Središnje banke su u svibnju neto dodale 41 tonu zlata u službene rezerve, pokazuju podaci Svjetskog vijeća za zlato objavljeni 2. srpnja, čime se nastavlja val kupnje koji je u prosjeku iznosio 1.000 tona godišnje tijekom posljednje četiri godine. Rekordnih 45% upravitelja rezervama očekuje da će njihove vlastite institucije dodati još u sljedećih 12 mjeseci.
Središnje banke dodale su 41 tonu zlata u svibnju dok rekordnih 45% planira kupiti još više
NAPISAO
PODIJELI
Ključni zaključci
- Poljska je u svibnju 2026. kupila 18 tona zlata, podigavši svoje rezerve na 614 tona dok teži cilju od 700 tona.
- WGC je utvrdio da 89% središnjih bankara očekuje da će globalna službena zlatna imovina nastaviti rasti do 2027.
- Češka narodna banka kupuje zlato već 39 uzastopnih mjeseci, dok Banka Koreje razmatra alokacije u ETF-ove.
Poljska i Kina predvode široki val službenih kupnji
Svjetsko vijeće za zlato (WGC), industrijsko tijelo koje prati tokove poluga u službenom sektoru, detaljno je opisalo aktivnost u svibnju u istraživačkoj bilješci koju je napisala Marissa Salim, viša voditeljica istraživanja vijeća za azijsko-pacifičku regiju. Narodna banka Poljske predvodila je sve kupce s 18 tona, slijedi je Narodna banka Kine s 10 tona, Uzbekistan s 9 tona, Kazahstan sa 7 tona i Monetarna uprava Singapura s 4 tone.
Anketa WGC-a o zlatnim rezervama središnjih banaka za 2026., provedena ranije ove godine, zabilježila je raspoloženje među upraviteljima rezervama diljem svijeta. WGC je naveo:
“89% središnjih bankara očekuje da će globalne zlatne rezerve porasti u sljedećih 12 mjeseci. Rekordno visokih 45% središnjih bankara očekuje da će zlatne rezerve njihove vlastite institucije porasti tijekom sljedećih 12 mjeseci.”
Poljska je samo u 2026. akumulirala 64 tone, čime je postala najveći kupac zlata ove godine dok radi na javno istaknutom cilju od 700 tona. Kina je od početka godine dodala 25 tona, čime su njezina službena imovina dosegla 2.331 tonu, odnosno oko 9% ukupnih rezervi. Zaliha Kazahstana iznosi 361 tonu, otprilike 78% njegovih rezervi, dok zlato čini 87% rezervi Uzbekistana (među najvišim udjelima u svijetu).
Nisu sve institucije bile kupci: Turska je u svibnju smanjila za 3 tone, a Rusija je prodala 6 tona, ostavljajući Moskvi 2.292 tone nakon 34 tone prodaja ove godine. Te su prodaje, međutim, bile zasjenjene potražnjom drugdje, s obzirom na to da je Češka narodna banka sada zabilježila 39 uzastopnih mjeseci neto kupnji, jedan od najduljih aktivnih nizova među monetarnim vlastima.
Strukturni prekid u odnosu na posljednje desetljeće
Trenutačni tempo predstavlja odstupanje od povijesnih normi, budući da su središnje banke u prosjeku apsorbirale 1.000 tona godišnje tijekom posljednje četiri godine, dvostruko više od otprilike 500 tona koliko je u prosjeku iznosilo tijekom prethodnog desetljeća, pokazala je anketa. Službeni sektor je također snažno otvorio 2026., s procijenjenim neto kupnjama od 244 tone u prvom tromjesečju (iznad prethodnog tromjesečja i petogodišnjeg kvartalnog prosjeka). Upravitelji rezervama kao glavne motive navode zaštitu od inflacije, rizik sankcija i diversifikaciju od američkog dolara.
Posljedice su vidljive u sastavu rezervi, pri čemu zlato sada čini veći udio globalnih rezervi središnjih banaka nego američke državne obveznice po prvi put od 1996., promjenu koju analitičari opisuju kao prekretnicu u načinu na koji službene institucije pohranjuju nacionalno bogatstvo. Budući da su središnje banke među najvećim pojedinačnim vlasnicima poluga, njihove kupnje uklanjaju ponudu s tržišta na godine, dajući službenom sektoru nesrazmjerno velik utjecaj na dugoročne cijene.
Na kraju, Goldman Sachs vidi 20% potencijala rasta za zlato u 2026., dok je glavni izvršni direktor Devere Groupa Nigel Green tvrdio da je neumoljivi rast cijene metala potaknuo nove sumnje o sljedećem potezu Federalnih rezervi.
Još kupnji na vidiku?
Banka Koreje, koja drži 104 tone, priprema svoje prve alokacije u zlatne fondove kojima se trguje na burzi (ETF-ove), korak koji bi otvorio novi kanal za službenu potražnju. Čile je od početka godine dodao 8 tona kako raste interes u Latinskoj Americi.
Singapur, koji je i sam u svibnju bio kupac 4 tone te ukupno ima 197 tona rezervi, planira u listopadu 2026. pokrenuti usluge pohrane zlata za središnje banke, pozicionirajući grad-državu kao skrbničko središte za same rezerve koje njegovi kolege nastavljaju akumulirati. S obzirom na to da 89% anketiranih središnjih bankara očekuje daljnji rast globalnih zaliha, službena potpora ispod tržišta zlata ne pokazuje mnogo znakova slabljenja u drugoj polovici godine.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
