Az XRP-t 5,5%-os éves kínálat-hígulás fenyegeti, miközben az XRPL bevételei 81,6%-kal csökkennek

Az XRP-kínálat hígulása meghaladja a díjakból származó égetést

Az XRP forgalomban lévő kínálata a havi letéti felszabadítások révén bővült, amelyek meghaladták a letétbe visszakerült mennyiséget. Az XRP-t más kriptopénz-fizetési eszközökkel összehasonlítva a 21Shares augusztus 19-i elemzése a következőket állapította meg: „Az egyik olyan mutató, amelyben az XRP kedvezően szerepel, a kínálat hígítása. A forgalomban lévő kínálat az escrow-ból történő felszabadítások és újbóli zárolások révén évről évre 5,5%-kal nőtt, amit a havonta hozzáadott körülbelül 272 millió XRP hajtott.”

A 21Shares szerint az XRP kevésbé hígítja a tulajdonosok részesedését, mint a Toncoin – amelynél ez az arány évi 9,6% – és a Stellar XLM-je – amelynél 8,8%. Csak a Tron termelt elegendő bevételt ahhoz, hogy ellensúlyozza a kínálat növekedését, így a tulajdonosok számára évi 1,4%-os nettó pozitív hozamot eredményezve. A jelentés hozzátette:

„A jelenlegi díjszintek mellett az XRP-tulajdonosok éves szinten 5,5%-os nettó veszteséggel szembesülnek.”

A cég becslése szerint a bevételnek körülbelül 12 700-szeresére kellene nőnie ahhoz, hogy a jelenlegi piaci értékek mellett ellensúlyozza az egy év alatt keletkező új kínálatot. Azt is jelentette, hogy az amerikai XRP-spot tőzsdei kereskedési termékek (ETP-k) a forgalomban lévő kínálat első félévi növekedésének csupán 14,8%-át vették fel, és a hat hónapból kettőben nettó eladást regisztráltak.

A jelentés szerint az ETP-vásárlások májusban – amely ezeknek az alapoknak a valaha volt legerősebb hónapja volt – az új kínálat több mint felét fedezték. 588 millió dolláros évesített beáramlási rátájuk még mindig az éves nettó kínálat körülbelül hetedét teszi ki.

Az XRP iránti keresletnek továbbra is közvetlen felhasználásra van szüksége

A szélesebb körű használat a tranzakciós díjakon túlmutató keresletet teremthet, ha az XRP nagyobb szerepet kap a kincstári gazdálkodásban, a fizetésekben és a likviditásban. Az Anodos Finance visszhangozta a Ripple korábbi, az XRP-re vonatkozó „Északi Csillag” leírását, hivatkozva az eszköz vállalati részesedésekben és alkalmazotti kifizetésekben való felhasználására.

Brad Garlinghouse, a Ripple vezérigazgatója külön kiemelte az évi 16 billió dolláros fizetési és elszámolási tevékenységben rejlő lehetőséget, bár a digitális eszközök jelenleg csak minimális részesedéssel bírnak ezekben az áramlásokban. A meglévő tevékenység akár csak részleges átállítása XRP-alapú elszámolásra is keresletet teremthetne, de a méret és az időzítés továbbra is bizonytalan.

Egy másik lehetséges csatorna az AI-ügynökök által végrehajtott valós tranzakciók, de a tartós érték inkább a hasznos elszámolási tevékenységtől függne, mint pusztán a tranzakciók számától. Az XRP intézményi szintű közvetlen elfogadása fedezetként vagy letétként továbbra is a legegyértelműbb, megoldásra váró katalizátor.

Az XRPL bevételei az elszámolási volumen ellenére csökkentek

A hálózat 2026 első félévében 159,9 milliárd dollárt számolt el, de a bejelentett bevételei meredeken visszaestek – jegyezte meg a 21Shares, hozzátéve:

„A 2026. első félévi bevételek 81,6%-kal csökkentek az előző év azonos időszakához képest, 6,43 millió dollárról 1,18 millió dollárra. A csökkenés nagy része két forrásból származott: az XRPL automatizált piacképzőjének swap pool díjaiból, amelyek 80,3%-kal csökkentek, valamint az NFT jogdíjakból, amelyek 69%-kal csökkentek.”

A hagyományos tranzakciós díjak 66,3%-kal, 90 800 dollárra csökkentek. A főkönyv tranzakciós költségstruktúrája szerint a standard tranzakciókért fizetett XRP-t véglegesen megsemmisítik, ahelyett, hogy a validátorok között osztanák szét.

A 21Shares szerint a jelentett 1,18 millió dollárnak csupán 10,6%-a jutott el közvetve a tulajdonosokhoz a kínálatcsökkentés révén. Az egyéb bevételi kategóriák a likviditás-szolgáltatókhoz és a létrehozókhoz kerültek. A megkülönböztetés azért jelentős, mert az XRP-főkönyv és a hozzá tartozó natív eszköz különálló funkciókat lát el: az XRPL az elszámolási infrastruktúrát biztosítja, míg az XRP a tranzakciós díjakat és a potenciális likviditást biztosítja.

Az RLUSD növekedése növeli az intézményi likviditást

A Ripple USD nevű stabilcoin, vagyis az RLUSD, adta a legerőteljesebb növekedési jelet ugyanebben az időszakban. A 21Shares szerint teljes kínálata június 30-ra elérte az 1,56 milliárd dollárt, amelynek 52%-át az XRPL-en tartották, szemben az egy évvel korábbi körülbelül 10%-kal. A cég szerint ennek következtében a főkönyv stabilcoin-állománya 1 131%-kal bővült, ami mélyebb, dollárban denominált likviditást teremtett a tokenizált eszközök és a decentralizált pénzügyek számára.

Az intézményi tevékenység is előrelépett, amikor az Aviva Investors júliusban elindította az U.S. Dollar Liquidity Fund tokenizált részvényosztályát az XRPL-en. Az Ír Központi Bank jóváhagyta a struktúrát, míg a Komainu biztosította a letétkezelést, a Licuido pedig a tokenizációs infrastruktúrát.

A bevezetés az Aviva első tokenizált alaptermékét jelentette, és az abrdn, az Ondo Finance és a Societe Generale részvételével megvalósult korábbi XRPL-bevezetéseket követte. Különálló ökoszisztéma-adatok szerint több mint 500 termékben összesen mintegy 4 milliárd dollárnyi tokenizált eszköz volt forgalomban, miközben az XRP-alapú tőzsdei befektetési alapokba továbbra is tőke áramlott, és nőtt a pénztárcák létrehozásának száma.