A Nasdaq közel 400 pontos esése jól mutatja, hogyan érintette a félvezetők által vezérelt eladási hullám az amerikai pénzügyi piacokat

2026. június 23-án, kedden, keleti idő szerint a Nasdaq Composite 25 766,67 ponton állt, 399 pontos csökkenéssel, míg az S&P 500 7 413,96 ponton, 58,83 pontos csökkenéssel. A NYSE Composite 91,27 ponttal 23 504,95-re esett vissza.

A Dow Jones Industrial Average volt a kivétel: 29,77 ponttal 51 742,48 pontra emelkedett, amit a gyorsan növekvő technológiai részvények iránti kisebb kitettsége segített elő.

A chipek gyengülése határozza meg a piacot

A nyomás a hétfői, technológiai szektor által vezérelt gyengülést követte, és fokozódott, ahogy a globális félvezető-eladási hullám átterjedt az amerikai kereskedésre is. A memóriamodul-gyártók részvényeit súlyosan érintette az ázsiai piacok meredek esése, különösen a koreai memóriamodul-gyártók esetében, miközben a kereskedők óvatosan viselkedtek a Micron június 24-én, szerdán esedékes harmadik negyedéves pénzügyi jelentése előtt.

Az iShares Semiconductor ETF körülbelül 6%-kal esett vissza, miközben több nagy chipgyártó is erős nyomás alá került. A Micron napközben körülbelül 8–11%-kal esett vissza, 1 073–1 108 dollár körüli áron kereskedve, miután hétfőn az Anthropic-kal kötött ellátási megállapodás nyomán 1 211,38 dolláron zárt. Az Intel körülbelül 7–8%-kal, az AMD körülbelül 6%-kal, az Nvidia pedig nagyjából 3%-kal esett vissza.

Az eladási hullám azért fontos, mert a félvezetők a mesterséges intelligencia befektetési ciklusának középpontjában állnak. Egy több hónapos erőteljes emelkedés után a kereskedők most azt tesztelik, hogy az AI-infrastruktúra, a memóriamodulok és az adatközponti kapacitás iránti kereslet igazolhatja-e a magas értékeléseket. A Micron eredményei az egyik legegyértelműbb rövid távú jelzést fogják adni arra vonatkozóan, hogy az AI-memória iránti kereslet továbbra is elég erős-e ahhoz, hogy alátámassza ezeket a várakozásokat.

A Fed álláspontja újabb akadályt jelent

A kamatkörnyezet is kevésbé kedvezővé vált a növekedési részvények számára. A június 17-i Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) ülésén a Fed változatlanul 3,50–3,75%-os célsávban tartotta a kamatokat, de a döntéshozók a 2026. év végére vonatkozó medián szövetségi alapkamat-előrejelzésüket 3,4%-ról 3,8%-ra emelték a márciusi szinthez képest.

Kevin Warsh, a Fed új elnöke eltávolította azokat a megfogalmazásokat is, amelyek korábban a lazább monetáris politikára utaltak, és nem nyújtott hagyományos előretekintő iránymutatást. Üzenete az infláció visszaszorítását hangsúlyozta, beleértve a Fed 2%-os céljának betartására irányuló elkötelezettséget is, miután – ahogy ő fogalmazott – évekig nem sikerült elérni azt. Ez a hozzáállás életben tartotta a kamatemelési várakozásokat, és további nyomást gyakorolt a hosszú lejáratú eszközökre.

A magasabb kamatvárakozások általában leginkább azokat a vállalatokat terhelik, amelyek értékelése a jövőbeli nyereségnövekedéstől függ. Ez a dinamika különösen fontos a mesterséges intelligencia és a félvezetőipari részvények esetében, ahol a befektetők több évnyi bővülést áraznak be. Amikor a diszkontráták emelkednek, a piac gyakran kevésbé tolerálja a magas szorzókat, a jelentős tőkekiadásokat és a jövőbeli kereslettől függő nyereségeket.

