A Bitcoin-kincstári cég, a Smarter Web 177 BTC-t értékesített a tartozás előtörlesztése érdekében

A korai visszafizetést bitcoin-eladásból finanszírozták

A londoni tőzsdén jegyzett vállalat csütörtökön közölte, hogy visszafizette a TOBAM-hoz kapcsolódó szervezetek által birtokolt Smarter Convert instrumentum keretében fennálló 11 698 540 dolláros tartozását, amely struktúrát először 2025 augusztusában jelentették be. A visszafizetést 177,8909127 bitcoin eladásából finanszírozták, átlagosan 65 762 dolláros árfolyamon, ami az eredetileg a jegyzési bevételekből megszerzett összes bitcoint jelentette.

A megállapodás eredetileg előírta, hogy a bevételek legalább 98%-át bitcoinba kell befektetni, de a Smarter Web a teljes összeget a kriptovalutába fektette be. A megállapodás feltételei szerint a vállalat ezért a szóban forgó forrásokból vásárolt bitcoinok felhasználásával teljesítette a visszafizetést.

A részvényhígítás eltávolítása a tőkeszerkezetből

A visszafizetéssel egyidejűleg elmaradt az átváltoztatható értékpapírhoz kapcsolódó 7 718 551 darab törzsrészvény potenciális kibocsátása is. A Smarter Web kifejtette, hogy ezeket a részvényeket – a visszafizetés finanszírozására eladott 177,89 bitcoin mellett – eltávolították a teljes mértékben hígított bitcoin-készletre vonatkozó elemzéseikből. A tranzakciót követően a vállalat továbbra is 2 700 bitcoint tart birtokában, amivel továbbra is a világ 28. legnagyobb nyilvánosan jegyzett vállalati bitcoin-tulajdonosa marad.

Andrew Webley vezérigazgató elmondta, hogy a finanszírozási struktúra segített megerősíteni a vállalat mérlegét a bitcoin-kincstári stratégiájának korai szakaszában, de már nem felel meg a tőkeallokációs prioritásoknak. Hozzátette, hogy bár az átváltoztatható értékpapírok továbbra is lehetséges finanszírozási eszközök maradnak, a vállalat jelenleg nem tartja őket megfelelő megoldásnak a Smarter Web számára.

A kincstári vállalatok egyre inkább eladók lesznek

A tranzakcióra akkor kerül sor, amikor számos digitális eszközkezelő (DAT) vállalat eltávolodott a bitcoin-állomány növelésére összpontosító stratégiáktól anélkül, hogy csökkentették volna a birtokukban lévő mennyiséget.

Az év elején a Strategy véget vetett a bitcoin-eladás ellen irányuló, régóta fennálló politikájának. A vállalat először májusban értékesített 32 bitcoint egy adóveszteség-kihasználási stratégia részeként, majd júniusban és júliusban további 3 588 bitcoint adott el, hogy finanszírozza az elsőbbségi részvények kifizetését és újjáépítse készpénztartalékait.

A Satsuma Technology is nemrég teljesen felhagyott kincstári stratégiájával. A részvényesek jóváhagyták azt a tervet, hogy a társaságot felszámolják, eladják a fennmaradó 668 bitcoint, rendezik a kötelezettségeket, és a fennmaradó bevételt kifizessék a befektetőknek, miután a részvények értéke a csúcshoz képest több mint 99%-ot vesztett, és a vállalkozás az eső eszközértékek miatt nehézségekkel küzdött.

Nehéz év a digitális eszközökkel foglalkozó kincstári cégek számára

A kincstári társaságok szektora egész 2026-ban egyre nagyobb nyomásnak volt kitéve, mivel a bitcoin ára jóval a vállalatok átlagos beszerzési költségei alatt maradt. Azok a vállalkozások, amelyek a nettó eszközérték feletti részvénykibocsátásra vagy átváltoztatható értékpapírokon keresztüli tőkebevonásra támaszkodtak, a részvényértékek gyengülésével egyre nehezebb finanszírozási feltételekkel szembesültek.

Ezek a kihívások rávilágítottak a közvetlen bitcoin-tulajdonlás és a nyilvánosan kereskedett kincstári társaságokon keresztüli befektetés közötti strukturális különbségekre. Amikor a vállalati részvények az alapul szolgáló bitcoin-állományuk értékéhez képest jelentős árengedménnyel kereskednek, a további részvények kibocsátása kevésbé vonzóvá válik, miközben a hitelkötelezettségek és a működési költségek továbbra is terhelik a mérlegeket.

A Satsumával ellentétben azonban a Smarter Web nem szünteti meg kincstári stratégiáját. Ehelyett a vállalat a visszafizetést inkább a finanszírozás változásaként, mintsem a bitcointól való elfordulásként jellemezte. Továbbra is elfogadja a bitcoint fizetési eszközként webtervezési és digitális marketing szolgáltatásaiért, és a bitcoint továbbra is kincstári politikájának központi elemének tekinti.

A TOBAM-instrumentum idő előtti visszavonása kiküszöböli a részvényesi részesedés jövőbeli hígításának egyik forrását, miközben egyszerűsíti a vállalat tőkeszerkezetét. Még közel 178 bitcoin eladása után is a Smarter Web továbbra is a kriptovaluta legnagyobb nyilvános vállalati birtokosai közé tartozik, jelezve, hogy inkább a kincstári stratégiája finanszírozásának módját módosítja, mintsem teljesen feladná azt.