A MARA 611 millió dolláros veszteséget jelentett, miközben a bányászok 581 BTC-t helyeztek letétbe a NYDIG-nél

Egy nehéz negyedév számokban

A MARA Holdings, a legnagyobb tőzsdén jegyzett bitcoin-bányavállalat, a héten közzétette 2026 második negyedévi eredményeit, amelyek messze elmaradtak a Wall Street várakozásaitól. A vállalat 611 millió dolláros nettó veszteséget, azaz részvényenként 1,60 dolláros veszteséget könyvelt el, ami éles fordulatot jelent az előző év azonos időszakában elért 808 millió dolláros nyereséghez képest, és messze elmarad az elemzők által előre jelzett, részvényenként 0,35 dolláros nyereségtől. A bevétel 27%-kal csökkent az előző év azonos időszakához képest, és 174,9 millió dollárra esett vissza, ami több mint 16%-kal elmarad a 208,4 millió dolláros konszenzusos becslésektől.

A nettó veszteségből körülbelül 343 millió dollár a MARA digitális eszközállományának nem realizált piaci értékeléséből származott, ami inkább a bitcoin árfolyam-ingadozásainak számviteli hatása, mintsem a bányászati tevékenység gyengülésének jele. A bitcoin-termelés valójában 3%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, elérve a 2 422 BTC-t, de a negyedév során bekövetkezett 28%-os átlagos bitcoin-árcsökkenés több mint ellensúlyozta ezt a növekedést. A kamat-, adó-, értékcsökkenési és amortizációs költségek előtti kiigazított eredmény (EBITDA) –361 millió dollár veszteséget mutatott, szemben az egy évvel korábbi 1,2 milliárd dolláros nyereséggel.

A MARA teljes bitcoin-állománya az előző évhez képest 29%-kal, 49 951 BTC-ről 35 577 BTC-re csökkent. Ebből a készletből 26 307 BTC továbbra is szabadon felhasználható, míg 4 742 BTC-t kölcsönadtak, 4 528 BTC-t pedig fedezetként nyújtottak be, ami arra utal, hogy a bányavállalat aktívan felhasználja készleteit, ahelyett, hogy egyszerűen csak tartaná őket.

A bányavállalatok továbbra is bitcoint küldenek a NYDIG-nek

A várakozásoktól elmaradó eredmények egybeestek a friss on-chain tevékenységekkel. A MARA 200 BTC-t, mintegy 12,9 millió dollár értékben, helyezett el az intézményi letétkezelőnél, a NYDIG-nél, míg a Riot Platforms, az Egyesült Államokban jegyzett második legnagyobb bányavállalat, további 381 BTC-t, mintegy 24,5 millió dollár értékben, küldött ugyanahhoz a letétkezelőhöz (összesen 581 BTC került átutalásra egyetlen nap alatt).

Az elemzők általában a bányavállalatok NYDIG-hez történő befizetéseit az eladás előjelének tekintik, mivel a letétkezelő olyan likviditási szolgáltatásokat kínál, amelyek lehetővé teszik a nagy tulajdonosok számára, hogy eladják a bitcoinjaikat anélkül, hogy közvetlenül befolyásolnák a tőzsdei piacokat. A tőzsdei befizetésekkel ellentétben a letétkezelőhöz történő átutalás nem garantálja, hogy eladásra kerül sor, de a múltban ez a mintázat napok vagy hetek belül mindkét vállalat nyilvános eladásait megelőzte.

Nem ez az első alkalom, hogy a Riot ilyen lépésre szánta rá magát, tekintve, hogy a Bitcoin.com News júliusban arról számolt be, hogy a Riot egy hasonló átutalás keretében további 500 BTC-t adott át a NYDIG-nek, ami úgy tűnt, hogy része annak a mintának, amelyet a vállalat ismételget, miközben saját, mesterséges intelligenciával működtetett adatközpontok felé történő átállásának finanszírozásán dolgozik.

A két bányavállalat legutóbbi átutalásai együttesen arra utalnak, hogy a mindkét vállalat részvényeit nyomás alá helyező eladási nyomás a közeljövőben valószínűleg nem fog enyhülni, még akkor sem, ha a bitcoin ára némileg stabilizálódott a negyedév korábbi mélypontjaihoz képest.

Egy bányavállalat, amely újjáalakítja magát

A MARA eredményei tükrözik a bitcoin-bányászati szektorban zajló szélesebb körű átalakulást, ahol a puszta hashrátára vonatkozó csökkenő árrések a tőzsdén jegyzett bányavállalatokat diverzifikált bevételi források felé terelték. A vállalat napi petahash-onkénti költsége 4%-kal, 27,7 dollárra javult, míg az energiaszükségletű hashrátája évről évre 22%-kal emelkedett, elérve a másodpercenkénti 70,3 exahash-t (EH/s) (a Bitcoin-hálózat biztonságáért felelős számítási teljesítményt mérő egység).

A vezetőség befektetőknek tartott prezentációja nagy hangsúlyt fektetett a MARA digitális infrastruktúra és a mesterséges intelligenciához kapcsolódó szolgáltatások felé történő átállására, amelynek célja olyan bevételek generálása, amelyek kevésbé függnek a bitcoin árfolyam-ingadozásaitól.

A stratégiai irányváltás a MARA számára nehéz időszakot követ, mivel a vállalat korábban ugyanezen átalakulás részeként 15%-kal csökkentette létszámát, ami arra utal, hogy a cég olyan jövőre készül fel, ahol a tárhely- és számítási szolgáltatások ugyanolyan fontosak lesznek, mint a blokkjutalmak. A rivális Riot Platforms hasonló stratégiát követett, és egyre inkább olyan energia- és adatinfrastruktúra-vállalatként pozícionálja magát, amely véletlenül bányászik bitcoint, nem pedig kizárólag bányászati tevékenységet folytató vállalatként.

Bizonytalanság a jövőben

Mivel a bitcoin átlagára egy évvel ezelőttihez képest meredeken esett, és az egész szektorban szigorodnak a bányászati feltételek, a MARA második negyedéves jelentése ismét rávilágított arra a nyomásra, amellyel még a legnagyobb tőzsdén jegyzett bányavállalatok is szembesülnek. Az elkövetkező hetekben kiderülhet, hogy a MARA-tól és a Riot-tól származó NYDIG-betétek tényleges értékesítéssé alakulnak-e, valamint az is, hogy a MARA infrastrukturális átállása képes-e ellensúlyozni azt a volatilitást, amelyet a tőzsdén jegyzett vállalat mérlegében szereplő több tízezer bitcoin birtoklása jelent.