A bitcoin-tőzsdei egyenlegek a hathetes csökkenés 84%-át már visszanyerték, ami gyengíti azokat az állításokat, miszerint az ETF-ek iránti kereslet azonnali hiányt okozna. A Santiment adatai szerint a fordulat kevesebb mint három hét alatt ment végbe.
A bitcoin-kínálat szűkülése enyhül, miután 28 000 BTC került vissza a tőzsdékre
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A tőzsdei egyenlegek körülbelül 28 000 BTC-vel nőttek, miután elérték a júliusi mélypontot.
- A visszapattanás a korábbi hathetes csökkenés nagyjából 84%-át törölte el.
- Az ETF-ekbe áramló tőke az OTC-készletekből és a meglévő tulajdonosoktól származhat.
A bitcoin tőzsdei kínálatának visszafordulása
A bitcoin tőzsdei kínálata elérte a június 15. óta mért legmagasabb szintet – közölte a Santiment Intelligence augusztus 17-én –, cáfolva azokat az állításokat, miszerint a spot bitcoin tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) vásárlásai gyorsan kimerítik a kereskedhető készleteket.
A kezdeti hathetes csökkenés során körülbelül 33 000 BTC távozott a tőzsdékről, ami az egyenlegeket nagyjából 2,5%-kal csökkentette: a június 12-i 1,337 millióról július 28-ra 1,304 millióra. A Santiment „Kínálat a tőzsdéken” mutatója egyetlen adatsorban rögzítette a teljes csökkenést és az azt követő pótlást.
A cég augusztus 17-i X-bejegyzésében a mutató által nyomon követett teljes egyenlegfordulást összefoglalva a következőket írta:
„Az egyenlegek július 28-án értek el mélypontot, majd augusztus 16-ra ~1,332 millióra emelkedtek, ami körülbelül 28 000 BTC-s visszatérést jelent, így a kiáramlás nagyjából 84%-a visszafordult.”
Az ETF-kereslet megkerülheti a látható tőzsdei pénztárcákat
Az erős ETF-beáramlások és a növekvő tőzsdei tartalékok a bitcoin piaci szerkezetének különböző részeit mérik, így egyidejűleg is előfordulhatnak anélkül, hogy adatkülönbséget okoznának. Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) természetbeni jóváhagyása lehetővé teszi az engedélyezett résztvevők számára, hogy a részvényekért cserébe közvetlenül szállítsák a bitcoint a jogosult kriptovaluta-alapoknak, ahelyett, hogy minden létrehozásnak készpénzes piaci vásárlással kellene kezdődnie.
A nettó ETF-áramlás az alaptermékek nettó kibocsátásait és visszaváltásait méri, nem pedig azt a kereskedési helyszínt vagy pénztárcát, amelyet az alapul szolgáló érmék megszerzéséhez használnak. A spot bitcoin ETF-kibocsátási folyamat magában foglalhat készpénzes vásárlásokat vagy természetbeni bitcoin-átutalásokat, lehetővé téve az engedélyezett résztvevők számára, hogy készletüket OTC-kereskedési pultoktól, meglévő tulajdonosoktól vagy más tőzsdén kívüli csatornákon keresztül szerezzék be.
A központosított tőzsdei egyenlegek viszont azokat az érméket tükrözik, amelyeket az elemző cégek a kereskedési platformokhoz rendelnek, így ez a mutató a látható, könnyen kereskedhető kínálat helyettesítője. A központosított tőzsdei letétkezelés és a piaci mélység mechanizmusa segít megmagyarázni, miért bővítheti az utánpótlás a rendelkezésre álló likviditást anélkül, hogy azonosítaná, ki helyezte letétbe az érméket, vagy hogy azok eladásra szánják-e őket.
A legutóbbi ETF-áramlások vegyes intézményi piacot mutatnak
A tőzsdei egyenlegek már hónapok óta alakították a bitcoin szűkösségéről szóló narratívát, mielőtt a legutóbbi fordulat július végén megkezdődött. A Santiment tőzsdei kínálati adatai szerint március 15-re a központosított tőzsdéken tartott bitcoin aránya 2017 novembere óta a legalacsonyabb szintre esett vissza. Az adatok arra utaltak, hogy az újjáéledő intézményi kereslet kisebb mennyiségű, azonnal kereskedhető érmével találná szemben magát.
Az amerikai spot bitcoin ETF-ek augusztus első teljes hetében 853,54 millió dollárt vonzottak be, öt egymást követő kereskedési napon nettó tőkeáramlást regisztrálva. A Blackrock IBIT-je 693,5 millió dollárral járult hozzá az április óta legerősebb heti ETF-beáramláshoz, miközben a Santiment adatai szerint a tőzsdei egyenlegek már emelkedtek. Az egyidejű mozgások azt mutatták, hogy az ETF-kereslet nem igényelte a látható tőzsdei kínálat megfelelő csökkenését.
Az öt kereskedési napon át tartó beáramlási sorozat augusztus 10-én ért véget, és a következő kereskedési napokon a napi aktivitás egyenetlen lett. Az ezt követő, augusztus 12-i 61,16 millió dolláros bitcoin ETF-kiáramlás főként a Fidelity-től és a Blackrocktól származott, ami azt mutatja, hogy az alapok iránti kereslet nem volt egyenletesen pozitív.
Megjegyzve, hogy azóta az utánpótlás 1,332 millió BTC közelében stabilizálódott, így a tőzsdei kínálat körülbelül 5 200 érmével maradt el a júniusi csúcstól, a Santiment Intelligence így összegezte a tőzsdei egyenleg fordulatának sebességét:
„A szorítás kialakulása hat hetet vett igénybe. A visszafordulás pedig kevesebb mint három hét alatt lezajlott.”
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
