Ahogy a nagy kriptovaluta-tőzsdék mindenre kiterjedő pénzügyi szolgáltatási platformokká alakulnak át, egyre többet fektetnek be új termékekbe a növekedés és a diverzifikáció érdekében, miközben a kereskedési bevételek növelése egyre nagyobb kihívást jelent.
A stratégiák változásával változások várhatók a kriptovaluta-tőzsdék jutalmaiban és díjaiban
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A kereskedési bevételek egyre kisebb részét képezik a tőzsdék üzleti tevékenységének.
- Több jutalom és ösztönző jelenhet meg, mivel a tőzsdék versengenek az új termékek fejlesztéséért és a kereskedési tevékenységtől való függőségük csökkentéséért.
- A bull market esetleges visszatérése újra fellendítheti a kereskedési bevételeket, miközben fokozódhat a verseny a díjak és a felhasználók megszerzéséért.
Mivel a medvepiac az idei második negyedévben is folytatódott, a három legnagyobb tőzsdén jegyzett kriptovaluta-tőzsde – a Coinbase, a Bullish és a Gemini – negyedéves összehasonlításban csökkenést regisztrált a kereskedési bevételeiben. Ugyanakkor a Coinbase és a Gemini egyre inkább azokra a viszonylag új termékekre koncentrál, amelyeket fejleszteni szeretnének, például a stabilcoin-termékekre és a jóslati piacokra.
Ezen tőzsdéknél a kereskedési és nem kereskedési bevételek közötti különbség a második negyedévben csökkent. A Coinbase esetében ugyan továbbra is a kereskedési bevételek dominálnak, de a különbség egy év alatt körülbelül 132 millió dollárról 44 millió dollárra csökkent. Hasonló tendenciák figyelhetők meg a többi tőzsdén is.
A piaci szerkezet változása hatással volt a stratégiákra, amelyek viszont közvetlenül érintik ezeknek a platformoknak a felhasználóit.
Több jutalom a stabilcoinokért és a predikciós piacokért
Például a Coinbase, amely folyamatosan bővíti termékportfólióját, költségcsökkentéseket hajtott végre – többek között májusban 14%-kal csökkentette a létszámot –, és 100 millió dollárral csökkentette az egész évre vonatkozó költség-előrejelzését, ugyanakkor a harmadik negyedévben növelte az USD Coin (USDC) stabilcoinhoz kapcsolódó jutalmakat. A vállalat közlése szerint a Coinbase-termékekben tartott átlagos USDC-állomány egy év alatt 44%-kal, 20 milliárd dollárra ugrott, és azt állította, hogy az összes USDC-forgalom körülbelül felét magához vonzotta.
Eközben, miközben a kereskedési bevételek csökkentek, a Gemini fokozottabban összpontosított a jóslatpiacokra: például idén megháromszorozta a piacképzők számát, így a piacon mindig van valaki, akivel kereskedni lehet. Ráadásul a vállalat visszatérítéseket kezdett fizetni ezeknek a cégeknek, valamint jutalmakat a predikciós piac felhasználóinak. Ugyanakkor, bár a fogadások száma a negyedévben szinte megduplázódott, a Gemini mindössze 18%-kal több bevételt realizált ebből az üzletágból (524 000 dollár).
A kereskedés támogatása és a díjstratégia javítása
Ugyanakkor a professzionális és intézményi ügyfelekre fókuszáló Bullish tőzsde egy új jutalmazási programmal próbálta támogatni csökkenő kereskedési bevételeit. Az eredmény? Míg a kiigazított tranzakciós bevételek 21%-kal csökkentek a negyedévben, az összeg (29,9 millió dollár) még mindig 24%-kal magasabb volt, mint 2025 második negyedévében. Ez az egyetlen tőzsde a cikkben tárgyalt három közül, amelyik évről évre növelte kereskedési bevételeit. A Bullish emellett lépéseket tesz a tokenizált értékpapír-üzletágának bővítésére is.
Ugyanakkor a csökkenő kereskedési bevételek nem feltétlenül jelentenek romló díjgazdaságosságot. Például a Gemini az eredménybeszámolóján megerősítette, hogy „a díjgazdaságosság tovább javult mind a lakossági, mind az intézményi kereskedési szegmensben”, annak ellenére, hogy a tőzsde teljes bevétele (12,5 millió dollár) a negyedév során 27%-kal, egy év alatt pedig 38%-kal csökkent. A tőzsde kereskedési forgalma az előző évhez képest 66%-kal, 3,8 milliárd dollárra esett vissza, míg a tranzakciós bevételek „csupán” 38%-kal csökkentek. A Coinbase esetében rosszabb volt a helyzet: a tranzakciós bevételek 22%-kal zuhantak, 599 millió dollárra, miközben az azonnali kereskedési forgalom 35%-kal (146,4 milliárd dollárra) esett vissza, a derivatíváké pedig 3%-kal (1061 milliárd dollárra) emelkedett egy év alatt.
Elmosódó határok és fokozódó verseny
Ha a kriptovaluta-árak emelkedése tartósnak bizonyul, és véget vet a medvepiacnak, ez a kriptovaluta-tőzsdék kereskedési bevételeinek fellendülését is jelentheti. (Az emelkedés máris segített csökkenteni a kétszámjegyű veszteségeket, amelyeket az idén mindhárom tárgyalt tőzsde részvényei elszenvedtek.) Mivel azonban a tőzsdék igyekeznek csökkenteni a piaci ingadozásoktól való függőségüket, a felhasználók több jutalmat és ösztönzőt várhatnak az új termékek használatáért. Ugyanakkor például a kereskedési díjak tekintetében a kép kevésbé egyértelmű, és egy esetleges új bull market ösztönözheti a díjak terén folyó versenyt, mivel a platformok nagyobb részesedésért versenyeznek ezen a jövedelmező, de volatilis piacon.
Ezeket a változásokat a kriptovaluta-eszközök és a hagyományos pénzügyi platformok közötti elmosódó határ is támogathatja, mivel mindkét világ kezd el támogatni a másik termékeit, ami tovább fokozza a versenyt. Remélhetőleg ez a rendszeres kereskedők és befektetők számára is előnyös lesz.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
