Satoshijev citat o izgubljenim kovanicama navršava 16 godina dok se milijuni BTC-a smatraju izgubljenima

Rasprava se dogodila prije 16 godina na današnji dan, 21. lipnja 2010., u Bitcointalk temi pod nazivom “Dying bitcoins”. Jedan je korisnik pitao znače li zaboravljeni novčanici da će se mreža s vremenom smanjivati. Nakon odgovora Laszla Hanyecza i Gavina Andresena, Satoshi je odgovorio u 17:48:26 UTC rečenicom koja i danas kruži:

“Izgubljeni novčići samo čine da tuđi novčići vrijede mrvicu više. Zamislite to kao donaciju svima.”

Satoshijev citat o izgubljenim kovanicama manje je predviđanje da će cijena bitcoina rasti, a više opažanje da se oskudica pojačava kako kovnice nestaju iz opticaja. Ipak, premisa se u konačnici oslanja na istu pretpostavku: da će bitcoin zadržati dovoljno vrijednosti da ga ljudi uopće žele držati.

Satoshi je također rekao Laszlu da bi računala morala postati otprilike 2^200 puta brža prije nego što bi oporavak ili krađa izgubljenih kovanica mogli nadmašiti rudarenje. Ta je izjava bila argument oskudice, a ne mjerenje. Ostavila je otvoreno pitanje na koje istraživači i 2026. još pokušavaju odgovoriti: koliko je bitcoina zapravo nestalo.

Nekoliko izvješća procjenjuje broj na oko 3,1 milijun BTC, sa središnjim rasponom od 2,7 milijuna do 3,9 milijuna BTC i širim okvirom od 2,3 milijuna do 5,25 milijuna BTC. U odnosu na trenutačnu cirkulirajuću ponudu od 20.045.680,42 BTC, koju prati Glassnode zaključno s 20. lipnja 2026., ta srednja vrijednost iznosi otprilike 15,5% svih izrudarenih bitcoina. Treba napomenuti da se procjena od 3,1 milijun tzv. “izgubljenih” bitcoina ne može dokazati s potpunom sigurnošću.

Što se zapravo može dokazati

Vrlo malo toga može se dokazati onchain. Blockchain može potvrditi da su određene kovanice neupotrebljive. Ne može potvrditi je li neprebačena kovanica izgubljena ili se samo drži.

Najtvrđi podatak dolazi iz studije iz 2025. Mohameda El Khatiba i Arnauda Legouta, koja je koristila filtriranje entropije i strojno učenje za identificiranje burn adresa. Njihov broj: 3.197,61 BTC trajno uništeno do bloka 840.682, datiranog na 24. travnja 2024. Dodajte neupotrebljivu nagradu za genesis od 50 BTC i dokazivo dno se jedva pomiče.

Sve iznad tog dna temelji se na vjerojatnosti i spekulaciji, a ne na dokazu. Otkako je studija iz 2025. objavljena, dodatni bitcoini su poslani na poznate burn adrese, gdje su kovanice učinkovito uklonjene iz opticaja i ne očekuje se da će ponovno biti potrošene.

Dormantnost daje širu sliku

Glassnodeovi podaci o ponudi po starosti za 20. lipnja 2026. pokazuju 3,557 milijuna BTC netaknuto više od 10 godina, 1,690 milijuna BTC u rasponu od 7 do 10 godina i 1,479 milijuna BTC u rasponu od 5 do 7 godina. To znači da je otprilike 5,25 milijuna BTC dormantno više od sedam godina i oko 6,73 milijuna BTC dormantno više od pet.

Glassnode tretira kovanice neaktivne dulje od sedam godina kao “Inert Supply“, nazivajući ih vjerojatno izgubljenima. No stari se novčići ipak pomiču. Smatrati da je svaka dormantna kovanica nestala precjenjuje stvar.

