A Fortitude 45 millió dollárt fektet be a Zcash bányászati infrastruktúrájába a vertikális integráció előmozdítása érdekében

Ez a cikk először a The Energy Mag-ban jelent meg. Az eredeti cikk itt olvasható. A The Energy Mag (korábban The Miner Mag) híreket, adatokat és elemzéseket közöl az energia, a számítástechnika és a piacok közötti összefüggésekről.

A bővítés magában foglal egy 31,5 millió dolláros bányagép-vásárlási kötelezettségvállalást, valamint két, összesen 13,9 millió dollár értékű akvizíciót, amelyek áramellátási szerződéseket, telkeket, épületeket és bányászati berendezéseket érintenek. A tranzakciók együttesen azt a célt szolgálják, hogy a Fortitude-ot egy részben harmadik felek infrastruktúrájára támaszkodó bányavállalatból egy vertikálisan jobban integrált üzemeltetővé alakítsák át, amely saját kezelt áramellátási és adatközponti kapacitással rendelkezik.

A Fortitude közlése szerint saját irányítású adatközponti kapacitása 2026-ra több mint 60 megawattra nő. A bővítés a Nasdaq-on jegyzett HeartSciences Inc.-vel tervezett egyesülés előtt valósul meg, amelynek eredményeként a Digital Currency Group (DCG) tulajdonában lévő bányavállalat tőzsdére kerülne.

A legutóbbi infrastrukturális tranzakcióra július 7-én került sor, amikor a Fortitude – az egyesüléssel kapcsolatos legfrissebb meghatalmazási nyilatkozata szerint – 6,25 millió dollárért szerzett meg áramellátási szerződéseket, telket, egy épületet és egyéb bányászati berendezéseket Juniata-ban, Nebraskában. Az ellenértékből körülbelül 985 000 dollárt korábban befizetett letétekből, 466 000 dollárt pedig bányászati berendezések eladásából fedeztek, a fennmaradó részt pedig készpénzben fizették ki.

Ezt megelőzően 2025 októberében 7,65 millió dolláros akvizícióra került sor Aurora városában, Nebraskában. A Fortitude a vételárból 4,5 millió dollárt szánt egy áramellátási szerződésre, 2,7 millió dollárt bányászati és számítógépes berendezésekre, 567 000 dollárt egy épületre, valamint 134 000 dollárt telekvásárlásra, a tranzakciós költségek levonása előtt.

A Fortitude közlése szerint az aurorai akvizíció elsődleges célja az volt, hogy vertikális integrációs stratégiájának részeként biztosítsa a saját tulajdonú és ellenőrzés alatt álló áramellátást. Az áram és a tárhely a kriptovaluta-bányászat legmagasabb közvetlen költségei közé tartoznak, ezért a megbízható, versenyképes áron elérhető áramellátáshoz való hozzáférés kulcsfontosságú az üzlet jövedelmezősége szempontjából.

A Fortitude ezeket az akvizíciókat jelentős beruházással párosítja új bányászgépek beszerzésére. Május 21-én olyan berendezésvásárlási szerződéseket kötött, amelyek összesen 31,5 millió dolláros kötelezettségvállalást jelentenek. A pénzügyi kimutatások közzétételekor már 12,6 millió dollárt kifizetett, így 2026 hátralévő részében 18,9 millió dollár fizetendő.

A vállalat a fennmaradó beszerzéseket készpénzállományából, működési cash flow-jából, valamint a DCG-től felvett hitelekből tervezi finanszírozni. Június 1-jén a Fortitude 26 millió dolláros futamidejű hitelkeretet kötött anyavállalatával. A lehívott összegekre általában 11%-os éves kamatláb vonatkozik, és 2028 júniusában járnak le.

Bár a Fortitude nem nevezte meg a tranzakcióban szereplő bányászgépek típusát, a vásárlásra akkor került sor, amikor a Fortitude a Bitcoinról a Zcashre helyezte át a hangsúlyt. A proxy statement szerint a Zcash a Fortitude bányászati bevételeinek 61%-át adta 2026 első negyedévében, szemben az egy évvel korábbi 11%-kal. A Bitcoin részesedése 79%-ról 36%-ra esett vissza, míg az egyéb kriptovaluták 3%-ot tettek ki.

Dollárban kifejezve az első negyedévi Zcash-bevétel csaknem ötszörösére, 11,8 millió dollárra nőtt. A Bitcoin-bevétel 60%-kal, 6,9 millió dollárra esett vissza, mivel a Fortitude leállította a már veszteségesebbé vált régebbi Bitcoin-gépeket, és csökkentette a Bitcoin-bányászatra fordított kapacitását.

