A Wall Street következő blokklánc-alapú kísérlete tokenizált hozzáférést biztosít a Citi ügyfeleinek zártkörű részvényekhez

A Wall Street Journal június 11-én arról számolt be, hogy a Citigroup magánvállalatok tokenizált részvényeit vezeti be gazdag és intézményi ügyfelei számára, kezdetben kizárólag külföldi befektetők számára, és a bank reméli, hogy más pénzügyi intézmények is végül felhasználják majd ezt a struktúrát.

A rendszer a Citi és a SIX Digital Exchange (SDX) közötti, 2025 májusában bejelentett partnerségen alapul. A Citi közlése szerint a projekt a késői fázisú, tőzsdei bevezetés előtti részvényeket tokenizálja, elszámolja és őrzi az SDX blokklánc-alapú központi értékpapír-letéti platformján.

Magánrészvények digitális értékpapírokká alakítása

A befektetők számára az ügy egyszerű: a magánvállalatok részvényei, amelyek hosszú ideje papíralapú, kapcsolatokra épülő piacokon mozognak, digitális értékpapírba csomagolhatók, és szabályozott letéti és elszámolási keretrendszerben kezelhetők.

A Citi struktúrája az alapul szolgáló magánvállalati részvényekhez kötött tokenizált letéti igazolásokat használ. A Journal szerint a bank kibocsátja az értékpapírokat és letétkezelőként működik, lehetővé téve az ügyfelek számára, hogy a hagyományos eszközök mellett ezeket is tartsa.

Artem Korenyuk, a Citi digitális eszközökkel kapcsolatos vállalati összehangolásért és szolgáltatások bevezetéséért felelős globális vezetője a Journalnak elmondta, hogy a modell lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy a magántulajdonú vállalatok részvényeit „közvetlenül az Apple-részvényeik mellé” helyezzék.

A Kaleido lesz az első nyilvános példa

Az első nyilvánosságra hozott tranzakcióban a Kaleido, egy intézményi tokenizációs és digitális eszköz platform vett részt. A SIX dokumentuma az instrumentumot a Citibank, N.A. által kibocsátott, nem szponzorált digitális letéti igazolásként azonosítja, amely a Kaleido, Inc. letétbe helyezett szavazati joggal rendelkező törzsrészvényeit képviseli, ISIN kódja CH1507409733.

A kisbetűs rész feltárja a korlátokat

A kisbetűs rész fontos. A SIX dokumentum szerint a Kaleido DDR-ek nem kerültek bejegyzésre az amerikai értékpapír-törvény (U.S. Securities Act) alapján, és csak offshore Regulation S tranzakciók keretében kínálhatók fel vagy ruházhatók át nem amerikai személyeknek.

Ugyanez a dokumentum kimondja, hogy a tulajdonosoknak akkreditált befektetőknek kell lenniük, és megjegyzi, hogy a DDR nem azonos az alapul szolgáló részvények birtoklásával. Emellett figyelmeztet a korlátozott információkra, a csekély kereskedési forgalomra, az árfolyam-ingadozásokra és a befektetés teljes vagy lényegében teljes elvesztésének lehetőségére.

Miért figyelnek rá a kriptovaluta-befektetők

Ez nem egy széles körű lakossági termék, és nem is egy engedélyezés nélküli token-bevezetés. Ez egy szabályozott Wall Street-i csomag, amely a blokklánc-infrastruktúrát használja egy magánpiaci probléma megoldására: a likviditás, az elszámolás és a hozzáférés problémájára.

Ez a különbségtétel fontos azoknak a kriptovaluta-befektetőknek, akik a valós világbeli eszközök tokenizációját figyelik. A legerősebb jelzés nem az, hogy a magánrészvények hirtelen könnyen kereskedhetővé válnak, hanem az, hogy a nagy bankok olyan infrastruktúrát építenek ki, amely idővel a tokenizált értékpapírokat mindennapivá teheti.

Egy billió dolláros vízió a tokenizációról

A Citi saját Tokenization 2030 jelentése a globális tokenizált eszközpiacot ma körülbelül 17 milliárd dollárra becsüli, és 2030-ra 5,5 billió dolláros alapesetet, illetve 8,2 billió dolláros optimista forgatókönyvet jósol.

A Citi arra számít, hogy a korai növekedést a nyilvános piaci értékpapírok, különösen az amerikai részvények és kincstárjegyek fogják vezetni, míg a magánpiacok továbbra is lassabbak és strukturálisan korlátozottabbak maradnak. Ezért a Citi-SDX bevezetése inkább egy komoly infrastrukturális lépés, mint a tömegpiac megnyitása.

A következő próba az elfogadás

A következő próba az elfogadottság. A Citi később tervezi kiterjeszteni a hozzáférést az amerikai befektetők számára, és esetleg más blokklánc-hálózatokat is megvizsgál, de a likviditás a kibocsátók részvételétől, a befektetői kereslettől és a szabályozói bizalomtól függ majd.

Jelenleg a Citi lépése konkrét Wall Street-i példát nyújt a tokenizáció támogatóinak, miközben a óvatos befektetőknek rengeteg jogi és likviditási figyelmeztetést ad, amelyet el kell olvasniuk, mielőtt a magánpiacok jövőjének neveznék.