A bitcoin ára meghaladta a 65 500 dollárt, miközben a piacokon összesen 209 millió dollár értékű kriptovaluta-shortpozíció omlott össze

A tőkeáttételes short pozíciók eltűntek a derivatívák hullámzása közepette

A hétfői veszteségeket eltüntető fellendülésre építve a bitcoin szerdán könnyedén átlépte a 65 000 dolláros küszöböt. Ez a legutóbbi emelkedés szorosan egybeesett az amerikai termelői árindex (PPI) adatainak közzétételével. Az előző napi fogyasztói árindex (CPI) közzétételéhez hasonlóan a PPI váratlan, havi szinten 0,3%-os deflációja meglepetésként érte az elemzőket, akik közül sokan az árak stagnálására számítottak.

Mielőtt a legutóbb június 22-én látott szinteket tesztelte volna, a vezető kriptovaluta kedd este nagy részét és szerda kora reggelét 64 500 és 65 000 dollár között konszolidálódva töltötte. A patthelyzet röviddel 8 óra után (EST) oldódott fel, amikor egy hirtelen emelkedés a bitcoint a napközbeni csúcsra, 65 518 dollárra repítette. Azóta visszahúzódott, és 12:45-kor (EST) alig 64 800 dollár felett kereskedett, így csekély 24 órás nyereséget biztosítva magának.

A bitcoin rövid ideig tartó, 65 500 dolláros küszöbhöz vezető emelkedése során piaci kapitalizációja átlépte az 1,3 billió dolláros határt, és a hónap eleje óta elért nyereségét körülbelül 10%-ra emelte. Mindazonáltal az adatok azt is mutatták, hogy a kriptovaluta még mindig 3%-kal maradt el a június 16-i, közel 67 000 dolláros értékétől.

A derivatívapiacon a bitcoin ingadozó ára több mint 58 millió dollárnyi tőkeáttételes pozíció megsemmisülését eredményezte, amelyeknek közel 85%-át a short pozíciók tették ki. Összességében a kriptovaluta-piacon a likvidálások értéke elérte a 324 millió dollárt, ebből 209 millió dollárra a short pozíciók jutottak.

Bár a Közel-Keleten zajló összecsapások a hét eleje óta továbbra is a címlapokra kerülnek, az amerikai inflációs adatok – mind a fogyasztói árindex (CPI), mind a termelői árindex (PPI) – közzététele láthatóan a piacoknak egy nagyon szükséges lendületet adott. Mindkét index csökkenése miatt a Federal Reserve következő ülésén történő kamatemelés valószínűsége a hét elején mért alig több mint 40%-ról mindössze 12%-ra zuhant.

Mivel azonban az adatok a júniusi időszakra vonatkoznak, az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy azok nem feltétlenül adnak a legpontosabb képet a jelenlegi helyzetről, különösen mivel egyre több jelentés és bizonyíték lát napvilágot a közel-keleti kulcsfontosságú olajipari infrastruktúrában okozott károkról. A helyzet eszkalálódása miatt a Brent nyersolaj és a West Texas Intermediate (WTI) ára máris megugrott, és a várakozások szerint ez a tendencia folytatódni fog, hacsak Washington és Teherán nem dönt úgy, hogy újabb esélyt ad a diplomáciának.

Az ETF-beáramlások makrogazdasági változást jeleznek a geopolitikai zaj ellenére

A bitcoin esetében a legutóbbi események nem váltottak ki olyan pánikot, mint a háború első heteiben – legalábbis Nicolai Sondergaard, a Nansen kutatási elemzője szerint. Sondergaard megjegyezte, hogy a július 15-i spot bitcoin- és ether-ETF-beáramlások egyértelműen bizonyítják, hogy a keddi fogyasztói árindex (CPI) jelentősen megváltoztatta a rövid távú makrogazdasági kilátásokat. A jelentés szerint az általános infláció az előző évhez képest 3,5%-ra lassult a 3,8%-os konszenzusos várakozásokkal szemben, míg az alapinfláció a prognosztizált 2,9% helyett 2,6%-ra csökkent.

„A DXY 100,77 közelében kereskedik, ami hónapok óta a leggyengébb szintje, a 10 éves hozam pedig 4,57%-ra csökkent, miután a CPI-adat közzététele előtt rövid ideig elérte a 4,61%-ot. Egy magas béta-értékű eszköz esetében ez a kombináció megszünteti azt az azonnali kamatnyomást, amely május óta a domináns felső határt jelentette” – mondta az elemző.

Sondergaard szemszögéből a Nansen adatai azt mutatják, hogy a tőzsdei kiáramlások a geopolitikai zavarok ellenére is tartják magukat, ami azt jelenti, hogy a vásárlók inkább felszívják a kínálatot, mintsem elfordulnának tőle. „Az iráni blokádról szóló hírek és az azzal járó olajár-ugrás – a WTI öt nap alatt körülbelül 14,6%-kal emelkedett – nem változtattak ezen a mintázaton.”

Ehelyett a Nansen elemzője azt állítja, hogy a láncon belüli adatok szerint azok a pénztárcák, amelyek ilyen helyzetekben általában elsőként és a legnagyobb mértékben lépnek, nem fordultak jelentősen a stabilcoinok felé. Ez – érvel Sondergaard – összhangban áll azzal, amit a közel-keleti események eszkalálódása előtt figyeltek meg.

„A rövid távú, tőkeáttételes long pozíciók kiürülnek, majd a felhalmozás újraindul. A finanszírozási ráta jelenleg közel nulla, ami kiküszöböli a közvetlen, túlzott tőkeáttétellel járó long kockázatot, és azt jelenti, hogy a következő szakasz – ha bekövetkezik – tisztább alapokról indulhat” – magyarázta Sondergaard.

Az elemző azt is elismerte, hogy az inflációs és likviditási csatorna nagyobb szerepet játszik ebben, mint a geopolitikai fedezeti narratíva. „Az MVRV-mutató 1,205-ön áll, a realizált ár körülbelül 53 000 dollár, a hosszú távú tulajdonosok beszerzési ára pedig 49 900 dollár körül van, ami meghatározza a strukturális alsó határt. Ez nem egy olyan piac profilja, amelyet a geopolitikai hangulat vezérel.”

Sondergaard számára a július 28-án és 29-én tartandó FOMC-ülés jelenti a valódi döntő eseményt: ha a CPI-adatok tartják magukat, és a Fed hiteles irányváltást jelez, akkor ismét megteremtődnek a feltételek a tartós ETF-beáramlásokhoz.