'To je poput malog tsunamija': Dimon iz JPMorgana upozorava na bikovsko tržište dionica dok Bitcoin zaostaje

Upozorenje umotano u metaforu

Govoreći na događaju Vijeća za vanjske odnose 21. lipnja, Dimon je upotrijebio živopisnu sliku kako bi opisao zamah tržišta, dodavši: „Nalazimo se u bikovskom tržištu. To je kao mali tsunami. Kad se takvo što dogodi, vrlo ga je teško zaustaviti.”

Metafora nije promaknula nikome, s obzirom na to da tsunami može izgledati bezazleno s obale dok to više nije, a Dimonova je poruka bila da se sile koje podižu tržišta mogu jednako teško preokrenuti jednom kad uhvate zamah. Čelnik JPMorgana svrstao se u ono što je nazvao opreznijim taborom, iako su se burzovni indeksi na Wall Streetu popeli na nove vrhunce.

Dimon ima dugu povijest ublažavanja tržišnog optimizma, a njegove najnovije izjave uklapaju se u taj obrazac. Ranije ove godine poručio je bikovski настроjenim ulagačima da „duboko udahnu i budu na oprezu”, a njegovi komentari o „malom tsunamiju” nastavljaju taj oprezni stav i u drugoj polovici godine.

Dimona je najviše iznenadila ulagačka samodopadnost suočena s rastućim geopolitičkim napetostima. „Iznenađen sam jer mislim da imate Ukrajinu, Iran, naftu, Rusiju i naš odnos s Kinom”, rekao je, nabrajajući rizike za koje vjeruje da ih tržišta nedovoljno uračunavaju.

Ipak, nije u potpunosti odbacio bikovski scenarij, priznajući snažne kratkoročne potpore, uključujući otprilike 700 milijardi dolara kapitalnih ulaganja u umjetnu inteligenciju, nezaposlenost blizu 4,3% i rast bruto domaćeg proizvoda (BDP) od oko 2%. Međutim, izdao je upozorenje:

Ciklusi se neizbježno okreću. Prilično sam zabrinut zbog toga. Možda određuju gospodarstvo, ali to može biti za godinu dana, za nekoliko godina.”

Kombinacija neriješenih sukoba, velikih ulaganja u AI koja tek trebaju dokazati svoje prinose te potrošača koji se oslanja na fiskalnu potporu, prema njegovu mišljenju, čini negativnu stranu nedovoljno uvaženom.

Bitcoin podtekst

Za kripto tržišta, Dimonov makro-oprez je značajan s obzirom na njegovu složenu povijest s tom klasom imovine. Čelnik JPMorgana nazvao je bitcoin „prijevarom” i „decentraliziranim Ponzi shemama” te je rekao da ga osobno nikada ne bi posjedovao. Ipak, njegova je banka krenula u suprotnom smjeru, jer je JPMorgan prošle godine potvrdio da će klijentima omogućiti kupnju bitcoina, popuštajući potražnji klijenata iako njegov izvršni direktor ostaje skeptik.

Ta je napetost važna jer upozorenja o krhkosti tradicionalnih tržišta često hrane narativ o bitcoinu. Zagovornici tvrde da geopolitička nestabilnost i napuhane valuacije dionica jačaju argument za nesuvereni čuvar vrijednosti. Dimon, očekivano, ne iznosi taj argument.

Sam bitcoin bio je pod pritiskom druge sile, trgujući blizu 64.000 dolara dok su očekivanja viših kamatnih stopa Federalnih rezervi nastavila pritiskati rizičnu imovinu. Ako se Dimonovo upozorenje pokaže proročanskim i volatilnost se vrati, to bi mogli osjetiti i dionice i kripto.