A Grayscale öt olyan kriptovaluta-hálózatot azonosított, amelyek várhatóan profitálni fognak a tokenizált részvényekből

A Grayscale tokenizációs kilátásai attól függenek, hogy melyik tulajdonosi modell érvényesül

A kriptovaluta-vagyonkezelő Grayscale július 9-én tett közzé egy tanulmányt, amelyben felvázolta a részvény-tokenizáció három fázisát. Zach Pandl, a kutatási részleg vezetője szerint az Ethereum, a Solana, a BNB Chain, az Avalanche és a Canton Network van a legjobb helyzetben ahhoz, hogy profitáljon a tulajdonosi modellek fejlődéséből.

Az első fázisban harmadik fél által kibocsátott „wrapper”-ek játszanak szerepet, amelyek a Grayscale szerint a tokenizált részvények piaci kapitalizációjának több mint 70%-át teszik ki. E modell keretében a hagyományos részvényeket egy speciális célú társaságba (SPV) helyezik, és a befektetők nem közvetlen tulajdonjogot, hanem az adott társaságra vonatkozó követeléseket képviselő tokeneket kapnak.

Ezek a „wrapped” eszközök az Ethereumon, a Solanán és a BNB Chainen működnek, ahol kereskedhetők és integrálhatók a decentralizált pénzügyi alkalmazásokba. Pandl szerint a tokenizáció minden egyes fázisa különböző blokklánc-infrastruktúrák számára jelenthet előnyt.

A DTCC kísérleti programja és a kibocsátók által támogatott részvények átalakíthatják a blokklánc szerepeit

A Grayscale a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) tervezett kísérleti programját a tokenizált részvények fejlesztésének második szakaszaként azonosítja. Rámutatva arra, hogy a Canton Network lesz az első blokklánc, amelyet a DTCC tokenizációs kísérleti programjában használnak, Pandl a következőket írta:

„Úgy látjuk, hogy a részvénypiacok tokenizációja három fázisban halad előre, és minden fázis más-más típusú blokklánc-infrastruktúrához teremt értéket.”

A DTCC azt tervezi, hogy a meglévő, a feltételeknek megfelelő értékpapírokat szabályozott kereskedés utáni infrastruktúrán keresztül viszi fel a blokkláncra, ahelyett, hogy helyettesítő változatokat bocsátana ki. A Grayscale ezt a megközelítést „jogosultsági modellnek” nevezi, amely eltér a „wrapper”-alapú rendszerektől, amelyek külön eszközökön keresztül hoznak létre követeléseket.

A tanulmány szerint a kísérleti program segíthet meghatározni a Canton Network szerepét a tokenizált eszközöket támogató nyilvános blokkláncok mellett.

Lehetséges-e, hogy a vállalatok végül közvetlenül a blokklánc-hálózatokon bocsátanak ki részvényeket?

A Grayscale a kibocsátó által támogatott tokenizációt a harmadik fázisként írja le, amelyben a vállalatok értékpapírjaikat közvetlenül a blokkláncon bocsátják ki. A jelentés szerint a Securitize lett az első nyilvános társaság, amely saját törzsrészvényeit tokenizálta a New York-i Értéktőzsdén való bevezetésekor.

A kriptovaluta-vagyonkezelő úgy véli, hogy ez a modell rendelkezik a legnagyobb hosszú távú potenciállal, és előnyös lehet az Ethereum, a Solana és az Avalanche számára. A szélesebb körű elterjedéshez azonban további szabályozási egyértelműségre van szükség.

A kutatási vezető kijelentette:

„Véleményünk szerint azok a blokklánc-hálózatok, amelyek a legalkalmasabbak arra, hogy kihasználják a tokenizáció növekedését, az Ethereum, a Solana, a BNB Chain, az Avalanche és a Canton Network.”

A Grayscale arra számít, hogy a wrapperek, a DTCC jogosultsági modellje és a kibocsátók által támogatott kibocsátás évekig egymás mellett fog létezni. Az Ethereum, a Solana, a BNB Chain, az Avalanche és a Canton Network közötti tevékenység hosszú távú megoszlása továbbra is bizonytalan. A szabályozási fejlemények, a kibocsátók általi elfogadottság és a sikeres megvalósítás fogja eldönteni, mely hálózatok töltenek be a legnagyobb szerepet a digitális értékpapír-piacokon.