A Bitcoin újabb emelkedése az intézményi kereslet erősödését tükrözi – állítja Nigel Green, a Devere Group vezérigazgatója, aki szerint a bullok visszanyerték az irányítást. Előrejelzése az ETF-be áramló tőke visszapattanását követi, annak ellenére, hogy a befektetési alapok iránti kereslet egyenetlen volt, és az Egyesült Államokban jogalkotási visszalépés történt.
A bitcoin emelkedése mögött „komoly intézményi tőke” áll – állítja Devere
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- Green előrejelzése szerint az intézményi kereslet fogja fenntartani a bitcoin fellendülését.
- A bitcoin-ETF-ek pénteken 433 millió dollárt vonzottak be, így a hét nettó tőkeáramlása 6,1 millió dollár volt.
- Green szerint a világosabb szabályozás potenciálisan nagyobb befektetőket vonzhat.
Green szerint az intézményi kereslet támogatja a bitcoint
A bitcoin fellendülése tartósabbá válhat az intézményi befektetéseknek köszönhetően – derül ki Nigel Green, a Devere Group vezérigazgatójának szeptember 21-i nyilatkozatából. A pénzügyi tanácsadó cég vezérigazgatója azzal érvelt, hogy a szabályozott befektetési termékeken keresztül történő vásárlások a hosszabb távú tulajdonlás felé való elmozdulást jelzik, alátámasztva azt az előrejelzését, miszerint a vásárlók visszanyerték az irányítást a piac felett.
„A piac lendülete megfordult, és ezúttal komoly intézményi tőke áll mögötte” – mondta Green, majd hozzátette:
„Hétről hétre milliárdok áramlanak a szabályozott bitcoin-termékekbe. Ez türelmes tőke, amely maradni szándékozik, és teljesen más jellegű, mint a tőkeáttételes spekuláció, amely a korábbi emelkedéseket táplálta.”
Az amerikai spot bitcoin tőzsdei befektetési alapok (ETF-ek) szeptember 18-án 433 millió dollár nettó tőkeáramlást vonzottak, az előző kereskedési nap 159,5 millió dollárját követően. Ezek a vásárlások azonban – a szeptember 14-i 159,9 millió dollárral együtt – csak szűken ellensúlyozták a szeptember 15-én és 16-án történt 746,3 millió dolláros kivonásokat. A Farside kerekített napi adatai szerint az öt kereskedési nap alatt körülbelül 6,1 millió dollár nettó tőkeáramlás volt.
A fellendülés csütörtökön kezdődött, amikor a bitcoin-ETF-ek két egymást követő kivonási kereskedési nap után ismét pozitív tőkeáramlást mutattak. A Blackrock IBIT-je vezette ezt a fellendülést, míg az ether- és az XRP-alapok továbbra is veszteségeket könyveltek el. Ez az eltérés azt mutatta, hogy a bitcoin-termékek iránti megújult kereslet még nem eredményezett következetes vásárlást a kriptovaluta-ETF-ek szélesebb piacán.
A bitcoin kínálatával kapcsolatos érvelés szembesül a magasabb kamatlábakkal
A pénznem vásárlóerejével kapcsolatos aggodalmak Green érvelésének egy másik részét képezik, az intézményi vásárlásokra vonatkozó értékelése mellett. A bitcoin 21 millió érme maximális kínálata előre meghatározott kibocsátási korlátot teremt. Green ezt a struktúrát szembeállította a növekvő államadóssággal és a központi bankok előtt álló, egymással versengő követelményekkel, miközben azok az infláció visszaszorítására törekednek, ugyanakkor támogatják a gazdasági tevékenységet.
A monetáris háttér mindazonáltal szigorodott, amikor a Federal Reserve szeptember 16-án 3,75–4%-ra emelte irányadó célsávját. A döntéshozók egyhangúlag jóváhagyták a negyedpontos emelést, és az inflációt magasnak minősítették. A magasabb kamatlábak növelik a kamatozó eszközökön elérhető hozamokat, emelve ezzel a bitcoin tartásának alternatív költségét, mivel a bitcoin önmagában nem fizet kamatot.
A Grayscale egy külön elemzésében a legutóbbi emelést a Fed jelenlegi ciklusán belüli korlátozott kiigazításként jellemezte. Az eszközkezelő megkülönböztette a 2026-ban várható egy-két lehetséges kamatemelést a 2022-ben megkezdődött hosszabb ideig tartó szigorítástól. Ez az értelmezés kiegészíti Green véleményét, miszerint a kereslet a magasabb kamatok ellenére is rugalmas maradhat, bár mindkét értékelés piaci kilátásokat tükröz.
A szabályozási egyértelműség továbbra is feltételes keresletnövelő tényező
Green szerint az egyértelműbb amerikai kriptovaluta-szabályok ösztönözhetik a nyugdíjalapokat és a vagyonkezelőket arra, hogy növeljék kitettségüket. Előrejelzése részben attól függ, hogy a nagybefektetők mennyire érzik magukat kényelmesen a digitális eszközöket szabályozó keretrendszerben. Ez kiterjesztené a szabályozott bitcoin-termékekhez kapcsolódó keresletet a portfólióallokációk szélesebb körére.
A jogalkotási háttérben egy visszalépés is szerepel, miután a szenátorok szeptember 15-én nem tudták a CLARITY-törvényt a plenáris vitára terjeszteni. Az eljárási szavazáshoz 60 szavazatra lett volna szükség a továbblépéshez. A kudarc miatt a javasolt piaci struktúra-keretrendszer továbbra is megoldatlan maradt.
Green mindazonáltal arra számít, hogy a szabályozás egyértelműbbé válása esetén bővülhet a potenciális vásárlói kör, miközben elismeri, hogy a volatilitás és a visszaesések továbbra is fennmaradnak. „Amint a nagy befektetők olyan szabályokat látnak, amelyekkel tudnak dolgozni, a következő keresleti hullám eltörpítheti a mostanit” – írta le, majd így fejtette ki:
„Úgy tűnik, a kriptotél véget ér. Minden olyan esés, amelyet felvásárolnak, megerősíti azt az érvet, hogy a mélypont magasabbra került.”
„A bitcoin állandó témája a globális portfóliókról szóló beszélgetéseknek, és a bullok ezt jól tudják” – zárta szavait a vezető.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
