Bitmine Menargetkan $300 Juta Melalui Saham Preferen untuk Menambah Cadangan ETH, dengan Imbal Hasil 9,50%

Penawaran

Perusahaan tersebut telah mengajukan suplemen prospektus awal ke SEC pada 3 Juni 2026, dengan harga 3.000.000 saham sebesar $100 per saham. Jika berhasil, penawaran ini akan diperdagangkan di Bursa Efek New York dengan simbol ticker BMNP, dengan perdagangan diperkirakan akan dimulai dalam waktu 30 hari setelah penerbitan.

Moelis & Company dan Cantor Fitzgerald bertindak sebagai penjamin emisi utama bersama.

Dividen Tunai Mingguan sebesar 9,50%

Pemegang saham akan menerima dividen kumulatif tetap sebesar 9,50% per tahun, yang dibayarkan secara tunai setiap minggu setelah diumumkan oleh dewan direksi. Jika ada dividen yang tidak dibayarkan, bunga majemuk akan berlaku, dimulai dari 9,50% ditambah 5 basis poin dan meningkat 5 basis poin per periode hingga tingkat maksimum 15% per tahun.

Bitmine dapat menebus saham tersebut sebesar 110% dari jumlah yang disebutkan dalam 18 bulan pertama, 105% dari 18 bulan hingga tiga tahun, dan sesuai nilai nominal setelah tiga tahun.

Ke mana Uang Itu Pergi

Hasil bersih, yang diperkirakan mencapai $290 juta setelah dikurangi diskon penjaminan emisi dan biaya, dialokasikan untuk keperluan umum perusahaan. Hal tersebut mencakup pembelian ETH tambahan dan aset digital lainnya, perluasan platform validator MAVAN perusahaan, modal kerja, investasi strategis yang terkait dengan pengembangan ekosistem Ethereum, dan potensi pembelian kembali berdasarkan otorisasi pembelian kembali saham biasa perusahaan yang ada sebesar $4 miliar.

Kas yang Dibangun di Atas Ethereum

Bitmine memiliki 5.416.901 ETH per 31 Mei 2026, mewakili sekitar 4,49% dari pasokan beredar Ethereum yang berjumlah sekitar 120,7 juta token ether. Tujuan yang dinyatakan perusahaan, yang disebutnya sebagai "Alchemy of 5%," adalah mengumpulkan sekitar 5% dari seluruh ETH yang beredar.

Sekitar 4.718.677 ETH, atau sekitar 87% dari kepemilikan, sedang di-stake secara aktif. Dengan harga sekitar $1.827 per ETH, posisi yang di-stake tersebut bernilai sekitar $8,6 miliar. Ditambah dengan sekitar 203 BTC, $446 juta dalam bentuk tunai, dan saham di Beast Industries dan Eightco Holdings, perusahaan ini melaporkan total kepemilikan kripto, tunai, dan strategis sekitar $11,6 miliar.

Pendapatan Staking sebagai Penopang Dividen

Pendapatan staking tahunan perusahaan diproyeksikan sekitar $258 juta berdasarkan imbal hasil tujuh hari sebesar 2,73%, naik menjadi sekitar $296 juta pada skala operasional penuh melalui MAVAN dan infrastruktur mitra. Kewajiban dividen tahunan atas penawaran saham preferen senilai $300 juta berjumlah sekitar $28,5 juta, sehingga pendapatan staking dapat menutupi angka tersebut sebanyak sembilan hingga sepuluh kali lipat berdasarkan proyeksi saat ini.

MAVAN, yang diluncurkan pada Maret 2026 sebagai platform staking tingkat institusional, awalnya melayani aset Bitmine sendiri tetapi sedang berkembang ke lembaga dan kustodian eksternal.

Mengikuti Model Strategi

Struktur ini mencerminkan instrumen preferen berimbal hasil tinggi yang diterbitkan oleh Strategy, seperti STRC, yang diperdagangkan dalam kisaran imbal hasil 9% hingga 11,5%. Ketua Bitmine Tom Lee, salah satu pendiri dan kepala riset di Fundstrat Global Advisors, telah memposisikan perusahaan ini sebagai mitra asli ethereum untuk pendekatan perbendaharaan bitcoin Strategy.

Saham biasa BMNR turun sekitar 6% pada saat pengumuman tersebut. ETH turun sekitar 2% dalam satu hari perdagangan.

Hal yang Perlu Diperhatikan

Penawaran ini masih dalam tahap usulan dan tergantung pada kondisi pasar. Harga akhir, syarat, dan rincian penutupan akan diajukan melalui pengungkapan tambahan SEC dan formulir 8-K. Investor dapat memantau pengajuan EDGAR dengan kode CIK 0001829311 untuk pembaruan real-time. Sementara itu, dengan harga ether yang diperdagangkan pada level yang sangat rendah, Lee dan Bitmine menanggung kerugian yang belum direalisasi mendekati $9 miliar.