A digitális eszközök és a fémek gyengülnek

A kockázatkerülő hangulat átterjedt a digitális eszközökre is. Ugyanezen időszak alatt a bitcoin ára 62 451 dolláron állt, ami 0,30%-os emelkedést jelent, de 24 óra alatt 3,71%-os, hét nap alatt pedig 4,88%-os csökkenést. Az ethereum 1 661 dolláron kereskedett, ami az elmúlt órában 0,34%-os emelkedést jelentett, de 24 óra alatt 5,26%-os, hét nap alatt pedig 6,62%-os csökkenést.

A nemesfémek is gyengültek, annak ellenére, hogy hagyományosan menedékeszközként szolgálnak. Az arany ára körülbelül 1,4%-kal esett vissza, unciánként 4 145 dollár közelébe, míg az ezüst több mint 4%-kal esett vissza, a 62 dolláros szint felé. A mozgás a nyereségrealizálás, az erősödő dollár és a hozamnyomás együttes hatását tükrözte, valamint a közel-keleti tárgyalások előrehaladása miatt csökkent a geopolitikai kockázatok elleni fedezeti ügyletek iránti azonnali kereslet.

A SpaceX viszonylagos ellenállóképességet mutat

A SpaceX, amely június 12. körüli tőzsdei bevezetése óta az SPCX jelölés alatt kereskedik, továbbra is volatilis maradt, de a kizárólag chipgyártással foglalkozó vállalatokhoz képest viszonylagos ellenállóképességet mutatott. A vállalat az IPO-ját részvényenként 135 dolláros áron árazta, mintegy 75 milliárd dollárt gyűjtött be, és több mint 1,75 billió dolláros kezdeti értékeléssel lépett a nyilvános piacokra.

A részvény a debütálás után emelkedett, napközben meghaladta a 160 dollárt, majd visszahúzódott a Cursor nevű mesterséges intelligencia-kódoló startup 60 milliárd dolláros, kizárólag részvényekkel történő felvásárlásával kapcsolatos hígítási aggodalmak miatt. A keddi relatív erősség arra utal, hogy a befektetők továbbra is elkülönítik egyes hosszú távú növekedési történeteket – köztük a Starlink és a Starship esetében –, a memóriagyártókat és chipgyártókat érintő azonnali visszaeséstől.

A geopolitikai enyhülés továbbra is hiányos

A közel-keleti diplomácia segített enyhíteni a piaci nyomást, de nem oldotta meg a konfliktus kockázatát. Június 17-én Trump elnök és Pezeshkian iráni elnök aláírták az iszlámábádi szándéknyilatkozatot, elindítva egy 60 napos diplomáciai folyamatot, amelynek célja egy végleges, a háborút lezáró megállapodás megkötése. A keretmegállapodás kiterjed a harcokra, Libanonra és a Hezbollahra, a Hormuzi-szorosra, az olajszankciókra és az újjáépítési kérdésekre.

Hétfőn a Svájcban folytatott technikai tárgyalások eredményeként olyan napot zártak, amelyet JD Vance alelnök „nagyon-nagyon jó napnak” nevezett. Irán beleegyezett abba, hogy visszavonuljanak a Nemzetközi Atomenergia-ügynökség (IAEA) ellenőrei, létrehoztak egy konfliktuskezelő csoportot a libanoni tűzszünet figyelemmel kísérésére, és folytatódtak a tárgyalások a Hormuzi-szoros nyitva tartásáról. Kedden Pezeshkian Pakisztánba utazott, hogy folytassa a tárgyalásokat a katari és pakisztáni közvetítőkkel.

A piacok számára az üzenet egyértelmű: a geopolitikai enyhülés korábban segített, de a keddi kereskedést a belföldi pénzügyi körülmények és a chipipari szektorban tapasztalható feszültség határozta meg. A Micron június 24-i jelentése most az AI-kereskedelem következő nagy próbatétele, míg a Fed szigorúbb hangvétele megemeli a lécet a kockázatos eszközök gyors fellendülése szempontjából.