Cryptoquant: A BTC-ről az altcoinokra való átállás összeomlott, és az „alt-szezon” korszaka véget érhet

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Főbb megállapítások: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Ki Young Ju, a Cryptoquant vezérigazgatója szerint a BTC-páros altcoin-forgalom 2021 óta nem látott mélypontra zuhant. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Az altcoinok azonnali eladásai ötéves csúcsot értek el, miközben a bitcoin dominanciája június egész hónapjában 58% körül maradt. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Young Ju szerint az altcoinok 99,9%-át el kell vetni a valódi bevétellel rendelkező DeFi- és RWA-tokenek javára.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

A forgás, ami leállt

Évek óta a kriptopiac egy jól ismert ritmus szerint működik: először a bitcoin emelkedik, a korai nyereség ezután az etherbe áramlik, végül pedig a kockázati görbe mentén lefelé haladva a kisebb tokenek felé. Ezt követően szinte óramű pontossággal bekövetkezik az „alt-szezon” – egy olyan minta, amely Cryptoquant alapítója, Ki Young Ju szerint most megtorpant. Kiemelte:

„A bitcoinról az altcoinokra irányuló eszközrotáció, amely egykor az alt-szezonokat táplálta, gyakorlatilag eltűnt. A BTC-páros altcoin-forgalom 2021 óta összeomlott. Lehet, hogy véget ért az a korszak, amikor az altcoinok csak azért emelkedtek, mert a BTC emelkedett.”

Ezt az állítást alátámasztják a romló on-chain mutatók is: a Cryptoquant jelentése szerint az altcoinok spot tőzsdéken történő eladása nemrég ötéves csúcsot ért el, hónapok óta tartó nettó eladási nyomás mellett.

Ki Young Ju azzal érvelt, hogy az altcoin-piac „alig nőtt a 2021-es csúcsán túl, míg a Bitcoin felszívta a hagyományos pénzügyi szektorból származó külső likviditást” – ez egy olyan dinamika, amelyben a tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) és a vállalati kincstárak az új pénzt a bitcoinba irányítják, a tokenek hosszú farkába pedig nem.

Ennek eredményeként olyan piac alakult ki, ahol a tőke a szétszóródás helyett a csúcsra koncentrálódik; a Bitcoin.com News a hónap elején arról számolt be, hogy az Altcoin Season Index nemrég 49-es szinten állt

, ami még mindig messze elmarad a valódi altcoin-szezon megerősítéséhez szükséges 75-ös értéktől (a bitcoin dominanciája ugyanebben az időszakban 58% körül ingadozott).

Nem haltak meg, de brutálisan szelektívek

Ki Young Ju szerint az altcoinok túlélési küszöbértéke meredeken emelkedett, és arra figyelmeztet, hogy „az altcoinok 99,9%-át el kell utasítani”. Az ő keretrendszerében a megtartásra érdemes tokenek három szűk kategóriába sorolhatók: nevezetesen a tokenizált piaci rétegeket építő globális internetes vállalatokhoz kötődő eszközök, valódi bevételt generáló decentralizált pénzügyi (DeFi) protokollok, valamint olyan projektek, amelyek összhangban állnak a nagyobb pénzügyi változásokkal, mint például a stabilcoinok, a tokenizált részvények és a valós világbeli eszközök (RWA-k).

Ez messze áll a korábbi ciklusok válogatás nélküli emelkedéseitől, amikor szinte bármelyik, logóval és ütemtervvel rendelkező token egy hét alatt megháromszorozódhatott. A kereskedőknek szóló üzenet mindebben egyértelműnek tűnik: az a átfogó hullám, amely korábban a piacon lévő összes altcoint egyszerre emelte meg, mára eltűnt, és mostantól a fundamentális mutatók (például a bevétel, az elterjedtség, a valódi hasznosság) fogják eldönteni, mely projektek maradnak életben.

Miért bukott meg a régi stratégia

Úgy tűnik, több tényező is összejátszott a rotáció megszakításában. Először is, a bitcoin-ETF-eken keresztül beáramló intézményi tőke ma már inkább a BTC-nél marad, ahelyett, hogy a kockázati görbét üldözné, ahogyan azt egykor a kriptovaluta-szakértő kereskedők tették. Hasonlóképpen, a szűkülő likviditás miatt a spekulánsok válogatóbbá váltak, mivel a tokenek hatalmas száma annyira elaprózza a figyelmet, hogy széles körű nyereségeket szinte lehetetlen fenntartani.

A Bitcoin.com News nyomon követte ezt a változást, beleértve azokat az elemzéseket is, amelyek azt vizsgálták, miért nem érkezett el a várt 2025-ös altseason, még akkor sem, amikor a bitcoin rekordokat döntött. Ezen a háttéren Ki Young Ju legújabb megjegyzései kiterjesztik ezt a tézist egy egyszerűen kihagyott ciklusról a piac jelenlegi és jövőbeli viselkedésének strukturális változására.