A Fortitude nem szüntette be a bitcoin-bányászatot, de a vezetőség kijelentette, hogy már nem tartja prioritásnak a bitcoin-hashrátának a hálózat egészéhez hasonló ütemben történő növelését. Az online bitcoin-gépek átlagos száma az első negyedévben 45%-kal, 14 370-re csökkent, a bitcoin-termelés pedig 52%-kal, 89 érmére esett vissza.

A Zcash csak nemrégiben előzte meg a bitcoint a Fortitude fő bevételi forrásaként. A bitcoin 58,1 millió dollárt, azaz a vállalat 2025-ös 89,5 millió dolláros bányászati bevételének 65%-át generálta. A Zcash 25,2 millió dollárral, azaz 28%-kal járult hozzá a bevételekhez, míg a fennmaradó 7%-ot egyéb digitális eszközök adták.

Ez az átmenet azt is jól szemlélteti, miért fektet be a Fortitude újabb gépekbe és az energiaellátó infrastruktúrába. A Zcash-termelés ugyanis akkor is visszaesett, amikor a vállalat nagyobb kapacitást állított üzembe.

A Fortitude az első negyedévben 39 062 ZEC-et bányászott, ami 36%-kal kevesebb, mint egy évvel korábban, annak ellenére, hogy az online Zcash-gépek átlagos száma 23%-kal, 9 581-re nőtt. Az átlagos bevetett Zcash-hash-teljesítménye 6%-kal nőtt, de a hálózat teljes számítási teljesítményének és a bányászati nehézségi fokának növekedése meghaladta a Fortitude bővülését. A második negyedévben 33 634 ZEC-t bányászott.

A magasabb Zcash-árak ellensúlyozták az alacsonyabb termelést. A Fortitude az első negyedévben ZEC-enként 272 dolláros átlagos eladási árat jelentett, szemben az egy évvel korábbi 40 dollárral, ami lehetővé tette a Zcash-bevételek meredek emelkedését a kibányászott érmék számának csökkenése ellenére is.

2025 egészében a Fortitude 230 124 ZEC-et termelt, ami 40%-os csökkenést jelent a 2024-es 380 723-hoz képest. A vállalat a csökkenést elsősorban a 2024. novemberi Zcash-felezésnek tulajdonította, amely a blokkjutalmakat felére csökkentette, valamint a hálózat megnövekedett nehézségi szintjének.

A Fortitude első negyedévi közvetlen bevételi költségei 39%-kal, 10,4 millió dollárra csökkentek, míg a bevételek 12%-kal, 19,2 millió dollárra estek vissza. A bevételekből levont közvetlen költségek utáni eredmény – az értékcsökkenés és egyéb ráfordítások előtt – 4,8 millió dollárról 8,8 millió dollárra nőtt.

A vállalat az első negyedévben 4,6 millió dolláros nettó veszteséget jelentett, ami az egy évvel korábbi 6,8 millió dollárhoz képest csökkenést jelent. Az értékcsökkenési leírások és amortizációk összesen 5,9 millió dollárt tettek ki, míg az általános és igazgatási költségek több mint háromszorosára, 5,4 millió dollárra emelkedtek.

2025-ben a vállalat 89,5 millió dolláros bevétel mellett 12,7 millió dolláros veszteséget könyvelt el, szemben a 2024-es 14,4 millió dolláros veszteséggel. A közvetlen bevételi költségek 11%-kal, 60,5 millió dollárra emelkedtek, ami valamivel gyorsabb ütemű növekedést jelent a bevételekhez képest, az értékcsökkenés és amortizáció pedig 32,6 millió dollárt tett ki.

A Fortitude március végén 8,9 millió dollár készpénzzel, 1,9 millió dollár értékű digitális eszközzel és 67 millió dollár összértékű eszközállománnyal rendelkezett. A fennmaradó 18,9 millió dollár értékű berendezésvásárlási kötelezettség meghaladta a készpénzegyenlegét, ami növelte a működési cash flow és a DCG hitelkeret fontosságát.

Ez a cikk először a The Energy Mag-ban jelent meg. Az eredeti cikk itt olvasható. A The Energy Mag (korábban The Miner Mag) híreket, adatokat és elemzéseket nyújt az energia–számítástechnika–piacok összefüggéseiről.