Patoshi faktor

Velik dio rasprave usredotočen je na najranijeg rudara Bitcoina. Izvorno istraživanje Sergija Demiana Lernera identificiralo je jednog dominantnog rudara aktivnog 2009. i 2010., koji je proizveo ono što je postalo poznato kao “Patoshi” uzorak, ukupno oko 1,1 milijun BTC.

BitMEX Research kasnije je tvrdio da je ta brojka previsoka, stavljajući broj bliže 700.000 do 750.000 BTC. Whale Alert je, kako je izvijestio Bitcoin.com News, pomaknuo procjenu u drugom smjeru, na 1.125.150 BTC kroz prvih 54.316 blokova.

Hoće li analitičari taj zalih smatraju izgubljenim, dormantnim ili jednostavno nepripisanim, mijenja ukupnu procjenu izgubljenih kovanica za stotine tisuća BTC.

Samoskrbništvo i propasti burzi

Riverovo izvješće o skrbništvu iz 2025. procjenjuje da je 1,57 milijuna BTC trajno izgubljeno kroz samoskrbništvo, pri čemu se 98% tih gubitaka dogodilo prije 2020. River također navodi više od 3 milijuna BTC izgubljenih ili izgubljenih putem burzi ukupno, iako upozorava da javne tužbe i stečajevi podupiru samo procjene s donje granice.

Možda se pitate kako se kovanice mogu izgubiti u samoskrbništvu. U stvarnosti postoji nekoliko načina na koje se to može dogoditi. Na primjer, osoba može instalirati novi bitcoin novčanik i zanemariti izradu sigurnosne kopije seed fraze povezane sa sredstvima. Ako se tom pojedincu kasnije izbriše telefon, pristup BTC-u u novčaniku mogao bi se trajno izgubiti.

Pružatelji samoskrbničkih novčanika ne posjeduju te seed fraze, što znači da odgovornost za čuvanje mnemoničke fraze u potpunosti leži na korisniku.

Mt Gox-ov gubitak od otprilike 740.000 BTC ilustrira problem. Neki od tih kovanica kasnije su vraćeni i sada se kreću kroz plan raspodjele rehabilitacije, što znači da izvorna brojka gubitka više ne predstavlja trajno uništenje.

Jedan od najpoznatijih primjera gubitka uključuje velškog IT inženjera Jamesa Howellsa, koji je slučajno odbacio tvrdi disk prijenosnog računala koji je sadržavao privatne ključeve za 7.000 do 8.000 bitcoina. Disk je završio na odlagalištu Docksway u Newportu, Wales, gdje je ostao zakopan ispod stotina tisuća tona otpada.

Tijekom godina Howells je okupio tim stručnjaka i osigurao financijsku potporu za pokušaj iskapanja, ali je Gradsko vijeće Newporta više puta odbilo dopuštenje, navodeći rizike povezane s metanom, azbestom i toksičnim procjednim vodama. U siječnju 2025. Visoki sud odbacio je njegov pravni izazov, presudivši da slučaj nema realne izglede za uspjeh.

Po trenutačnim cijenama, Howellsova izgubljena zaliha procjenjuje se na gotovo pola milijarde američkih dolara.

Što to znači za trgovce

Za svakoga tko drži bitcoin, podaci o dormantnosti učvršćuju argument oskudice koji nadilazi tvrdi limit od 21 milijun. Ako čak i konzervativna brojka od 2,7 milijuna BTC stoji, učinkovita cirkulirajuća ponuda značajno je ispod brojki iz naslova, detalj koji dugoročni ulagači mogu smatrati relevantnijim od kratkoročnih oscilacija cijene.

Rasprava se vjerojatno neće uskoro razriješiti. Dokaz kroz burn adrese ostaje sićušan. Metrike dormantnosti ostaju probabilističke. A kovanice iz Patoshi ere, tko god ih kontrolira, ostaju netaknute. Mnogi vjeruju da se Nakamotovi novčići nikada neće pomaknuti, ali to ostaje stvar mišljenja, a ne utvrđena činjenica.