarkan posisinya dengan jumlah ons nominal yang lebih besar daripada yang mereka miliki pada awalnya. Emas menghasilkan lebih banyak emas: Itulah daya tariknya.

Pasar Sebenarnya Sudah Ada Sejak Lama

Paxos Labs menjelaskan keunikan ini dalam sebuah postingan di X yang mengumumkan peluncuran tersebut:

“Pinjaman emas telah diperdagangkan setiap hari kerja selama lima puluh tahun, namun masih tertutup bagi hampir semua orang yang memiliki aset tersebut. Batas minimum institusional, hubungan dengan bank logam mulia, infrastruktur penyelesaian. PAXGy mengubah hal itu. Tersedia hari ini di OKX dan on-chain di Uniswap, X Layer, 0x, Ether.Fi, didukung oleh Chainlink CCIP.”

Pinjaman emas itu sendiri bukanlah penemuan baru di dunia kripto. Perusahaan pemurnian, produsen perhiasan, penambang, dan bank logam mulia meminjam logam mulia alih-alih membelinya secara langsung, dan membayar tarif sewa untuk itu. Bank sentral juga turut berpartisipasi. Dalam survei World Gold Council tahun 2026, 37% responden menyatakan bahwa mereka secara aktif mengelola cadangan mereka melalui pinjaman dan swap.

Kendalanya selalu terletak pada akses. Pasar ini beroperasi melalui batas minimum institusional, hubungan bilateral dengan bank bullion, dan infrastruktur penyelesaian khusus yang dibangun untuk lingkaran peserta yang relatif kecil. PAXGy yang diterbitkan oleh Paxos Labs berupaya memperkecil batas institusional tersebut menjadi ukuran token.

Emas senilai $530 Miliar yang Membutuhkan Biaya untuk Disimpan

Angka-angka tersebut membuat perbandingannya sulit diabaikan. Sekitar $530 miliar emas tersimpan dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), menurut data Paxos Labs sendiri, di mana investor dapat membayar biaya tahunan hingga 40 basis poin untuk memegang eksposur terhadap logam yang tidak menghasilkan pendapatan sendiri. Sementara itu, emas yang ditokenisasi telah tumbuh melampaui kapitalisasi pasar $5 miliar dan mencatat volume perdagangan sebesar $90,7 miliar selama kuartal pertama tahun 2026, lebih besar daripada sepanjang tahun 2025.

PAXGy mengambil langkah selanjutnya. Emas yang menjadi jaminan struktur ini dialokasikan kepada peminjam institusional yang telah diverifikasi di pasar sewa-menyewa yang sudah ada. Imbal hasil tersebut mengalir ke nilai tukar PAXGy terhadap pax gold (PAXG), artinya dompet tersebut tidak selalu terisi dengan token tambahan. Sebaliknya, setiap PAXGy dirancang agar dapat ditukarkan dengan lebih banyak PAXG seiring berjalannya waktu. Menariknya, teknologi blockchain bukanlah yang menghasilkan keuntungan tersebut. Teknologi ini justru membuka pintu kecil ke pasar yang telah ada selama beberapa dekade.

Emas Masih Harus Disalurkan ke Tempat Lain

PAXGy tersedia melalui OKX Gold Earn dan X Layer, serta secara on-chain melalui Uniswap, 0x, dan Ether.fi. Protokol CCIP dari Chainlink menangani pesan lintas rantai, sehingga posisi PAXGy dapat dipindahkan ke rantai yang didukung tanpa harus dilikuidasi terlebih dahulu. Paxos Labs mengatakan lebih banyak platform diperkirakan akan menyusul.

Namun, tokenisasi tidak membuat mekanisme di baliknya menghilang. Emas yang mendasari PAXGy dimanfaatkan melalui pinjaman institusional, sehingga aspek ekonominya pada akhirnya bergantung pada aktivitas pinjaman tersebut, bukan pada emas yang secara spontan menghasilkan pendapatan.

Itulah yang membuat eksperimen ini menarik. Selama 50 tahun, pemilik emas dapat melihat suku bunga pinjaman diumumkan setiap hari kerja, sementara mekanisme yang diperlukan untuk memperolehnya sebagian besar tersembunyi di balik tembok institusi. Kini, mekanisme tersebut dihubungkan dengan token yang dapat dibagi, sehingga hampir siapa pun dapat mengakses pasar melalui blockchain dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Apakah hal tersebut akan mengubah siapa saja yang dapat berpartisipasi dalam salah satu pasar pinjaman tertua di dunia keuangan adalah bagian yang patut diperhatikan.