A Wintermute arra figyelmeztet, hogy a bitcoin mélypontja még nem látszik, miközben az ETF-ekből közel 3 milliárd dollár folyik ki

A Wintermute korai bitcoin-felhalmozódást lát, de szerint a fellendülés még nem biztos

A bitcoin 62 000 dollár alá történő meredek esését kevésbé a Strategy szimbolikus 32 BTC-s eladása, mint inkább a gyengülő intézményi áramlások okozták, a Wintermute szerint.

A piacképző szerint a bitcoin a héten körülbelül 14%-kal esett, elérve a 2024 szeptemberében utoljára látott szinteket. Bár a Strategy eladása 2022 óta az első bitcoin-eladást jelentette, a Wintermute a mennyiséget jelentéktelennek minősítette. A jelzés a volumennél is fontosabb volt, mivel egy már amúgy is támogatást vesztő piacra érkezett.

A Wintermute szerint a valódi nyomás az amerikai intézményektől és a spot bitcoin ETF-ek visszaváltásaitól származott. A cég szerint tőzsdén kívüli részlegénél azt tapasztalták, hogy a lakossági befektetők kriptovalutát adtak el, miközben a részvények hozamát keresték. Az amerikai intézményi ügyfelek is bearish hangulatba fordultak az elmúlt napokban, míg Ázsia és Európa továbbra is kiegyensúlyozottabb maradt.

Az ETF-adatok megerősítették ezt a képet. A bitcoin spot alapok május 15. és 29. között 10 egymást követő kereskedési napon is kiáramlást regisztráltak, ami a leghosszabb sorozat a bevezetésük óta. A teljes visszaváltás összege a sorozat alatt körülbelül 2,97 milliárd dollárt ért el, így májusban 2,43 milliárd dolláros nettó kiáramlás volt, ami 2026 leggyengébb hónapja.

A munkaerő-piaci jelentés további nyomást gyakorol a piacokra

A Wintermute szerint a legutóbbi gyengülés annak köszönhető, hogy a kockázatvállalási hajlandóság próbára kerül. A vártnál erősebb amerikai munkaerő-piaci jelentés emelte a kincstárjegyek hozamát és csökkentette a Federal Reserve közeljövőbeli kamatcsökkentésére vonatkozó várakozásokat. Az Egyesült Államokban májusban 172 000 új munkahely jött létre, szemben a várt 80 000-rel, míg az áprilisi adatot 115 000-ről 179 000-re javították.

Más adatok is az inflációs nyomás tartós jellegére utaltak. Az állásajánlatok száma 7,6 millióra emelkedett, ami közel két éve a legmagasabb szint, az ISM szolgáltatási árak pedig 2022 augusztusa óta a legmagasabb szintre emelkedtek. A 10 éves kincstárjegy-hozam 4,55%-ra emelkedett.

Ennek ellenére a munkaerőpiac a főbb számok mögött feszültséget mutat. A munkanélküli segélykérelmek száma 225 000-re emelkedett, ami a legmagasabb érték február óta, és a bejelentett elbocsátások száma harmadik hónapja emelkedett, a vállalatok pedig az AI-t jelölték meg kulcsfontosságú tényezőként.

A részvények tovább növelték a nyomást. A Nasdaq 4,7%-kal esett, míg az S&P 500 március óta először könyvelt el heti veszteséget. A Wintermute szerint az AI-kereskedelem lendülete láthatóan csökken, miután a túlfeszített értékelések, a növekvő kibocsátás és az olajárak volatilitása negatívan hatottak a hangulatra.

A cég emellett a SpaceX június 12-i tőzsdei debütálását is a kockázatvállalási hajlandóság fontos próbájaként jelölte meg. Egy erős tőzsdei bevezetés stabilizálhatja a piacokat, míg a gyenge kereslet a szélesebb körű kimerültséget jelezheti.

A Wintermute szerint egyes hosszú távú befektetők a jelenlegi szintek közelében kezdtek el bitcoint felhalmozni. Ennek ellenére nem jósolnak mélypontot. A cég szerint a friss tőkeáramlás egyértelmű jeleinek hiányában és a továbbra is nehéz makrogazdasági feltételek mellett a piac még nem erősítette meg a tartós fellendülést.